□本報記者 周松林

　　上交所最新發(fā)布的“每月問答”中指出，個股期權(quán)的推出不會分流A股市場資金。

　　上交所稱，個股期權(quán)為投資者提供了新的風(fēng)險管理工具和更多的風(fēng)險管理策略及手段，為投資管理提供了極大的便利，也將吸引更多的長期資本進入市場。投資者可以在持有現(xiàn)貨股票的同時，通過購買期權(quán)管理股價下跌的風(fēng)險。對這部分投資者而言，不但個股期權(quán)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移其在股票市場上資金的可能性不大，而且還可能會投入新的資金參與期權(quán)交易。對于不持有股票現(xiàn)貨的投資者來說，也可能在個股期權(quán)業(yè)務(wù)推出后，利用其進行風(fēng)險管理并重新將資金投入股票市場。美國在推出期權(quán)前后，股票及債券市場中的資金也未被分流。

　　個股期權(quán)的推出能活躍藍籌股和大型ETF基金的交易。從海外經(jīng)驗看，個股期權(quán)的標(biāo)的主要是大盤藍籌股，加上個股期權(quán)具有雙向交易、杠桿放大的特點以及一定的“T+0”交易替代作用，在推出后往往可以吸引大量短線資金參與，交易非�；钴S。這有利于改善目前A股市場大盤藍籌股市盈率較低、交易不活躍的現(xiàn)狀。

　　對于投資者而言，個股期權(quán)作為一種靈活的基礎(chǔ)性金融工具，在豐富投資者投資選擇的同時，還可以作為投資者管理風(fēng)險的手段。如果投資者認為某只股票價格在未來可能會上漲，那么可以購買一份認購期權(quán)，當(dāng)股票價格上漲時選擇行權(quán)，以低于目前股票成交價的當(dāng)初約定價購買股票。反之，投資者可以通過買入認沽期權(quán)做空，較好地管理股票價格下跌時的風(fēng)險，此時期權(quán)的功能類似于保險。

　　當(dāng)然，個股期權(quán)投資也存在風(fēng)險，境外市場以及金融期貨市場上的保證金制度、持倉限額制度、大戶持倉報告制度、強行平倉制度、結(jié)算互保金制度和風(fēng)險警示制度等風(fēng)險控制措施均可作為借鑒。