明確行政罰沒款用于投資者受侵害權(quán)益的補(bǔ)償，讓投資者得到更大實(shí)惠是此次江蘇證監(jiān)局局長王明偉為兩會(huì)帶來的議案。

江蘇可謂名副其實(shí)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省、資本市場大省。作為全國經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)地區(qū)之一，江蘇共有境內(nèi)上市公司236家，接近全國總量的十分之一，在王明偉看來，對投資者利益的保護(hù)是資本市場健康發(fā)展尤為重要的一環(huán)。

王明偉代表認(rèn)為，我國目前的證券侵權(quán)民事賠償訴訟制度建設(shè)明顯滯后，現(xiàn)有的民事侵權(quán)機(jī)制對投資者保護(hù)相對不足、投資者目前只能通過民事渠道彌補(bǔ)損失、行政處罰可能導(dǎo)致投資者二次受損等原因都造成了投資者起訴難、舉證難、執(zhí)行難以及獲賠有限等問題，投資者往往成為了最終利益受損者。而相比之下，國外發(fā)達(dá)資本市場已經(jīng)進(jìn)行了將民事罰款納入專為投資者賠償而設(shè)立的基金的有效嘗試。

因此王明偉代表建議，參照成熟資本市場的做法，修改現(xiàn)有相關(guān)規(guī)定，明確行政罰沒款用于投資者受侵害權(quán)益的補(bǔ)償，使行政處罰效用落到實(shí)處，讓投資者得到更大實(shí)惠。

投資者保護(hù)近年來已經(jīng)越來越受到來自監(jiān)管層、法律界、媒體等各方面的高度關(guān)注。中國證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在新到任的第三個(gè)月就設(shè)立了證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局，從設(shè)立以來已經(jīng)通過人民網(wǎng)投資者保護(hù)平臺(tái)對外發(fā)布了八次共75個(gè)投資者關(guān)心的問題，反響強(qiáng)烈。近年來兩會(huì)代表也紛紛獻(xiàn)言獻(xiàn)策,為保護(hù)投資者權(quán)益提出議案,多集中在分紅稅負(fù)、新股發(fā)行和退市制度等維護(hù)市場公平競爭秩序方面。

數(shù)據(jù)顯示，截至2011年末，中國境內(nèi)股市已經(jīng)成為全球第三大市場，僅次于美國和日本。股市投資者規(guī)模數(shù)量全球最大，股票市場開戶數(shù)約為1.65億戶，其中機(jī)構(gòu)投資者約70萬戶，個(gè)人投資者約1.64億戶，占99.6％。中國境內(nèi)股票市場個(gè)人投資者數(shù)量眾多，約為7200萬，占全國城鎮(zhèn)人口的11％。中小投資者比重高，持股市值在10萬元以下的投資者占80％以上。市場交易以個(gè)人為主體，2011年股票成交量中個(gè)人占比80％以上。

人民網(wǎng)記者對話王明偉代表

人民網(wǎng)記者：主持人王局這次來給我們帶來了什么樣的議案？

王明偉：這次我的議案主要是和投資者保護(hù)相關(guān)的。

人民網(wǎng)記者：具體給我們介紹一下好嗎？

王明偉：這次我提交的主要建議，具體來講就是希望能夠用行政罰沒款設(shè)立投資者補(bǔ)償基金。我們知道在證券市場，投資者特別是中小股民處于相對弱勢的地位，在證券侵權(quán)方面的民事賠償還是比較滯后的。其中的原因主要是三個(gè)方面：一是現(xiàn)有的民事侵權(quán)機(jī)制對投資者的的保護(hù)是相對不足的，比如有的上市公司被掏空了，投資者即使在訴訟當(dāng)中勝訴了，他可能也面臨著無錢可賠的狀況。

王明偉：再有就是除了民事賠償訴訟之外，投資者目前還沒有其他的渠道可以彌補(bǔ)他們的損失。第三是行政處罰可能還會(huì)導(dǎo)致投資者二次遭受損失。因?yàn)橛械纳鲜泄�司違規(guī)，本身會(huì)遭到監(jiān)管部門的處罰，行政處罰又會(huì)給公司帶來一定的經(jīng)濟(jì)損失。這種損失最終往往還是作為公司股東的投資者來承擔(dān)的。所以，要處理好這個(gè)問題。

王明偉：在這方面，國外的發(fā)達(dá)市場已經(jīng)有了嘗試，那就是將罰款納入到專門為投資者賠償而設(shè)立的基金當(dāng)中。因此，這次我就帶來這方面的一個(gè)立法建議，建議就按照民事賠償優(yōu)于行政處罰這個(gè)原則，對行政處罰法中的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行修改，明確行政罰款用于投資者受侵害權(quán)益的補(bǔ)償，更重要的是讓投資者的權(quán)益得到實(shí)實(shí)在在的保護(hù)。

王明偉：我今年在兩會(huì)上有很多建議，剛才我例舉了一個(gè)，其他意見其實(shí)也是和投資者保護(hù)相關(guān)的�？傮w上我覺得需要從六個(gè)方面來完善投資者保護(hù)機(jī)制：一是要有一個(gè)穩(wěn)定的投資回報(bào)機(jī)制，建立健全引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅的長效機(jī)制；二是要有一個(gè)高效的中介服務(wù)的機(jī)制，督促證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)提高自身的服務(wù)水平；三是要也一個(gè)嚴(yán)格的行政執(zhí)法機(jī)制，嚴(yán)厲打擊虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場等證券期貨違法犯罪活動(dòng)；四是要有一個(gè)全面的宣傳教育機(jī)制，幫助投資者樹立理性投資理念，引導(dǎo)投資者合法理性參與資本市場；五是要有一個(gè)完善的誠信管理機(jī)制，發(fā)揮好誠信約束作用；六是要有一個(gè)有效的權(quán)益救濟(jì)機(jī)制，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益。我剛才提到了這樣一個(gè)議案建議。我們江蘇證監(jiān)局正在按照證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署，從這六個(gè)方面加強(qiáng)對投資者的保護(hù)工作。

專題策劃：人民網(wǎng)股票頻道，本期編輯呂騫，記者王千原雪，設(shè)計(jì)楊溪、鄧艷剛，特別感謝中國證監(jiān)會(huì)新聞處對本專題的支持。