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有一家公司堪稱創(chuàng)業(yè)板公司“逆生長(zhǎng)”的最典型樣本，它是創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)之一，但在上市后的3年里收入不增反跌，利潤(rùn)連年下滑并陷入虧損境地，這家公司叫寶德股份。
相對(duì)于原始股東的一夜暴富和中介機(jī)構(gòu)的日進(jìn)斗金，創(chuàng)業(yè)板在二級(jí)市場(chǎng)上留給普通投資者的，卻是“一地雞毛”。WIN D統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，355宗IPO中，上市首日即出現(xiàn)破發(fā)的就達(dá)到了52家。
2009年十月底，寶德股份（300023.SZ）在深交所成功掛牌，成為首批28家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)之一。
在IPO過(guò)程中，寶德股份極力將自身打造成能源行業(yè)的幕后英雄。招股說(shuō)明書(shū)顯示，寶德股份在國(guó)內(nèi)銷售的主要客戶集中在中石油、中石化、中海油這三大石油集團(tuán)下屬的油田及石油機(jī)械設(shè)備配套商。除背靠能源“大佬”，寶德股份在上市前的賺錢(qián)能力更是穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司營(yíng)業(yè)收入從2006年的8081萬(wàn)元增長(zhǎng)到2008年的1.34億元，增長(zhǎng)率65.8%。
然而寶德股份上市之初即業(yè)績(jī)變臉。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2009年，公司總營(yíng)業(yè)收入1.17億元，同比下降12.7%；2010年，即上市后的第一年，其營(yíng)業(yè)收入下降到6589萬(wàn)元，同比下降43.7%；2011年?duì)I收為7800萬(wàn)元。公司凈利潤(rùn)也逐年下滑。數(shù)據(jù)顯示，2010年寶德股份凈利潤(rùn)為1300萬(wàn)元，同比下降51.5%；2011年的凈利潤(rùn)進(jìn)一步下降到800萬(wàn)元。2012年經(jīng)營(yíng)下滑仍在繼續(xù)，其2012年度報(bào)告顯示，公司2012年度營(yíng)業(yè)總收入6368萬(wàn)元，同比下降18.82%。【詳細(xì)】
根據(jù)IPO招股書(shū)，寶德股份上市計(jì)劃募集資金1.6億元，擬運(yùn)用募集資金投資于“石油鉆采一體化電控設(shè)備生產(chǎn)基地”等三個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)。據(jù)上市時(shí)方正證券研究報(bào)告稱，當(dāng)3套控制系統(tǒng)全部投產(chǎn)后，將新增銷售收入5億元，新增利潤(rùn)1.26億元。
募投項(xiàng)目的預(yù)計(jì)建設(shè)周期為兩年。然而，兩年時(shí)間已過(guò)，公司的募投項(xiàng)目卻嚴(yán)重滯后。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，這個(gè)本該已經(jīng)全面建成的項(xiàng)目，進(jìn)展只有預(yù)期的65.78%。寶德股份解釋稱，項(xiàng)目未達(dá)到計(jì)劃進(jìn)度的主要原因?yàn)榈孛娓街镂醇皶r(shí)清理完畢、部分單體工程不具備開(kāi)工條件，造成項(xiàng)目延期。
而其超募資金除了1020萬(wàn)元設(shè)立西安寶德電氣有限公司以及用2000萬(wàn)元補(bǔ)充公司現(xiàn)金流，其余的資金都以大額定期存單和通知存款的方式躺在銀行里吃利息。【詳細(xì)】
寶德股份在上市首日開(kāi)盤(pán)報(bào)32.56元，盤(pán)中一度被炒至56元，這已較19.6元的發(fā)行價(jià)大漲了185%。然而對(duì)于上市已3年多的寶德股份來(lái)說(shuō)，股價(jià)最高點(diǎn)便永遠(yuǎn)停留在了上市首日的56元。
寶德股份在2009年12月開(kāi)始便一路震蕩下挫，從50元跌至最新的15元附近（復(fù)權(quán)后股價(jià)），并在2013年6月25日創(chuàng)下股價(jià)歷史最低點(diǎn)10.71元（復(fù)權(quán)后股價(jià)），僅為19.6元的發(fā)行價(jià)的54.6%。
自2010年中報(bào)后，寶德股份股東中的機(jī)構(gòu)就銷聲匿跡，其前十大流通股股東全部為個(gè)人。以區(qū)間成交均價(jià)估算，機(jī)構(gòu)投資者在寶德股份上每股虧損約12.6元，合計(jì)虧損1132萬(wàn)元。自2010年中報(bào)開(kāi)始，徐偉漢便出現(xiàn)在寶德股份前十大流通股股東的名單中，直到2012年中報(bào)才從名單中消失。在此期間，寶德股份股價(jià)縮水近一半，據(jù)此估算，徐偉漢損失約達(dá)180萬(wàn)元。 【詳細(xì)】
老笨：上市以來(lái)業(yè)績(jī)跳崖式變臉，被冠以“退市概念第一股”稱號(hào)的寶德股份，再次成為被資本市場(chǎng)質(zhì)疑的對(duì)象。
nixi1314：股票也玩“蹦極”了（寶德股份(300023)一分鐘內(nèi)魔術(shù)般變臉、巨力索具(002342)17分鐘內(nèi)獲利逾50萬(wàn)元、步森股份(002569)9分鐘內(nèi)高低落差18%）
劍鋒一金：科冕木業(yè)、寶德股份忽悠術(shù)：袖珍公司、利潤(rùn)僅千余萬(wàn)也能上市上市，仿佛是一道鯉躍龍門(mén)的檻。故事講完了，結(jié)果卻往往讓人大跌眼鏡。 據(jù)理財(cái)周報(bào)數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，有98家公司2010年的凈利潤(rùn)同比率出現(xiàn)負(fù)值。 其中位于榜首和榜眼的分別是科冕木業(yè)和寶德股份，分別下降58%、51.53%，成為當(dāng)之無(wú)愧的“變臉王”
華泰楊飛：誰(shuí)將成為創(chuàng)業(yè)板第一退市股？第1類：利潤(rùn)乏力，挑戰(zhàn)“連虧線”：當(dāng)升科技、荃銀高科、恒信移動(dòng)；第2類：股價(jià)連跌，奔向“1元線”：國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、萬(wàn)順股份、康芝藥業(yè)；第3類：業(yè)績(jī)變臉，考驗(yàn)“虧損線”：寶德股份、恒信移動(dòng)、當(dāng)升科技。
