白馬之所以白

　　雖然光線傳媒賀歲檔大戰(zhàn)以弱勝?gòu)?qiáng)，但是還是有不少券商依舊力挺華誼兄弟。

　　華誼兄弟出品的《十二生肖》于2012年12月20日上映后，宏源證券即發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，《十二生肖》首日票房4350萬(wàn)元，超越《泰囧》首日表現(xiàn)（3650萬(wàn)元），票房超預(yù)期，存在買入機(jī)會(huì)。

　　宏源證券認(rèn)為，華誼兄弟是A股上市的最好的影視娛樂(lè)公司。此次《一九四二》票房低于預(yù)期和《十二生肖》票房的超預(yù)期趨勢(shì)，說(shuō)明了單個(gè)電影項(xiàng)目的成功與否存在不確定性，這主要是由于電影直接面對(duì)觀眾，以及創(chuàng)意類產(chǎn)品的屬性造成的。但是，華誼兄弟作為我國(guó)最優(yōu)秀的民營(yíng)電影公司，其項(xiàng)目選擇能力和管理能力能夠在最大程度上保證項(xiàng)目的成功率，從而將投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

　　華誼兄弟股價(jià)的上下波動(dòng)多少也能反映出投資者的糾結(jié)心態(tài)。從2012年最后幾個(gè)交易日的表現(xiàn)來(lái)看，一度暴跌的股價(jià)再次企穩(wěn)回升，顯示投資者信心又有所恢復(fù)。

　　記者在國(guó)開(kāi)證券的營(yíng)業(yè)廳詢問(wèn)了幾位投資者，有人偏愛(ài)光線傳媒這樣的股票，認(rèn)為其“短時(shí)間能實(shí)現(xiàn)很高的收益”，也有人更傾向于華誼兄弟，認(rèn)為“公司有實(shí)力，適合長(zhǎng)期持有”。

　　記者查閱券商此前的薦股記錄，發(fā)現(xiàn)多家券商都曾推薦過(guò)上述兩只股票。海通證券在2012年6月發(fā)布的《電影行業(yè)深度報(bào)告》中表示，“看好中國(guó)電影在下半年的表現(xiàn)”，并同時(shí)推薦了華誼兄弟和光線傳媒兩家公司的股票。國(guó)泰君安更是建議，超配包括光線傳媒在內(nèi)的傳媒板塊的多只股票。

　　專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)多從板塊的整體行情判斷，對(duì)個(gè)股短期走勢(shì)語(yǔ)焉不詳。光線傳媒雖然最近賺足了大家的眼球，但該公司股價(jià)已經(jīng)漲到一個(gè)高度，其中潛藏的風(fēng)險(xiǎn)也凸顯出來(lái)。西安曲江影視投資有限公司董事長(zhǎng)貫釗一提醒投資者關(guān)注其短期的風(fēng)險(xiǎn)，“光線傳媒短時(shí)間內(nèi)股價(jià)上升幅度如此之大，已過(guò)度消耗了企業(yè)未來(lái)的盈利預(yù)期，2013年光線傳媒能否繼續(xù)創(chuàng)造這樣的票房神話還是未知數(shù)”。

　　與光線傳媒比較，華誼兄弟的實(shí)力更強(qiáng)，不少機(jī)構(gòu)建議投資者長(zhǎng)期關(guān)注。宏源證券認(rèn)為，華誼兄弟作為影視板塊的絕對(duì)龍頭，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的戰(zhàn)略清晰、全產(chǎn)業(yè)鏈布局最早的影視娛樂(lè)巨頭，2013年起影院、影視旅游等板塊開(kāi)始逐步貢獻(xiàn)盈利，其全產(chǎn)業(yè)鏈布局的價(jià)值會(huì)逐步兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)2013年業(yè)績(jī)至少保持35%的增速，目前具有較強(qiáng)的估值優(yōu)勢(shì)。

　　與機(jī)構(gòu)投資者相比，電影業(yè)內(nèi)人士似乎更看好華誼兄弟公司。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前國(guó)內(nèi)80%的劇本都會(huì)優(yōu)先經(jīng)過(guò)華誼兄弟公司，同時(shí)公司對(duì)劇本的甄別非常嚴(yán)謹(jǐn)，也進(jìn)一步降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。