數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind 制圖：呂騫

人民網(wǎng)北京7月26日電（呂騫） 以高成長(zhǎng)性為賣點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，在2013年成為了A股最火爆的板塊，但在投資者追捧創(chuàng)業(yè)板公司的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板的另一屬性——“高風(fēng)險(xiǎn)”卻往往被投資者忽視。人民網(wǎng)股票頻道統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有一家公司堪稱創(chuàng)業(yè)板公司“逆生長(zhǎng)”的最典型樣本，它是創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)之一，但在上市后的3年里收入不增反跌，利潤(rùn)連年下滑并陷入虧損境地，這家公司叫寶德股份。

創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)變臉王：營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)持續(xù)“逆生長(zhǎng)”

2009年十月底，寶德股份（300023.SZ）在深交所成功掛牌，成為首批28家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)之一。

在IPO過(guò)程中，寶德股份極力將自身打造成能源行業(yè)的幕后英雄。招股說(shuō)明書顯示，寶德股份在國(guó)內(nèi)銷售的主要客戶集中在中石油、中石化、中海油這三大石油集團(tuán)下屬的油田及石油機(jī)械設(shè)備配套商�！肮�司以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、完善的渠道、快速的反應(yīng)能力及個(gè)性化的服務(wù)贏得了石油開采行業(yè)眾多知名企業(yè)的信賴�！�

除背靠能源“大佬”，寶德股份在上市前的賺錢能力更是穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司營(yíng)業(yè)收入從2006年的8081萬(wàn)元增長(zhǎng)到2008年的1.34億元，增長(zhǎng)率65.8%。2007年度、2008年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為904.95%和48.68%。2009年前三季度公司運(yùn)營(yíng)狀況良好，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2500.49萬(wàn)元；

但寶德股份在2009年10月登陸創(chuàng)業(yè)板后交出的首份年報(bào)卻讓投資者大跌眼鏡。年報(bào)顯示，2009年全年公司僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2683.28萬(wàn)元。結(jié)合上市前披露的2009年前三季度2500.49萬(wàn)元凈利潤(rùn)的數(shù)據(jù)，這意味著寶德股份在上市后的第一個(gè)季度就遭遇利潤(rùn)大幅下滑。

然而寶德股份的業(yè)績(jī)變臉并未止步于此。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，從2009年開始至今，寶德股份的經(jīng)營(yíng)規(guī)模在上市融資后反而呈逐步縮小之勢(shì)。2009年，公司總營(yíng)業(yè)收入1.17億元，同比下降12.7%；2010年，即寶德股份上市后的第一年，其營(yíng)業(yè)收入下降到6589萬(wàn)元，同比下降43.7%；2011年?duì)I收為7800萬(wàn)元。與此同時(shí)，寶德股份的凈利潤(rùn)也逐年下滑。數(shù)據(jù)顯示，2010年寶德股份凈利潤(rùn)為1300萬(wàn)元，同比下降51.5%；2011年的凈利潤(rùn)進(jìn)一步下降到800萬(wàn)元。

2012年經(jīng)營(yíng)下滑仍在繼續(xù)。3月22日寶德股份發(fā)布2012年度報(bào)告，公司2012年度營(yíng)業(yè)總收入6368萬(wàn)元，同比下降18.82%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1178.3萬(wàn)元，較去年同期下降245.42%，基本每股收益-0.13元。同時(shí)公司發(fā)布2013年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損200萬(wàn)元-500萬(wàn)元。

上市后募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢 募投資金躺銀行

根據(jù)IPO招股書，寶德股份上市計(jì)劃募集資金1.6億元，擬運(yùn)用募集資金投資于“石油鉆采一體化電控設(shè)備生產(chǎn)基地”，并用于“海洋深水鉆機(jī)絞車智能控制系統(tǒng)生產(chǎn)”、“石油鉆采鉆機(jī)一體化控制系統(tǒng)生產(chǎn)”以及“嵌入式一體化采油管理控制系統(tǒng)生產(chǎn)”三個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)。據(jù)上市時(shí)方正證券研究報(bào)告稱，當(dāng)3套控制系統(tǒng)全部投產(chǎn)后，將新增銷售收入5億元，新增利潤(rùn)1.26億元。

募投項(xiàng)目的預(yù)計(jì)建設(shè)周期為兩年。然而，兩年時(shí)間已過(guò)，公司的募投項(xiàng)目卻嚴(yán)重滯后。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，這個(gè)本該已經(jīng)全面建成的項(xiàng)目，目前只投入了5279.33萬(wàn)元，項(xiàng)目進(jìn)展只有預(yù)期進(jìn)度的65.78%。

按照寶德股份承諾的建設(shè)期來(lái)計(jì)算，在12個(gè)月土建完工，在24個(gè)月完成設(shè)備訂貨安裝調(diào)試并投產(chǎn)驗(yàn)收，屆時(shí)將達(dá)產(chǎn)60%。在24個(gè)月到60個(gè)月的時(shí)候，陸續(xù)達(dá)產(chǎn)60%~100%。以此計(jì)算，在2011年底石油鉆采一體化電控設(shè)備生產(chǎn)基地就應(yīng)該已經(jīng)土建完工并達(dá)產(chǎn)60%，并貢獻(xiàn)7560萬(wàn)元利潤(rùn)。

不過(guò)，寶德股份先后兩次調(diào)整項(xiàng)目進(jìn)度，截至2012年底，“石油鉆采一體化電控設(shè)備生產(chǎn)基地”生產(chǎn)廠房已完成生產(chǎn)設(shè)備的安裝調(diào)試，辦公實(shí)驗(yàn)樓裝修工作正在進(jìn)行中。寶德股份解釋稱，項(xiàng)目未達(dá)到計(jì)劃進(jìn)度的主要原因?yàn)榈孛娓街�物未及時(shí)清理完畢、部分單體工程不具備開工條件，造成項(xiàng)目延期。

而其超募資金除了1020萬(wàn)元設(shè)立西安寶德電氣有限公司以及用2000萬(wàn)元補(bǔ)充公司現(xiàn)金流，其余的資金都以大額定期存單和通知存款的方式躺在銀行里吃利息。

股價(jià)最高點(diǎn)停留在上市首日 機(jī)構(gòu)割肉股民被套牢

寶德股份在上市首日開盤報(bào)32.56元，盤中一度被炒至56元，這已較19.6元的發(fā)行價(jià)大漲了185%。然而對(duì)于上市已3年多的寶德股份來(lái)說(shuō)，股價(jià)最高點(diǎn)便永遠(yuǎn)停留在了上市首日的56元。

同大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股一樣，寶德股份在上市初期經(jīng)歷了一番爆炒，股價(jià)一度上探至50元附近。但在上市首日最高位接盤的股民始終沒能等到解套的那一刻，寶德股份在2009年12月開始便一路震蕩下挫，從50元跌至最新的15元附近（復(fù)權(quán)后股價(jià)），并在2013年6月25日創(chuàng)下股價(jià)歷史最低點(diǎn)10.71元（復(fù)權(quán)后股價(jià)），僅為19.6元的發(fā)行價(jià)的54.6%。

在2009年年報(bào)中，寶德股份前十大流通股股東中尚有4席為機(jī)構(gòu)，持股數(shù)量為89.8萬(wàn)股，但自2010年中報(bào)后，寶德股份股東中的機(jī)構(gòu)就銷聲匿跡，其前十大流通股股東全部為個(gè)人。以區(qū)間成交均價(jià)估算，機(jī)構(gòu)投資者在寶德股份上每股虧損約12.6元，合計(jì)虧損1132萬(wàn)元。

機(jī)構(gòu)投資者及時(shí)止損離場(chǎng)，個(gè)人投資者遠(yuǎn)沒有如此幸運(yùn)。自2010年中報(bào)開始，徐偉漢便出現(xiàn)在寶德股份前十大流通股股東的名單中，直到2012年中報(bào)才從名單中消失。在此期間，寶德股份股價(jià)縮水近一半，據(jù)此估算，徐偉漢損失約達(dá)180萬(wàn)元。

中小投資者被套的也不在少數(shù)，有股民在寶德股份股吧中抱怨稱：“下跌已經(jīng)司空見慣！套牢已經(jīng)麻木不仁！橫批：安靜退市等待消失”。