昨日以“深藍(lán)”品種領(lǐng)銜的大幅上漲，與此前鋼鐵等超跌股的脈沖式反彈存在較大區(qū)別，主要表現(xiàn)為其是近段時(shí)間市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)轉(zhuǎn)暖的結(jié)果。

首先，政策預(yù)期轉(zhuǎn)暖。今年春節(jié)之后，關(guān)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的預(yù)期開(kāi)始提升，而3-4月“經(jīng)濟(jì)旺季不旺，政策冷眼旁觀”的格局則使得轉(zhuǎn)型預(yù)期得以確認(rèn)。于是，轉(zhuǎn)型背景下對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的悲觀情緒明顯抬頭，并直接導(dǎo)致整體市場(chǎng)，特別是藍(lán)籌股群體明顯下跌。但市場(chǎng)近期對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的悲觀情緒有所修正，主要原因在于投資者認(rèn)為，在6月出口數(shù)據(jù)慘淡等壓力下，經(jīng)濟(jì)政策有望階段性轉(zhuǎn)暖。在預(yù)期轉(zhuǎn)暖后，對(duì)經(jīng)濟(jì)增速?gòu)椥愿�大的藍(lán)籌股長(zhǎng)期被壓抑的反彈動(dòng)能終于迸發(fā)出來(lái)。

其次，資金緊張逐漸緩解。流動(dòng)性緊張是6月以來(lái)壓低A股市場(chǎng)的最重要力量，并且導(dǎo)致了投資者對(duì)銀行股資產(chǎn)質(zhì)量的極大擔(dān)憂。但隨著季節(jié)性因素逐漸弱化，以及央行此前適時(shí)對(duì)市場(chǎng)情緒進(jìn)行安撫，近期銀行間資金利率明顯回落。比如，隔夜SHIBOR已經(jīng)由6月下旬的13.44%回落至目前的3.35%，而中期利率指標(biāo)3個(gè)月SHIBOR也已經(jīng)從5.80%的最高點(diǎn)下降至4.69%。資金面緊張的緩解，明顯將整體市場(chǎng)從“戴維斯雙殺”的恐慌情緒中拯救出來(lái)，也使得銀行等低估值品種的投資吸引力逐漸增強(qiáng)。

最后，強(qiáng)力資金持續(xù)護(hù)盤提振市場(chǎng)信心。從最近兩周的盤面看，在市場(chǎng)情緒一片悲觀中，強(qiáng)力資金對(duì)“深藍(lán)”品種的持續(xù)護(hù)盤顯得引人矚目。近期，工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)石油等當(dāng)前權(quán)重最大的“深藍(lán)”品種，在盤中持續(xù)被上億股的買單“關(guān)照”。盡管不少投資者將超級(jí)資金的護(hù)盤行為視為弱市中的無(wú)奈選擇，但這些資金的“大手筆”其實(shí)也透露出了權(quán)重股拒絕繼續(xù)深度調(diào)整的積極信號(hào)，客觀上封殺了向下的看空預(yù)期。