16日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）正式揭牌運營，意味著我國場外市場進入蓬勃發(fā)展階段，同時也表明“金字塔”式多層次資本市場架構已基本形成。

　　十八大報告提出，要“深化金融體制改革，健全促進宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)代金融體系，加快發(fā)展多層次資本市場”。《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》也明確，應“擴大代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點，加快建設覆蓋全國的統(tǒng)一監(jiān)管的場外交易市場”。毋庸諱言，加快推進場外市場建設，符合國家宏觀金融調(diào)控戰(zhàn)略。

　　目前，我國已初步形成了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的多層次資本市場體系，各板塊層次分明。主板市場主要為大型、成熟企業(yè)的融資提供服務；中小板主要為中小企業(yè)提供了良好的融資環(huán)境；創(chuàng)業(yè)板為處于成長階段的自主創(chuàng)新企業(yè)和其他高成長企業(yè)提供直接融資渠道；而股轉(zhuǎn)系統(tǒng)則為初創(chuàng)期的高科技創(chuàng)新企業(yè)提供了股份轉(zhuǎn)讓和融資的平臺，使更多的高新技術企業(yè)能夠得到資本市場的支持。

　　多層次資本市場建設就是讓資本市場不僅為少量規(guī)模較大、業(yè)績較好的企業(yè)服務，還要為廣大未達到上市標準的企業(yè)服務。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的出現(xiàn)正是填補了這塊空白，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對于滿足不同發(fā)展階段企業(yè)多元化融資需求，推進創(chuàng)業(yè)投資和股權私募發(fā)展，增強自主創(chuàng)新能力和促進高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重要意義。

　　從2006年1月中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點工作啟動，到2012年底全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司已達200家，其中北京中關村175家，天津濱海7家，上海張江8家，武漢東湖10家。掛牌公司總股本為55.27億股，年度交易量為1145.5萬股，成交金額為5.84億元。掛牌公司中，具有高新技術企業(yè)資格的占90%。43家掛牌公司完成52次定向增資，累計募集資金22.82億元，平均增資市盈率22倍。民營科技型中小企業(yè)的金融支持環(huán)境得到有效改善。

　　特別是在2012年上半年國民經(jīng)濟增速放緩的背景下，股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司業(yè)績實現(xiàn)了較快增長。2012年半年報顯示，125家掛牌公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入594,368萬元，同比增長22%；加權平均每股收益為0.09元，同比增長24%。一批具有較強自主創(chuàng)新能力的掛牌公司在經(jīng)濟周期較大波動和產(chǎn)業(yè)結構轉(zhuǎn)型升級中表現(xiàn)出良好的成長性和市場空間�！�

　　可以預見，隨著股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式揭牌運營，必將做大中國資本市場規(guī)模，極大地促進中國創(chuàng)新型企業(yè)、高科技企業(yè)、高風險企業(yè)、民營企業(yè)、中小企業(yè)的大發(fā)展；必將為主板和創(chuàng)業(yè)板提供足量、高質(zhì)、持續(xù)的上市資源，在這里，必將有大量極具成長性的好企業(yè)脫穎而出；必將為中國投資者提供一個更為開闊的投資平臺，有利于分流主板和創(chuàng)業(yè)板的市場壓力，為投資者提供一個極具包容力的場外大市場。