人民網(wǎng)北京9月24日電（楊波 楊曦）近期，軍工板塊掀起了一股熱潮，以中國重工為首的軍工股帶動了機械、船舶等相關(guān)板塊甚至相關(guān)金融機構(gòu)的上漲，扭轉(zhuǎn)了大盤的調(diào)整行情，引發(fā)了市場對軍工資產(chǎn)全面證券化的熱切期盼。

眾多券商發(fā)布研究報告認為，本次資產(chǎn)注入充實了中國重工軍品業(yè)務(wù)，其比重大幅增加，軍民融合度提高，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)大大優(yōu)化，業(yè)務(wù)基本面發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。并且本次注入開啟了核心軍工資產(chǎn)證券化大門，啟動了新一輪軍工資產(chǎn)重組的進程。

開創(chuàng)軍工資產(chǎn)注入先河 中國重工股價四漲停

中國重工今日公告稱，公司9月23日接到控股股東中國船舶重工集團公司轉(zhuǎn)來的國家國防科技工業(yè)局文件，公司非公開發(fā)行A股股票收購大連造船廠集團有限公司和武昌造船廠集團有限公司軍工重大裝備總裝業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的方案，已獲得國家國防科技工業(yè)主管部門同意。

9月11日，中國重工復(fù)牌并公告稱，擬非公開發(fā)行募集資金用于收購控股股東旗下的軍工重大裝備總裝業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，投資軍工軍貿(mào)技改建設(shè)項目和軍民融合產(chǎn)業(yè)項目。此消息引發(fā)資本市場熱烈反響，中國重工復(fù)牌后連續(xù)四個交易日漲停。復(fù)牌首日，中國重工最高買單峰值曾達到13.8億股。

用資本市場推動軍工體制改革 讓投資者分享改革紅利

在此之前，境內(nèi)資本市場軍工板塊的上市公司以軍工概念居多，但真正有含金量的軍工上市公司很少。投資者參與國防建設(shè)的程度有限，難以分享軍工行業(yè)的收益。

新一屆政府推動深化改革，為軍工企業(yè)股份制改造帶來新的契機。今年上半年，國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)視察國防科技工業(yè)主管部門指示推動軍工體制深化改革。中國重工適時抓住機遇，設(shè)計了軍工重大裝備總裝業(yè)務(wù)及資產(chǎn)注入方案，率先啟動了軍工重大裝備總裝資產(chǎn)證券化工作，成為軍工體制深化改革試點。

此次軍工資產(chǎn)的注入大大改善了中國重工的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，能夠削弱民船業(yè)務(wù)周期性影響；且隨著建設(shè)海洋強國戰(zhàn)略的實施，軍品業(yè)務(wù)將有更大的發(fā)展，公司經(jīng)營將更加穩(wěn)健。從披露的公告分析試點方案，我們發(fā)現(xiàn)：一是注入軍工重大裝備總裝業(yè)務(wù)和資產(chǎn)將大船集團和武船集團各自分線管理的核心軍工業(yè)務(wù)重新整合為一體管理，可以提高運行效率；二是部分募集資金專門用于軍工軍貿(mào)建設(shè)項目，促進軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展；三是將軍工軍貿(mào)和其他業(yè)務(wù)信息合并披露，解決國家秘密安全和信息披露平衡問題，投資者可以獲得足夠信息用以投資決策。

中國重工拉開了軍工重大裝備總裝資產(chǎn)全面證券化的大幕，意味著更多軍工上市公司的含金量將有切實提高，公司質(zhì)量得到提升，投資者將在此輪深化改革中分享更多紅利。

券商：關(guān)注集團整體上市及軍工科研體制改革

各大投資機構(gòu)和國內(nèi)外媒體對于中國重工此次資產(chǎn)注入也極為關(guān)注，并從不同角度進行解讀分析。輿論普遍認為，中國重工此次重組史無前例，不僅開創(chuàng)了國內(nèi)軍工重大裝備總裝業(yè)務(wù)進入資本市場的先河，更是引領(lǐng)國家軍工資產(chǎn)全面證券化方向，拓寬了國防建設(shè)資金的融資渠道。

廣發(fā)證券最新研報認為，中國重工非公開發(fā)行方案獲軍工主管部門同意意義重大。由于此次非公開發(fā)行方案涉及大連造船廠集團有限公司和武昌造船廠集團有限公司軍工重大裝備總裝業(yè)務(wù)，包括研制、生產(chǎn)超大型水面艦船、導(dǎo)彈驅(qū)逐艦、油水補給艦等各類各型號的大型水面、軍輔船舶產(chǎn)品，還涉及水面、水下軍用艦艇及輔助艦船的總裝和配套生產(chǎn)業(yè)務(wù),此次方案獲批預(yù)示關(guān)鍵軍工裝備總裝業(yè)務(wù)可以進入上市公司，預(yù)示軍工資本運作進入了一個新的歷史階段。

廣發(fā)證券估算，如果13年擬注入資產(chǎn)的凈利潤增長30%左右，則此次增發(fā)后業(yè)績基本可以做到不被攤薄。在強軍和發(fā)展遠海海軍維護海洋權(quán)益的背景下，公司擁有海軍重要裝備供應(yīng)商的地位，以及未來集團整體上市及軍工科研體制改革預(yù)期。