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分享到QQ空間編者按：大宗交易是機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行交易的一種手段，在降低了機(jī)構(gòu)交易成本減少市場(chǎng)波動(dòng)的同時(shí)，也為投資者了解機(jī)構(gòu)動(dòng)向提供了參考。今年10月8日以來(lái)市場(chǎng)中的大宗交易明顯提速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-9月平均每月大宗交易額在104.98億元，而10月以來(lái)，截至上周五，滬深大宗交易額累計(jì)達(dá)118.19億元，較前9個(gè)月均值增加12.58%，顯示機(jī)構(gòu)在四季度似乎已有所行動(dòng)。今日本版從大宗交易數(shù)據(jù)中，按交易量占流通股比例、交易次數(shù)、市盈率、交易額占場(chǎng)內(nèi)成交額和機(jī)構(gòu)買(mǎi)入評(píng)級(jí)等5方面分別篩選出十只個(gè)股，進(jìn)行深入解讀，以饗讀者。
深圳燃?xì)?10月以來(lái)大宗交易成交量占流通股17.37%
在10月以來(lái)的大宗交易中，深圳燃?xì)馕痪訙械谝弧?0月以來(lái)該股共有2次大宗交易成交，交易量為14850.01萬(wàn)股，占公司流通股本的17.37%，排名滬市首位，合計(jì)交易金額125075.8萬(wàn)元，是10月以來(lái)該股成交額的1.08倍，該股最新收盤(pán)價(jià)為8.99元，對(duì)應(yīng)市盈率32.52倍。
大宗交易轉(zhuǎn)讓股權(quán)
2012年11月6日公告稱，興業(yè)信托關(guān)于公司股份的轉(zhuǎn)讓計(jì)劃已執(zhí)行完畢。興業(yè)信托分別通過(guò)大宗交易將其持有的公司股份共計(jì)14850萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給南方希望。轉(zhuǎn)讓后，興業(yè)信托不再持有公司股份，不再是公司的股東；南方希望持有公司14850萬(wàn)股，占公司總股本的7.5%，與一致行動(dòng)人新希望集團(tuán)(南方希望為新希望集團(tuán)控股子公司)合計(jì)占公司總股本的8.33%。公司股東在本次轉(zhuǎn)讓前后并無(wú)實(shí)質(zhì)性變化(興業(yè)信托持有公司股票是受南方希望委托)。
股東持股的情況看，2012年三季報(bào)披露，前十大流通股東中，新進(jìn)兩家基金易方達(dá)中小盤(pán)持551.97萬(wàn)股、國(guó)投創(chuàng)新持326.5萬(wàn)股；上期持400萬(wàn)股的社保基金一一六組合本期退出前十；上海證券本期持557.03萬(wàn)股，本期增持162.46萬(wàn)股；股東人數(shù)較上期減少約4%，籌碼趨于集中。
從三季報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，目前，公司實(shí)現(xiàn)每股收益為0.244元，每股凈資產(chǎn)為2.09元，每股公積金0.4869元，每股未分配利潤(rùn)為0.5308元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為0.29元，主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)16.84%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41.73%，凈資產(chǎn)收益率為12.16%。
公司三季報(bào)顯示，2012年1-9月公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)48273.03萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)41.73%，主要系公司管道天然氣銷(xiāo)售量增加所致，公司1-9月管道氣天然氣銷(xiāo)售量為8.00億立方米，較上年同期5.48億立方米增長(zhǎng)46%。
壟斷優(yōu)勢(shì)業(yè)績(jī)穩(wěn)定
公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋氣源供應(yīng)及終端銷(xiāo)售的全部環(huán)節(jié)，業(yè)務(wù)鏈完整，公司進(jìn)口液化石油氣批發(fā)業(yè)務(wù)連續(xù)七年進(jìn)口量和銷(xiāo)售量全國(guó)排名第一，約占每年國(guó)內(nèi)進(jìn)口液化石油氣總量的20%，約占廣東省進(jìn)口量的28%，是中國(guó)最大的進(jìn)口液化石油氣批發(fā)商之一。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，用管道供應(yīng)城市燃?xì)獾�，�?shí)行區(qū)域性統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)，公司已在深圳市以及異地11個(gè)城市取得管道燃?xì)鈽I(yè)務(wù)30年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，也即在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，公司在這些區(qū)域都將獨(dú)家經(jīng)營(yíng)管道燃?xì)�。公司擁有深圳市燃�(xì)夤艿揽傞L(zhǎng)度為2532公里，原值10.02億元。其中，向政府租賃的燃?xì)夤艿篱L(zhǎng)度為318公里，占總長(zhǎng)度的13%；公司投資建設(shè)的燃?xì)夤艿篱L(zhǎng)度為2214公里，占總長(zhǎng)度的87%，公司經(jīng)營(yíng)深圳城市管道燃?xì)鈽I(yè)務(wù)所使用的管道資產(chǎn)，按照管道長(zhǎng)度計(jì)算，87%屬于公司所有，13%向政府租賃，租賃管道所占比例較小。
公司主要業(yè)務(wù)開(kāi)展地珠江三角洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快，能源需求大，工業(yè)發(fā)達(dá)，居民生活水平較高，為公司業(yè)務(wù)提供巨大的增長(zhǎng)空間。公司也是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)行異地城市管道燃?xì)忭?xiàng)目投資經(jīng)營(yíng)的燃?xì)馄髽I(yè)之一，目前已在江西、安徽、廣西的11個(gè)城市開(kāi)展管道燃?xì)鈽I(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，隨著當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展和居民生活水平的提高以及業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司經(jīng)營(yíng)效益將穩(wěn)步提升。
轉(zhuǎn)讓房產(chǎn)提升業(yè)績(jī)。2012年10月26日公告顯示，公司以22600萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓喜年中心房產(chǎn)，以2451.89萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓萬(wàn)商大廈房產(chǎn)。鑒于公司將繼續(xù)使用上述房產(chǎn)至2013年2月底前，計(jì)劃在2013年2月底前完成上述房產(chǎn)產(chǎn)權(quán)過(guò)戶等相關(guān)手續(xù)。上述房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的完成預(yù)計(jì)增加公司2013年度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)8500萬(wàn)元左右。
券商看好未來(lái)表現(xiàn)
瑞銀證券認(rèn)為公司售氣量有望大幅增長(zhǎng)且判斷未來(lái)氣價(jià)調(diào)整的幅度有限。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，維持對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)(2012年、2013年、2014年每股收益0.29元、0.40元、0.51元)。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
華泰證券預(yù)計(jì)公司2012-2014年每股收益分別為0.30元、0.47元、0.61元�？紤]到公司天然氣業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性極佳，未來(lái)3年盈利復(fù)合增速40%，給予公司2013年20-25倍市盈率較為合適，對(duì)應(yīng)股價(jià)為9.2-11.86元。維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
長(zhǎng)江證券稱，公司行業(yè)前景較好，公司天然氣銷(xiāo)量增長(zhǎng)將是未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要看點(diǎn)。對(duì)公司2012-2014年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)為0.31元、0.43元和0.51元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為27倍、20倍和17倍，考慮到西二線通氣后，公司收入將會(huì)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，未來(lái)仍有異地?cái)U(kuò)張可能性，維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。
上汽集團(tuán) 10月以來(lái)大宗交易6次
上汽集團(tuán)是10月以來(lái)滬市大宗交易次數(shù)較多的個(gè)股。10月以來(lái)該股共有6次大宗交易成交，排名滬市第二位，交易量為935萬(wàn)股，占公司流通股本的0.1%，合計(jì)交易金額12435萬(wàn)元，是上述區(qū)間該股成交額的2.57倍，該股最新收盤(pán)價(jià)為13.53元，對(duì)應(yīng)市盈率6.47倍。
從三季報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，目前，公司實(shí)現(xiàn)每股收益為1.463元，每股凈資產(chǎn)為10.39元，每股公積金3.7844元，每股未分配利潤(rùn)為4.7082元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為2.183元，主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)8.32%，凈資產(chǎn)收益率為14.85%。
公司三季報(bào)顯示， 2012年1-9月實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)161.31億元，同比增長(zhǎng)3.84%。利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來(lái)自于公司合營(yíng)企業(yè)投資收益增加。此外，自2012年9月1日起不再合并上海通用的會(huì)計(jì)報(bào)表，公司利潤(rùn)表的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生變化，合并利潤(rùn)表的毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)比去年同期減少，但營(yíng)業(yè)收入和歸屬于母公司的凈利潤(rùn)不受影響。
從股東持股情況看，今年三季度末，前十大流通股東中有2只基金2只社保1只保險(xiǎn)1只QFII合計(jì)持倉(cāng)30807萬(wàn)股(上期2只基金2只社保1只保險(xiǎn)1只QFII合計(jì)持倉(cāng)30546萬(wàn)股)；其中，QFII-瑞士銀行持5004萬(wàn)股(上期持有5791萬(wàn)股)，社保108和103組合合計(jì)持有10144萬(wàn)股(上期合計(jì)持有9494萬(wàn)股)；股東人數(shù)較上期減少約1.71%，籌碼集中度略有降低。
公司為國(guó)內(nèi)第一家擁有汽車(chē)行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司，未來(lái)將進(jìn)一步整合汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)資源、積極布局價(jià)值鏈高端，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同效應(yīng)。2011年上海通用、上海大眾整車(chē)銷(xiāo)量位居全國(guó)乘用車(chē)企業(yè)前兩位。2012年上半年，公司實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)整車(chē)銷(xiāo)售223.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.4%，銷(xiāo)量繼續(xù)保持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先地位，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率比去年底提高1.4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到22.4%。
公司近日公布了10月份的批發(fā)銷(xiāo)量，公司10月共實(shí)現(xiàn)批發(fā)銷(xiāo)售41.4萬(wàn)輛(同比 20.7%，環(huán)比 5.2%)，其中上海大眾13.2萬(wàn)輛(同比31.0%，環(huán)比16.3%)，上海通用12.1萬(wàn)輛(同比 12.5%，環(huán)比-4.6%)，上汽乘用車(chē)1.8萬(wàn)輛(同比 50%，環(huán)比 8.3%)，上汽通用五菱13.1萬(wàn)輛(同比 15.9%，環(huán)比 8.3%)。
銀河證券表示，公司10月份銷(xiāo)量良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，一方面反應(yīng)了下游需求依然穩(wěn)定，且旺季來(lái)臨，經(jīng)銷(xiāo)商旺季備貨積極。另一方面中日關(guān)系緊張，日系車(chē)在華產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模明顯下降，導(dǎo)致其他車(chē)型銷(xiāo)量明顯上升，日系車(chē)的意向車(chē)主轉(zhuǎn)移購(gòu)買(mǎi)大眾、通用比例明顯提升，若上海大眾、上海通用延續(xù)目前的增長(zhǎng)勢(shì)頭，預(yù)計(jì)公司四季度銷(xiāo)量增速有望同比達(dá)到20%以上。
綜合測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2012年、2013年、2014年每股收益分別為1.97元、2.08元、2.2元。受益于歐美系車(chē)市場(chǎng)份額結(jié)構(gòu)性上升，及大眾、通用后續(xù)新車(chē)型上市保證了公司的穩(wěn)定的銷(xiāo)量和盈利的增長(zhǎng)，基于公司穩(wěn)健的增長(zhǎng)能力和較高的估值安全邊際，給予2012年8-10倍市盈率，繼續(xù)給予“推薦”評(píng)級(jí)。
民生證券預(yù)估2012-2014年每股收益分別為2.03元、2.21元、2.52元，對(duì)應(yīng)市盈率分別為7倍、6倍、5倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。給予2012年8-10倍市盈率，建議波段操作。
曲江文旅大宗交易額占成交額65.02%
在滬市10月以來(lái)大宗交易的個(gè)股中，曲江文旅是大宗交易額占二級(jí)市場(chǎng)成交額最高的個(gè)股。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周五，曲江文旅收盤(pán)10.87元， 10月以來(lái)的大宗交易累計(jì)成交量為1033萬(wàn)股，累計(jì)交易額為11624.4萬(wàn)元，占二級(jí)市場(chǎng)成交額高達(dá)65.02%，區(qū)間二級(jí)市場(chǎng)累計(jì)跌幅為14.34%。
曲江文旅注入文化旅游資產(chǎn)。2012年7月，公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)已完成，公司向華漢實(shí)業(yè)出售全部資產(chǎn)和負(fù)債(公司對(duì)華漢實(shí)業(yè)的債務(wù)除外)，同時(shí)以9.93元/股向西安曲江文旅發(fā)行9217.6萬(wàn)股，由曲江文旅以其持有文化旅游資產(chǎn)進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，公司2012年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入81834.13萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.12%，為公司提升經(jīng)營(yíng)管理及與上年同期相比本期新增部分業(yè)務(wù)，應(yīng)收賬款21470.71萬(wàn)元，同比增加250.75%，為公司承接的開(kāi)放式景區(qū)管理應(yīng)收未收的管理酬金增加、應(yīng)收?qǐng)@林綠化工程款和消費(fèi)款等。
山西證券認(rèn)為，曲江文旅通過(guò)重組后盈利大幅改善，營(yíng)業(yè)外收入對(duì)業(yè)績(jī)錦上添花。不考慮公司的再融資，假設(shè)2013年和2014年公司的營(yíng)業(yè)收入增速分別為15%和8%，給公司2012年-2014年盈利預(yù)測(cè)分別為0.47元、0.48元、0.51元，維持公司評(píng)級(jí)為“增持”。
興業(yè)銀行動(dòng)態(tài)市盈率僅4.30倍
在滬市10月以來(lái)大宗交易的個(gè)股中，興業(yè)銀行是市盈率最低的個(gè)股，市盈率(TTM)為4.30倍。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周五，興業(yè)銀行收盤(pán)8.99元， 10月以來(lái)的大宗交易累計(jì)成交量為581.59萬(wàn)股，累計(jì)交易額為7196.78萬(wàn)元，區(qū)間二級(jí)市場(chǎng)累計(jì)漲幅為4.75%。
公司與中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，雙方將發(fā)揮在各自專業(yè)領(lǐng)域服務(wù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步強(qiáng)化雙方在基礎(chǔ)通信、金融服務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、聯(lián)合創(chuàng)新和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等領(lǐng)域全面合作，共同推動(dòng)移動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新。
2012年上半年公司新設(shè)6家二級(jí)分行、23家支行。截至2012年6月末，全行企業(yè)及同業(yè)網(wǎng)銀有效客戶累計(jì)11.94萬(wàn)戶，較期初增長(zhǎng)18.45%；個(gè)人網(wǎng)銀有效客戶累計(jì)465.87萬(wàn)戶，較期初增長(zhǎng)12.64%；手機(jī)銀行有效客戶累計(jì)443.38萬(wàn)戶，較期初增長(zhǎng)19.16%。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，該行今年前三季實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)263.41億元，同比增長(zhǎng)40.2%，其中第三季度凈利潤(rùn)92.39億元，同比增長(zhǎng)40.92%，前三季基本每股收益2.44元。截至2012年9月30日，公司總負(fù)債28258億元，存款總額16590億元，貸款總額11413億元，貸款損失準(zhǔn)備222億元。資本凈額1783億元，加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)15946億元，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本6.65億元，資本充足率11.12%，核心資本充足率8.27%，公司不良貸款余額為51.55億元，不良貸款率為0.45%，撥備覆蓋率為430.75%。
中原證券認(rèn)為，公司本次企業(yè)金融條線改革對(duì)產(chǎn)能提升的促進(jìn)作用，而專業(yè)化服務(wù)能力的提高也有助于公司加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)公司2012年、2013年攤薄后每股收益分別為2.49元、2.71元，對(duì)應(yīng)市盈率4.96倍、4.55倍，安全邊際高，維持對(duì)公司的“增持”評(píng)級(jí)。
