1.您對證券公司資管產(chǎn)品總體收益是否滿意？

　　不滿意

　　滿意

　　6月2日監(jiān)管層發(fā)布《資產(chǎn)管理機構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》(下稱《暫行規(guī)定》)，根據(jù)規(guī)定允許券商、私募和保險機構(gòu)從事公募業(yè)務(wù)，同時證券公司不允許再發(fā)起設(shè)立投資者超過200人的集合資產(chǎn)管理計劃，由其開展的公募基金業(yè)務(wù)替代。而券商資管要轉(zhuǎn)公募，必須符合資產(chǎn)管理總規(guī)模不低于200億元或者集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模不低于20億元的標(biāo)準(zhǔn)，這在券商中引起軒然大波。

　　大集合資管PK公募基金？

　　記者走訪多家營業(yè)部了解到，對于新出臺的規(guī)定營業(yè)部人員并無過多反應(yīng)。一位營業(yè)部工作人員表示，“政策剛剛出臺，各券商正積極備戰(zhàn)申請。此次政策的出臺應(yīng)該是監(jiān)管層出于對目前大集合資產(chǎn)管理現(xiàn)狀的考慮。由于目前大集合資產(chǎn)管理種類繁多，紕漏問題也層出不窮，因此限定大集合產(chǎn)品發(fā)行也是必然的。”

　　同時他還表示，目前來看，對券商最大的影響并不是組建部門為公募基金的發(fā)行做準(zhǔn)備，反而是“大集合”產(chǎn)品不能再有新產(chǎn)品發(fā)行，對券商帶來很大影響。暫停發(fā)行‘大集合’資產(chǎn)管理產(chǎn)品，券商在開展公募基金之前所能發(fā)行產(chǎn)品種類的選擇范圍將縮小�！�

　　另一位營業(yè)部人員表示，除已有大集合理財產(chǎn)品外，近期券商剩余的選擇就是小集合理財產(chǎn)品、專項理財產(chǎn)品。大集合理財產(chǎn)品的特點是規(guī)模大，一般在5億元—10億元，認(rèn)購起點是5萬元—10萬元，面向的投資者很廣泛，是券商資管的主要產(chǎn)品。小集合理財產(chǎn)品則具有規(guī)模小、靈活的特點，一般幾千萬元就可運作，但認(rèn)購起點一般在100萬元以上，如信托等，一般面向的客戶群體高端一些。

　　“畢竟100萬元-300萬元不是誰都拿的起的，而且信托、類信托類產(chǎn)品并不是我們自己研發(fā)的，每次都需要公司出去找項目，但是收益偏高風(fēng)險小的項目并不好找，因此信托、類信托類產(chǎn)品發(fā)行量并不大�！�

　　“說句實話，我并不是很舍得大集合資產(chǎn)管產(chǎn)品的停發(fā)，畢竟發(fā)展十余年，我們從業(yè)人員與投資者都很熟悉這種投資方式，突然變換一種方式可能會不習(xí)慣，最主要的是大集合資管產(chǎn)品有它自有的優(yōu)勢�！鄙鲜鰪臉I(yè)人員表示，相比于基金公司一樣發(fā)布公募基金，他更青睞于大集合理財產(chǎn)品，畢竟公募基金是不承諾保本，而且產(chǎn)品類型并不適合投資者。

　　相較于公募基金，大集合理財產(chǎn)品的一些與投資者收益共享、風(fēng)險共擔(dān)等方式很受投資者歡迎，但公募基金卻做不到這樣。近年來，券商資管創(chuàng)新，產(chǎn)品多樣化，很多產(chǎn)品券商都是收取浮動業(yè)績報酬與管理費，把投資者的利益與管理者相結(jié)合。同樣有很多券商產(chǎn)品都有自有資金參與，同時還有有限補償條款等多種方式，把投資者與券商緊密聯(lián)合，從投資者的角度來看，大集合理財產(chǎn)品依然具有很強的優(yōu)勢。

　　“現(xiàn)階段由于開展公募基金的具體條款并未出臺，也無法預(yù)測以后的走向。一些投資者也在咨詢以后發(fā)行的產(chǎn)品問題，同時客戶也在反饋，希望發(fā)行的公募基金也可以具有同大集合理財產(chǎn)品一樣的一些優(yōu)點。但我認(rèn)為這很難實現(xiàn)�！鄙鲜鰻I業(yè)部人員表示。

　　茫然轉(zhuǎn)公募

　　雖然上述營業(yè)人員對即將到來的公募業(yè)務(wù)憂心忡忡，但這并不能阻止券商積極備戰(zhàn)遞交申請的熱情。

　　某大券商基金部門負(fù)責(zé)人對記者表示，在今年年初就聽到了一些消息，公司就開始著手準(zhǔn)備了。公司從幾個月前就開始在人員架構(gòu)以及業(yè)務(wù)方面進行了調(diào)整。同時他表示：“申請資料已經(jīng)準(zhǔn)備的差不多，但還未遞交申請�！�

　　據(jù)了解，目前多家券商均在積極備戰(zhàn)申請，但均未遞交。對此某券商資管方面的負(fù)責(zé)人對記者表示，目前還在等待進一步的細(xì)則落地，畢竟政策細(xì)則不落地也無從下手；從另一方面看，很多券商近期也在抓緊最后的時間多發(fā)行幾只大集合理財產(chǎn)品，從收益來說，大集合理財對券商較為有利。

　　對于即將到來的大集合轉(zhuǎn)公募雖然希望大，但阻力依然存在。上述資管人士表示，雖說大集合產(chǎn)品對券商的收益有利，但公募基金也有它的優(yōu)點，公募基金的投資門檻由于沒有大集合理財產(chǎn)品那么嚴(yán)格。隨著投資門檻的降低，券商可以發(fā)行公募基金，這將豐富券商的產(chǎn)品。加大券商差異化競爭，打破現(xiàn)階段的僵硬局面，對券商來說是件好事。

　　但真正發(fā)展公募基金并沒有那么簡單。首先并不是只有證券公司發(fā)展公募基金，還有保險、私募等機構(gòu)，未來公募基金的市場全面競爭會愈演愈烈，想要做好公募基金并沒那么容易。

　　上述資管人士表示：“雖然做好公募基金不容易，但在銷售渠道等方面券商依然存在一定優(yōu)勢，畢竟券商營業(yè)網(wǎng)點多，客戶基數(shù)也不少�！�

　　同時他還表示，“發(fā)行公募基金的另一個要思考的問題就是收益問題。畢竟基金原有的銷售渠道是銀行，而近年來，基金的利潤在多方的蠶食下大幅縮水，而我們要想通過公募基金增加收入，就注定了我們不能再走基金公司的老路。這就需要券商理順開展公募基金業(yè)務(wù)的具體渠道，同時將強培養(yǎng)配套的人才等。只有好的品牌好的團隊才能從這個市場中闖出去。現(xiàn)在競爭格局不是自己能決定的，監(jiān)管層規(guī)定不允許再發(fā)起大集合理財，券商想要生存下去，只有發(fā)展公募基金這一條路可走�！�

　　調(diào)查：

　　券商發(fā)行公募基金您會購買嗎？

　　證券日報《證券業(yè)》周刊聯(lián)合金融界網(wǎng)站開展網(wǎng)絡(luò)調(diào)查，共收到1845份有效投票

　　2.您認(rèn)為券商資管的哪類產(chǎn)品相對收益更好？

　　39.67%

　　26.29%

　　17.34%

　　17.13%

　　4.今后券商將發(fā)行公募基金產(chǎn)品，您是否看好并購買？

　　不確定

　　看好

　　不看好

　　5.公募基金市場，基金公司、證券公司、保險機構(gòu)、私募即將同臺PK，您最看好哪類機構(gòu)？

　　41.14%

　　23.79%

　　21.25%

　　14.09%

　　■本報見習(xí)記者 宋振怡

(來源:證券日報)