截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月14日，隨著歐元區(qū)數(shù)據(jù)發(fā)布，全球最主要經(jīng)濟(jì)體的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布完畢，全球最主要企業(yè)的半年報(bào)也基本披露完畢，各國(guó)進(jìn)入政府、企業(yè)的下半年及長(zhǎng)期政策頒布的高發(fā)期。但制定政策的問(wèn)題在于，刺激增長(zhǎng)的動(dòng)力，去哪找？仍然無(wú)解。

歐元區(qū)0.3%，美國(guó)0.4%，歐美二季度年化GDP增長(zhǎng)率雖有好轉(zhuǎn)，但增長(zhǎng)動(dòng)力堪憂(yōu)。美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家賽蒙·福克斯曼分析稱(chēng)，除非有新一輪的技術(shù)革命，否則全球經(jīng)濟(jì)增速將“以此為開(kāi)端永久性下降”。

歐元區(qū)復(fù)蘇？為時(shí)過(guò)早

盡管最新歐元區(qū)二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，歐元區(qū)第二季度GDP增長(zhǎng)率為0.3%，擺脫二戰(zhàn)以來(lái)最長(zhǎng)衰退，但歐元區(qū)預(yù)估中值顯示，從現(xiàn)在至2015年，任何一個(gè)季度歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)都不太可能超過(guò)0.4%。IMF最新報(bào)告預(yù)測(cè)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)２０１３年預(yù)計(jì)將萎縮０．３％，程度比之前的預(yù)測(cè)有所加深。

“一塌糊涂！”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)家向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，“非常不建議中國(guó)企業(yè)去歐洲投資�！甭吠干鐚�(duì)30位分析師的調(diào)查顯示，在2015年前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不太可能再以健康速度增長(zhǎng)，而且認(rèn)為，這次走出衰退可能只是偶然的數(shù)據(jù)向好，而并非持續(xù)穩(wěn)定的趨勢(shì)。

目前的拉動(dòng)主要依賴(lài)德國(guó)。德國(guó)二季度GDP增長(zhǎng)7%，遠(yuǎn)高于歐元區(qū)整體的3%，法國(guó)二季度GDP增長(zhǎng)5%，而其他大多數(shù)國(guó)家則不樂(lè)觀，甚至多國(guó)現(xiàn)負(fù)數(shù)。

但德國(guó)這根“救命稻草”并不穩(wěn)固，IMF認(rèn)為，“利用財(cái)政政策刺激德國(guó)GDP增長(zhǎng)，能對(duì)整個(gè)歐元區(qū)提供的幫助是有限的�！币�?yàn)椴徽撨M(jìn)口還是出口，德國(guó)對(duì)歐元區(qū)其他成員國(guó)的提振都很有限，更何況德國(guó)“再通脹”容許薪酬和單位勞動(dòng)力成本上升，令德國(guó)經(jīng)濟(jì)更為注重國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資，而不是出口。更悲觀的分析認(rèn)為，德國(guó)帶動(dòng)不僅不可持續(xù)，還會(huì)增加歐元區(qū)統(tǒng)一貨幣政策的矛盾，更別說(shuō)統(tǒng)一的財(cái)政政策，而貨幣、財(cái)政政策的統(tǒng)一被認(rèn)為是解救歐洲“惟一”的出路。

投資疲弱，增長(zhǎng)缺動(dòng)力

現(xiàn)在消費(fèi)拉動(dòng)的傾向仍然在繼續(xù)增強(qiáng)，而從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兩大動(dòng)力，消費(fèi)和投資任何一項(xiàng)過(guò)分疲弱或過(guò)分強(qiáng)勢(shì)，都可能埋下危機(jī)的種子。普遍認(rèn)為，消費(fèi)對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率超過(guò)70%，而投資仍在萎縮�，F(xiàn)在歐元區(qū)的主要?jiǎng)恿σ瞾?lái)自消費(fèi)，德國(guó)0.7%的第二季度GDP增長(zhǎng)主要拜民間和公共消費(fèi)所賜，法國(guó)也主要由消費(fèi)者支出及工業(yè)生產(chǎn)所帶動(dòng)，而投資再度下滑。

因此歐美各國(guó)都在努力強(qiáng)調(diào)實(shí)業(yè)生產(chǎn)、加工貿(mào)易，上半年歐洲各國(guó)都努力從以中國(guó)為首的新興經(jīng)濟(jì)體吸引投資，如法國(guó)總統(tǒng)奧朗德訪(fǎng)華“速戰(zhàn)速?zèng)Q”的億元大單，德國(guó)努力向中國(guó)推銷(xiāo)本國(guó)先進(jìn)技術(shù)，同時(shí)吸引中國(guó)去歐洲投資設(shè)廠，甚至對(duì)“買(mǎi)房得永久居留權(quán)”等民間投資也想盡辦法。

與西方國(guó)家努力提高“投資”而非“消費(fèi)”的方向相反，中國(guó)正在努力向消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。對(duì)于這樣的轉(zhuǎn)型方向，3位不愿公開(kāi)姓名的外國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表達(dá)反對(duì)意見(jiàn)，他們認(rèn)為中國(guó)政府正在朝錯(cuò)誤的方向發(fā)展，消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)不適應(yīng)中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)水平，不僅不會(huì)提升居民收入，反而會(huì)造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展乏力，而目前的“調(diào)結(jié)構(gòu)”是非常關(guān)鍵的時(shí)期，中國(guó)政府應(yīng)對(duì)這項(xiàng)轉(zhuǎn)型再三地審慎考慮。

零增長(zhǎng)，上哪找“刺激”

那么歐元區(qū)怎樣才能打破“魔咒”？“除非歐洲真正形成統(tǒng)一市場(chǎng)，否則經(jīng)濟(jì)不可能有任何突破�！弊鳛槊磕陞⒓影讓m頒獎(jiǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，全球大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)副總裁巴特向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析。然而，“歐元區(qū)難逃解體厄運(yùn)”，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家向《國(guó)際金融報(bào)》記者預(yù)測(cè)，而歐元區(qū)的解體又給歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展埋下更多隱患。

美國(guó)“魔咒”同樣難解�！俺�非國(guó)家實(shí)施大規(guī)模投資項(xiàng)目，否則美國(guó)零點(diǎn)幾的增速，將維持很多年。”著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·鄧肯分析，“但是由于美國(guó)兩黨的斗爭(zhēng)，國(guó)會(huì)不可能通過(guò)大規(guī)模的投資項(xiàng)目，因此美國(guó)只能長(zhǎng)時(shí)間維持現(xiàn)狀�！� 

一直被視為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一大亮點(diǎn)的美國(guó)，第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只有0.4%。奧巴馬近來(lái)多次給全國(guó)人民發(fā)郵件、作演講，強(qiáng)調(diào)的仍然是增強(qiáng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求，宣揚(yáng)提高中產(chǎn)階級(jí)收入。但國(guó)家發(fā)改委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所助理研究員楊長(zhǎng)湧在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在深層結(jié)構(gòu)問(wèn)題，這些深層結(jié)構(gòu)問(wèn)題不可能通過(guò)改革就解決，例如美國(guó)長(zhǎng)期的貿(mào)易逆差、美元在全球貨幣體系中的地位下降，美國(guó)的高消費(fèi)、低儲(chǔ)蓄、低投資。