上證指數(shù)周K線圖

　　上周兩市融資余額繼續(xù)增加了約15.5億元，是自去年12月階段性調(diào)整以來的周最低增加量。至上周五約為3495億元，其中滬市單周增加6.75億元，深市單周增加約8.75億元。深市增量大于滬市，創(chuàng)業(yè)板、中小板個(gè)股的活躍吸引融資盤繼續(xù)流入深市。

　　從去難12月初階段性見頂回落以來，每周的融資增加額為55億元、50億元、31億元、33.7億元、41億元、34.4億元、15.5億元，呈逐步減少之勢(shì)，市場(chǎng)總體漸趨謹(jǐn)慎。考慮到近兩周有部分新增融資用作認(rèn)購新股，上周二級(jí)市場(chǎng)實(shí)際融資增加額應(yīng)低于10億元。從過往數(shù)據(jù)看，單周增加額在10億元以下，可視為接近階段性反彈的一個(gè)必要條件，如果能出現(xiàn)單周融資凈流出，可靠性就更高。

　　上周兩市融資期間買入和償還額合計(jì)約為1242億元，日均248億元，較前周減少7.5%，調(diào)倉換股稍有減少，但今年1月以來的市場(chǎng)活躍度總體較去年12月的高。創(chuàng)業(yè)板持續(xù)上行，個(gè)股放量急升行情不時(shí)出現(xiàn)，吸引激進(jìn)型短多盤頻頻出擊。

　　上周五兩市融券余額約為26.10億元，較前周減少約1.4億元，維持在較低的水平，與前年12月初相近�？梢哉f，在2000點(diǎn)附近，過去一年多來，融券規(guī)模并無明顯增加。而融資規(guī)模大幅增加了2700多億元。

　　自去年12月6日以來，融資流入最多的仍然是券商板塊和銀行板塊，中信證券融資加倉6.65億元，國金證券融資加倉5.02億元，招商證券融資加倉3.84億元，興業(yè)銀行融資加倉6.29億元，浦發(fā)銀行融資加倉4.81億元，招商銀行融資加倉3.43億元。

　　后市研判：滬指已處探底階段，資金面緊張有初步緩解跡象。市場(chǎng)熱點(diǎn)圍繞醫(yī)療、智能和TMT板塊，但弱勢(shì)板塊仍可能有加速下跌的風(fēng)險(xiǎn)，如果出現(xiàn)急跌行情，大破大立，底部將提前到來，圍繞春節(jié)的階段性反彈行情將展開。建議在下跌中逐步加大倉位，低杠桿做多軟件、醫(yī)療和券商、軍工板塊。

　　(海通證券廣州東風(fēng)西營業(yè)部)

(來源:羊城晚報(bào))