羊城晚報(bào)記者 劉薇

　　國(guó)際金價(jià)自2011年8月站上1900美元的歷史高位后，隨即進(jìn)入下跌通道。進(jìn)入2013年后更是“熊相畢露”，年初至今已下跌約27%。自2000年起漲，國(guó)際金價(jià)13年來(lái)首次出現(xiàn)年度下跌。近日，各大投行又紛紛看跌黃金價(jià)格，普遍預(yù)期2014年金價(jià)最低在1200美元以下，甚至觸及725美元，前景可謂黯淡。

　　年末或跌至1100美元

　　今年以來(lái)，黃金價(jià)格像坐上了“過(guò)山車”，大起大落。6月份那輪暴跌至今讓人印象深刻，單日跌幅超百美元令人咋舌，還成就了“中國(guó)大媽”以席卷華爾街之姿成為投資界年度人物，并入選美國(guó)字典成就新單詞“dama”。

　　由于機(jī)構(gòu)投資者大量拋售，金價(jià)自2011年的歷史高位以來(lái)已下跌了36%。股市持續(xù)上漲，通貨膨脹也沒(méi)有加速，黃金的表現(xiàn)難以令投資者滿意。伴隨著投資者們轉(zhuǎn)投股市、債券和美元資產(chǎn)，黃金ETF基金大幅下挫。

　　下半年主導(dǎo)貴金屬走向的無(wú)疑是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景和美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)縮減購(gòu)債規(guī)模。當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在明年3月份縮減QE，但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步向好，各界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)極有可能在明年1月開始退出的預(yù)期甚囂塵上，這對(duì)金價(jià)極為不利。此外，多位分析師都預(yù)計(jì)2014年黃金市場(chǎng)仍將處于供大于求的狀態(tài)，因此對(duì)以美元計(jì)價(jià)的商品而言，黃金的上揚(yáng)空間將大大受限。

　　八大投行集體唱空明年金價(jià)

　　2014年黃金會(huì)給投資者機(jī)會(huì)嗎？

　　現(xiàn)在看來(lái)，似乎好消息并不多。國(guó)際投行近期密集發(fā)布2014年展望報(bào)告，對(duì)國(guó)際金價(jià)明年的走勢(shì)幾乎是眾口一詞地看跌。德意志銀行月初指出，原油價(jià)格下跌有助于拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將令黃金價(jià)格進(jìn)一步承壓。其還強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前黃金估值依舊過(guò)高，這意味著“未來(lái)金價(jià)還有很大的下跌空間”，根據(jù)調(diào)整后的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)，未來(lái)金價(jià)需要跌至725美元/盎司。

　　其他投行也樂(lè)觀不到哪里去。比如美銀美林預(yù)計(jì)，2014年均價(jià)在1294美元/盎司，最低可能跌至1100美元。加拿大皇家銀行(RBC)分析師George Davis表示，因受空頭回補(bǔ)的帶動(dòng)，未來(lái)幾周黃金價(jià)格或小幅上揚(yáng)至1310美元附近，隨后會(huì)轉(zhuǎn)而下行，最終將再次下探1180美元水平(6月中旬低位)。一旦跌破該位置，空頭情緒就會(huì)加重并打壓金價(jià)跌向1100美元，甚至是1060美元。南非標(biāo)準(zhǔn)銀行分析師則直接建議：逢高做空黃金。

　　當(dāng)然，也不都是悲觀的看法。有部分分析師認(rèn)為，全球性流動(dòng)性泛濫的本質(zhì)并未改變，貴金屬的避險(xiǎn)功能一直都在，從中長(zhǎng)期來(lái)看，黃金宏觀牛市格局的基礎(chǔ)仍然存在。

　　貼士

　　弱勢(shì)格局下如何投資？

　　金價(jià)進(jìn)入下半年后跌勢(shì)明顯，到年底或更是“沒(méi)眼睇”。在這樣疲弱的市場(chǎng)前景下，到底該如何投資呢？

　　專家指出，在黃金市場(chǎng)牛熊轉(zhuǎn)換的當(dāng)口，很多過(guò)去慣用的投資思路和投資工具都已不管用，投資者必須用新的方式在黃金市場(chǎng)中繼續(xù)“淘金”。

　　“投資者必須明白，當(dāng)黃金步入弱市后，過(guò)去那種逢低買入然后等著金價(jià)上漲賺錢的思路必須改變了。那樣的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。”有資深黃金分析師認(rèn)為，像基金系黃金QDII產(chǎn)品、銀行的實(shí)物黃金、紙黃金、“黃金定投”等，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)金價(jià)可能跌跌不休的前提下，并非最好的選擇，除非是做超長(zhǎng)線投資的，否則最好對(duì)這幾類產(chǎn)品予以回避。

　　而黃金期貨和黃金T D這兩類產(chǎn)品由于具有雙向交易特征，因此即便金價(jià)下跌，投資者利用做空機(jī)制也同樣可以賺取收益。但值得提醒的是，由于黃金期貨和黃金T D都帶有一定的杠桿，因此具體交易中的風(fēng)險(xiǎn)控制非常重要，重點(diǎn)就是及時(shí)止盈或者止損，而且必須是在短線投資中看準(zhǔn)了方向才能有錢賺，否則可能虧得更多。

　　而就年底行情來(lái)看，分析師普遍不建議入場(chǎng)抄底，因?yàn)槟昴┙饍r(jià)或繼續(xù)下跌。

(來(lái)源:羊城晚報(bào))