七、監(jiān)管部門總說市盈率、市凈率、股息率，而我只關注我買的股票到底是漲了還是跌了，我是賺了還是賠了。這些概念與我這樣的個人投資者到底有什么關系？與股市發(fā)展好壞到底有什么關系？（IP：123.150.196.★）

答：市盈率、市凈率、股息率三個指標對于投資者進行長期投資、價值投資具有重要的參考價值。

市盈率指股票的價格與該股上一年度每股稅后利潤之比。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，在同等情況下市盈率越高的公司風險往往也越大。任何股票若市盈率大大超出同類股票或是大盤，需要有充分的理由支持，比如預期公司成長性比其他公司更好。但是一旦公司盈利增長不理想，支撐高市盈率的基礎破滅，股價往往會大幅回落。

市凈率指每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率這一指標能體現(xiàn)股票的安全邊際，特別在評估高風險企業(yè)、資產(chǎn)構(gòu)成以實物資產(chǎn)為主的企業(yè)時受到重視。為了通俗地理解這個指標，投資者可以先假設最悲觀狀況下上市公司停產(chǎn)，投資者按照凈資產(chǎn)來變現(xiàn)，這時候市凈率為3的股票投資者用3塊錢的股價換回了1塊錢的凈資產(chǎn)，市凈率為2的投資者用4塊錢的股價換回了2塊錢的凈資產(chǎn)，市凈率越高的企業(yè)，投資者損失越大。因此，對于投資者來說，按照市凈率的選股標準，同等情況下市凈率越高的股票，其投資風險也往往越高。

股息率是股息與股票價格之間的比率，又稱為股利收益率。股息率是進行價值投資的重要參考標準。一般地說，當年上市公司所派發(fā)的股息紅利越多，股息率越高，則投資者當年所獲得的回報現(xiàn)值也越高；一個上市公司如果能夠承諾并持續(xù)、長期兌現(xiàn)較高的股息率，說明該公司具有較強的盈利能力。換個角度看，也說明該上市公司比較注重對投資者的回報，具有一定的長期投資價值。另外，股息紅利也并不是上市公司給予股東的全部回報，而僅僅只是其中的一部分，投資者同樣要綜合市場環(huán)境、企業(yè)未來發(fā)展前景等因素才能綜合判斷公司投資價值。

綜上所述，市盈率、市凈率、股息率從不同側(cè)面為投資者提供了公司內(nèi)在價值的信息，具有重要的投資參考價值。截至11月末，滬深300指數(shù)的市盈率、市凈率分別是10.26和1.46，低于標普500指數(shù)的14.43和2.14，道瓊斯指數(shù)的13.07和2.58，以及倫敦金融時報100指數(shù)的15.04和1.72；滬深300指數(shù)的股息率為3.05%，高于標普500指數(shù)的2.19%、道瓊斯指數(shù)的2.64%和東京日經(jīng)225指數(shù)的2.13%，尤其是滬深300指數(shù)的市盈率，幾乎已經(jīng)達到世界主要資本市場的最低水平�？梢娔壳肮墒杏绕涫谴蟊P藍籌股顯現(xiàn)一定的投資價值。投資者應樹立價值投資、理性投資的理念，認真研究公司的基本面，參考市盈率、市凈率、股息率等指標，綜合判斷公司的投資價值，潛心尋找具有發(fā)展?jié)摿Φ墓善保�避免“追漲殺跌”式的炒作行為，養(yǎng)成理性的投資習慣。