應(yīng)流機(jī)電舉債也要分紅 重要業(yè)務(wù)被淡化

    欠債也要分紅似乎成為眾多企業(yè)IPO前的“潛規(guī)則”。該規(guī)矩雖未被監(jiān)管部門明令禁止，卻令投資者很反感，應(yīng)流機(jī)電也出現(xiàn)了這樣的問題。

　　招股書顯示，2010年公司現(xiàn)金分紅8000萬(wàn)元，占當(dāng)年可分配利潤(rùn)的84.16％，本次分紅，杜應(yīng)流等190人分別在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立霍山應(yīng)流投資管理有限公司、霍山衡邦投資管理有限公司、霍山衡玉投資管理有限公司、霍山衡宇投資管理有限公司等4家持股公司共分得現(xiàn)金4420萬(wàn)元。

　　應(yīng)流機(jī)電表示，報(bào)告期內(nèi)，公司盈利能力和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量較好，符合進(jìn)行現(xiàn)金分紅的條件。由于市場(chǎng)需求旺盛，為增強(qiáng)公司發(fā)展后勁，滿足客戶需求，公司加大了擴(kuò)充產(chǎn)能和延伸產(chǎn)業(yè)鏈等固定資產(chǎn)投資，2009年公司未對(duì)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)實(shí)施現(xiàn)金分紅，2010年才大比例分紅。

　　不過，應(yīng)流機(jī)電的財(cái)務(wù)情況似乎并不像其描述得那樣好。公司在風(fēng)險(xiǎn)提示一欄中明確指出，報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別為78.91％、75.19％和68.81％。短期借款等流動(dòng)負(fù)債金額較高，流動(dòng)比率分別為0.72、0.72、0.86，速動(dòng)比率分別為0.58、0.53、0.62，雖然一直保持在較為穩(wěn)定的水平且呈上升趨勢(shì)，但公司存在一定償債風(fēng)險(xiǎn)。

　　上述分析人士稱，一些公司在上市前大舉現(xiàn)金分紅的舉措可以理解。一方面如果多年未分紅，股東對(duì)現(xiàn)金分紅高度饑渴；另一方面，IPO過會(huì)后馬上可以圈到錢，公司發(fā)展所需資金馬上可以解決，即便舉債分紅，問題也不大。