“進(jìn)一步改善資本市場稅費(fèi)環(huán)境”是今年監(jiān)管層重點(diǎn)推進(jìn)的工作之一。在十八屆三中全會提出“完善稅收制度”之后，資本市場稅費(fèi)環(huán)境的改善也將逐步提速。

　　稅費(fèi)歷來是資本市場的焦點(diǎn)問題。在我國資本市場早期，稅費(fèi)常常被用作調(diào)控市場漲跌的手段。在股權(quán)分置改革之后，要求改善資本市場稅費(fèi)環(huán)境的呼聲日漸高漲。監(jiān)管層也順勢而為，推出了一些稅費(fèi)方面的改革措施。

　　在資本市場稅費(fèi)改革措施中，股息紅利稅差別化征收被各界認(rèn)為是一個(gè)實(shí)實(shí)在在的大利好。

　　2012年11月16日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于實(shí)施上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問題的通知》，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自2013年1月1日起，對個(gè)人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時(shí)間長短實(shí)行差別化個(gè)人所得稅政策。持股超過1年的，稅負(fù)為5%；持股1個(gè)月至1年的，稅負(fù)為10%；持股1個(gè)月以內(nèi)的，稅負(fù)為20%。

　　通俗來講，股息紅利稅差別化征收就是讓個(gè)人投資者持股時(shí)間越長，稅負(fù)越低，以鼓勵長期投資，抑制短期炒作，從而促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。

　　最近幾年，全國“兩會”都有改善資本市場稅費(fèi)環(huán)境的相關(guān)提案和建議。其中以2010年時(shí)任證監(jiān)會主席助理的全國政協(xié)委員朱從玖的提案影響力最為廣泛。他在《關(guān)于優(yōu)化資本市場稅收政策促進(jìn)直接融資發(fā)展的提案》中，建議免除個(gè)人投資者、基金收到現(xiàn)金分紅后繳納的所得稅，以消除上市公司現(xiàn)金分紅重復(fù)征稅及稅負(fù)不均的問題。

　　在社會各方面包括監(jiān)管層的多年努力下，在2012年的政府工作報(bào)告中，20年來首次出現(xiàn)了“強(qiáng)化投資者回報(bào)和權(quán)益保護(hù)”這樣的表述。實(shí)際上，2001年以來的政府工作報(bào)告，有幾次提到保護(hù)投資者利益，但“強(qiáng)化投資者回報(bào)”這樣的明確表述卻并未出現(xiàn)。

　　肖鋼就任中國證監(jiān)會主席以來，通過多個(gè)渠道多次表述要構(gòu)建資本市場保護(hù)中小投資者的一套法律政策體系。業(yè)界普遍認(rèn)為，這個(gè)體系也應(yīng)該包括創(chuàng)建資本市場適宜的稅費(fèi)環(huán)境。

　　僵化的紅利稅征收是對價(jià)值投資理念的巨大顛覆，是對中小投資者的最大傷害。已經(jīng)實(shí)行了近11個(gè)月的股息紅利稅差別化征收可謂是順應(yīng)了資本市場的發(fā)展趨勢，是對資本市場稅費(fèi)環(huán)境進(jìn)行改善的有益嘗試。

　　印花稅一直以來都是股市稅收的重要組成部分。有專家指出，我國資本市場發(fā)展了20多年，已經(jīng)積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)在正是推進(jìn)改革的有利時(shí)機(jī)，應(yīng)當(dāng)適時(shí)降低股票印花稅稅率。

　　展望未來，股市稅改的步子應(yīng)該再大一點(diǎn)，以發(fā)揮稅收政策的導(dǎo)向作用，鼓勵價(jià)值投資和長期投資，抑制短期炒作，促進(jìn)市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。