金臺觀察：或損我產(chǎn)業(yè)核心利益 雙匯并購案監(jiān)管層不應(yīng)沉默（網(wǎng)絡(luò)配圖）

一個用中國的市場、中國的經(jīng)營資源、中國的就業(yè)崗位，去增進美國公司利潤、哺育美國就業(yè)的并購方案；一個華爾街構(gòu)造的，或通過并購資產(chǎn)再高價注入中國公司的套現(xiàn)策劃——雙匯國際收購史密斯菲爾德案在很大程度上，就是這樣的案例。

中國的監(jiān)管者是否應(yīng)該有所作為？

美國當(dāng)?shù)貢r間9月6日，美國史密斯菲爾德食品公司和雙匯國際控股有限公司發(fā)表一份聯(lián)合聲明，稱“雙匯－史密斯菲爾德收購案”已獲美國外國投資委員會批準(zhǔn)。今年5月底，兩家公司達成協(xié)議，雙匯國際將以47億美元收購史密斯菲爾德。加上承擔(dān)史密斯菲爾德的債務(wù)，這筆交易涉及總金額約為71億美元。

雙匯國際承諾保持史密斯菲爾德的運營不變、管理層不變、品牌不變、總部不變，承諾不裁減員工，不關(guān)閉工廠，并將與美國的生產(chǎn)商、供應(yīng)商、農(nóng)場繼續(xù)合作。

能把產(chǎn)品賣到中國這個最大的豬肉消費市場，對于斯密斯菲爾德絕對是一樁好生意。美國豬肉市場已呈現(xiàn)飽和態(tài)勢，美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)稱美國豬肉消費已連續(xù)四年萎縮。而中國目前每年豬肉的消費量在5000萬噸左右，是全球最大的豬肉消費市場，同時也是美國市場的兩倍，占全球消費量的一半左右。據(jù)《華爾街日報》報道，目前史密斯菲爾德出口的豬肉約有25%銷往中國。

2008年和2009年，史密斯菲爾德公司業(yè)績開始下滑，2009、2010年連續(xù)虧損。6日季報顯示，史密斯菲爾德的豬肉制品利潤下滑嚴(yán)重，豬肉加工與新鮮豬肉部門的合計利潤率3%，利潤9730萬美元，比去年同期下降26%。

業(yè)界人士普遍認為，此番收購?fù)瓿珊螅瑢⑼苿邮访芩狗茽柕孪蛑袊�出口更多豬肉。媒體引述7月10日美國國會舉行的聽證會上史密斯菲爾德首席執(zhí)行官拉里?波普的話稱，此項收購旨在滿足中國持續(xù)增長的豬肉需求，有助于美國向中國出口更多豬肉，也可幫助美國農(nóng)業(yè)擴大生產(chǎn)和增加就業(yè)。雙匯集團董事長萬隆也做出了類似表態(tài)。

對于經(jīng)營在走下坡路的史密斯菲爾德，雙匯的進入無疑開辟了一個新的空間，但是此次并購對于中國的利益相關(guān)者而言，卻有很多待解之題。

雙匯國際是主營肉類加工的上市公司雙匯發(fā)展的控股股東。由于此次收購的主要目的是雙匯國際向中國輸入肉類，那必然對雙匯發(fā)展及其利益相關(guān)方造成嚴(yán)重的利益沖突。

同時對雙匯發(fā)展而言，這將引發(fā)嚴(yán)重的同業(yè)競爭問題，并且可能在相當(dāng)程度上，改變雙匯發(fā)展未來的發(fā)展路徑。

另外，如果考慮到預(yù)期的肉類產(chǎn)品輸入規(guī)模可能數(shù)量極大，這將在很大的程度上，對中國的肉類產(chǎn)業(yè)造成沖擊。

雙匯并購史密斯菲爾德的實質(zhì)就是促使美國肉類產(chǎn)品大量出口中國，這將拉動美國的相關(guān)產(chǎn)業(yè)及就業(yè)，沖擊我國豬肉市場，并影響相關(guān)產(chǎn)業(yè)和就業(yè)。從某種程度上講，就是將中國相關(guān)的就業(yè)崗位，轉(zhuǎn)移到了美國。

按照美國的定義，威脅國家安全可以理解為：威脅到美國在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的世界領(lǐng)先地位，或者影響到美國的本土就業(yè)。那么參照這種定義，雙匯并購史密斯菲爾德一案，或許已經(jīng)構(gòu)成了對中國國家安全的影響。

另外，在如今這樣紛繁復(fù)雜的資本市場里，這場收購并非只是簡單的收購。

此次并購由雙匯國際操盤，它的主要資產(chǎn)就是雙匯集團以及上市公司雙匯發(fā)展。觀察人士指出，此次雙匯國際在并購中走到前臺，說明套現(xiàn)和相關(guān)投資人退出的問題開始成為雙匯資本運作的重點。

雙匯國際的股東有鼎暉投資、雄域、運昌公司、高盛等，多數(shù)是外資投資機構(gòu)。到今年為止，雙匯的資本運作近6年。對于投資機構(gòu)而言，已經(jīng)面臨變現(xiàn)的壓力。

對于雙匯國際來說，巨額的收購或許就是為股東套現(xiàn)而布下的一個“驚天大局”。雙匯國際通過中國市場向史密斯菲爾德輸送利益的利益驅(qū)動機制已經(jīng)構(gòu)成，史密斯菲爾德的利潤最大化，將有助于雙匯國際投資人的最大規(guī)模的套現(xiàn)。

這個大局的另外一面，是一個產(chǎn)品由中國消費者買單、前身還是國企、現(xiàn)在依然在地方政府方面多多少少能夠受到“庇護”的中國企業(yè)，斥資71億美元，其中還包括24億美元的債務(wù)去收購一家美國企業(yè)，最大的收益只是外資股東和自身管理層套現(xiàn)的機會，而中國相關(guān)行業(yè)則可能受到?jīng)_擊，國內(nèi)上市公司面臨關(guān)聯(lián)公司的同業(yè)競爭壓力的局面。

在此次并購的背后，還潛藏著另外一個巨大風(fēng)險。商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員梅新育說，在美國，瘦肉精是合法使用的飼料添加劑。一旦雙匯收購史密斯菲爾德交易完成，這家國內(nèi)企業(yè)巨頭將有強烈的動機游說政府放松，乃至取消瘦肉精禁令，瘦肉精禁令可能以直接或變相的形式遭廢棄。

對于雙匯巨額收購史密斯菲爾德的案例，中國相關(guān)監(jiān)管部門不應(yīng)該束手旁觀，而應(yīng)該并介入該案的調(diào)查；而對于可能損害中國就業(yè)，形成利益沖突的同業(yè)競爭等方面的潛在危害，雙匯國際及史密斯菲爾德等核心利益相關(guān)方，須在現(xiàn)在的協(xié)議框架之外，做出對保障中國市場、就業(yè)及中小投資者利益的額外承諾。