上周，令人關(guān)注的“新三板”終于在北京證券所開板，預(yù)計未來幾年全國陸續(xù)將有88個高新區(qū)納入試點范疇，五年內(nèi)“新三板”掛牌公司將達到2800家左右，按每家市值規(guī)模4億-5億元計算，“新三板”總市值將超萬億元。面對如此巨大的市場，投資者又期待什么？

　　晨報記者 韓益忠

　　期待一

　　制度創(chuàng)新

　　“北京證券交易所”的新三板推出后，我國證券交易所最終將形成北京、上海、深圳“三足鼎立”局面。這意味著“新三板”正式擔負起我國多層次資本市場中“上市準備板”的責任；根據(jù)安排，“新三板”相關(guān)交易細則可能要在春節(jié)以后發(fā)布。

　　據(jù)此前公開信息，該制度將實現(xiàn)創(chuàng)新。那怎么創(chuàng)新，創(chuàng)新到什么程度才會令市場耳目一新？上“新三板”的公司大多是小市值公司，股份一般較少，持股一旦集中，就會造成交易不活躍，買賣雙方在市場中每時每刻、每一個價位都能達成交易的概率就會降低。

　　于是，市場就會經(jīng)常出現(xiàn)A股中只有在熊市中才能見到的交易狀況，在買一買二買三或者在賣一賣二賣三上，掛出的價格不是連續(xù)競價的結(jié)果，而是因為缺少報價而存在差距較大的價格空間，這樣在K線上很容易出現(xiàn)直上直下的圖形。股價大起大落，就談不上資本定價的有效性，如何避免這種情況的發(fā)生，新三板能否引進新的交易規(guī)則，比如做市商制度就很值得期待。

　　期待二

　　大盤減壓

　　去年11月，“新三板”掛牌企業(yè)僅有165家，短短2個月后，這一數(shù)字便飆升到203家。相信隨著“新三板”試點擴容到更多的國家級高新區(qū)，這一增速還將加劇。昨日就有消息說，今年南京將建立石油交易市場，并力爭成為“新三板”第二批擴容城市。業(yè)內(nèi)估計，未來幾年全國88個高新區(qū)將陸續(xù)納入“新三板”試點范疇。 5年內(nèi)，“新三板”掛牌公司將達到2800家左右，按每家市值規(guī)模4億元~5億元計算，“新三板”總市值將超1萬億元。

　　“這么多需要融資的公司如果都涌到A股市場，肯定會將滬深兩市砸趴下，好在有了"新三板"，大家可以松口氣了�！币晃粚�業(yè)人士說。這些年已經(jīng)被不斷擴容嚇暈的投資者對分流部分企業(yè)去"新三板"是舉雙手歡迎的。

　　其實，作為科技型的輕資產(chǎn)類公司，以市場為導(dǎo)向的中小型科技企業(yè)不乏技術(shù)、市場，卻唯獨在融資上欠缺暢通的渠道。因此，這一龐大的科技型中小企業(yè)群體無疑可為"新三板"擴容、做市商、競價成交等制度創(chuàng)新提供有力的需求支撐，但如果“新三板”上市門檻降低，將引發(fā)人們對中小板、創(chuàng)業(yè)板公司的價值重估，這會不會影響目前的A股格局？同時，既然“新三板”總市值將超1萬億元，A股未來的IPO壓力是否能大大減輕？

　　期待三

　　市場效應(yīng)

　　“新三板”的最大魅力在于，公司股份掛牌后的市場價格能夠創(chuàng)造財富效應(yīng)，提高公司吸引力，同時也有利于完善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，促進企業(yè)規(guī)范發(fā)展。而“新三板”市場聚集的一批績優(yōu)高新技術(shù)企業(yè)，更是資本市場走強的內(nèi)生動力源頭。所以我們相信只要交易制度制定合理，“新三板”一定會活躍市場人氣。

　　既然市場對“新三板”如此關(guān)注，那主力對“新三板”概念股的借題發(fā)揮，發(fā)動一輪轟轟烈烈的反彈行情就有了可能。不過根據(jù)“新三板”上周掛牌當日的表現(xiàn)看，相關(guān)概念股開盤時曾有集體上沖，旋即就轉(zhuǎn)入回調(diào)，且跌幅不斷擴大。

　　從“新三板”概念股整體走勢看，并沒有因為“新三板”掛牌了而有了異軍突起的感覺，其總體走勢很平穩(wěn)。未來隨著對“新三板”個股的深度挖掘，會不會令A(yù)股市場中的相關(guān)股票借點光，甚至發(fā)生高度聯(lián)動效應(yīng)，這是投資者頗感興趣的。