在昨日的論壇上，上海證券交易所副總經(jīng)理劉世安借“資本市場(chǎng)多元并購(gòu)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)”話題，就上交所藍(lán)籌股市場(chǎng)的建設(shè)情況進(jìn)行了介紹。劉世安在談及“以什么樣的理念來(lái)建設(shè)中國(guó)的藍(lán)籌股市場(chǎng)”時(shí)指出，十八屆三中全會(huì)和近期推出的“新國(guó)九條”為藍(lán)籌股市場(chǎng)發(fā)展提供了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，在此背景下，應(yīng)從“改革驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)發(fā)揮決定作用”等四大方面入手，抓住政策東風(fēng)，做活藍(lán)籌股市場(chǎng)。

　　劉世安先簡(jiǎn)要介紹了上交所藍(lán)籌股市場(chǎng)的基本情況。長(zhǎng)期以來(lái)，上交所致力于股票、債券、基金以及衍生品四大市場(chǎng)的發(fā)展，其中多層級(jí)藍(lán)籌股市場(chǎng)的建設(shè)一直是上交所工作的重中之重。十多年間，上交所的上市公司從780家發(fā)展到953家，總市值從3萬(wàn)億元上升到15.1萬(wàn)億元，年度總成交金額從2.1萬(wàn)億元上升到23萬(wàn)億元。目前上交所多層級(jí)藍(lán)籌股市場(chǎng)主要是分為三個(gè)層次：即180指數(shù)、380指數(shù)和建設(shè)當(dāng)中的580指數(shù)。而盤點(diǎn)2013年滬市公司的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)可見(jiàn)，2013年滬市公司總體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)與藍(lán)籌股市場(chǎng)的基本要求相吻合。

　　劉世安指出，未來(lái)，中國(guó)藍(lán)籌股市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇難得， 十八屆三中全會(huì)和“新國(guó)九條”都對(duì)未來(lái)多層次資本市場(chǎng)進(jìn)行了深入闡述，為藍(lán)籌股市場(chǎng)提供了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。在此背景下，劉世安就“應(yīng)該以什么樣的理念來(lái)建設(shè)中國(guó)的藍(lán)籌股市場(chǎng)”，從四方面進(jìn)行了闡述。

　　首先，藍(lán)籌股市場(chǎng)建設(shè)要堅(jiān)持改革驅(qū)動(dòng)，讓市場(chǎng)發(fā)揮決定性的作用�！靶聡�(guó)九條”明確指出，依據(jù)市場(chǎng)規(guī)則、市場(chǎng)價(jià)格、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)實(shí)現(xiàn)效益最大化和效率最大化，減少審批、核準(zhǔn)、備案事項(xiàng)，強(qiáng)化事中和事后監(jiān)管。因此，未來(lái)交易所藍(lán)籌股市場(chǎng)建設(shè)應(yīng)以市場(chǎng)化為基礎(chǔ)，加大現(xiàn)有周期性行業(yè)、上市企業(yè)的轉(zhuǎn)型與重組力度，努力增加非周期性行業(yè)的比重。同時(shí)通過(guò)交易所內(nèi)部分層，大力推動(dòng)和吸引優(yōu)質(zhì)的非周期性行業(yè)企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)行股票，并且在不同層級(jí)的藍(lán)籌市場(chǎng)公開(kāi)上市。

　　其次，在藍(lán)籌股市場(chǎng)建設(shè)中，要把保護(hù)中小投資者利益落到實(shí)處，這是藍(lán)籌股市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)在制度設(shè)計(jì)中更偏重于融資，對(duì)中小投資者權(quán)益的保護(hù)力度還不夠，形成了融資者強(qiáng)、投資者弱的失衡格局，中小投資者權(quán)益保護(hù)已經(jīng)成為新時(shí)期資本市場(chǎng)改革發(fā)展的重中之重。為貫徹“新國(guó)九條”有關(guān)要求，未來(lái)藍(lán)籌股市場(chǎng)建設(shè)要緊緊圍繞中小投資者合法權(quán)益保護(hù)這一重點(diǎn)工作來(lái)進(jìn)行，讓這一理念深入人心。

　　第三，建設(shè)藍(lán)籌股市場(chǎng)要鼓勵(lì)和推動(dòng)國(guó)有上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，完善上市公司市值管理制度。劉世安指出，過(guò)去對(duì)國(guó)企的考核沒(méi)有市值指標(biāo)，高管也不持有自家公司股票、股權(quán)，致使很多國(guó)企上市公司缺乏市值考核壓力，不關(guān)心公司市值漲跌，也不采取相應(yīng)的措施進(jìn)行提振，這是藍(lán)籌股市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷的一個(gè)重要原因。因此，針對(duì)國(guó)有上市公司高管人員實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，能夠?qū)⒏吖軅�(gè)人利益、公司利益和中小投資者利益有效結(jié)合，增強(qiáng)高管層對(duì)股價(jià)的持續(xù)關(guān)注度，有效管理市值的積極性和主動(dòng)性，讓管理層更加注重公司價(jià)值創(chuàng)造、股價(jià)提升和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。同時(shí)，這一做法還有利于促進(jìn)政府從國(guó)企的管理人身份向出資人身份轉(zhuǎn)變，進(jìn)而穩(wěn)定甚至提高藍(lán)籌股的價(jià)值。

　　第四，建設(shè)藍(lán)籌股市場(chǎng)還離不開(kāi)高分紅藍(lán)籌股群體，以吸引長(zhǎng)期資金入市。劉世安指出，包括養(yǎng)老金在內(nèi)的長(zhǎng)期資金入市對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義，如果沒(méi)有長(zhǎng)期資金參與，各類投資者之間的關(guān)系逐漸演變成對(duì)買賣價(jià)差的博弈，市場(chǎng)最終將成為一個(gè)零和游戲，投資者對(duì)于估值底線不能形成有效的共識(shí)，股市由此陷入周而復(fù)始的“牛短熊長(zhǎng)”困局，短期的股價(jià)暴漲和隨后的長(zhǎng)期低迷導(dǎo)致市場(chǎng)信心喪失，投資者虧損累累，也嚴(yán)重影響到資本市場(chǎng)投融資功能的正常發(fā)揮。

　　因此，長(zhǎng)期資金入市有利于更好地實(shí)現(xiàn)資金的保值增值，助推我國(guó)金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，推動(dòng)上市公司改善治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。從境外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，追求長(zhǎng)期穩(wěn)定收益而非短期價(jià)差炒作是養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金投資的基本原則，因此我國(guó)養(yǎng)老金入市的投資標(biāo)的主要應(yīng)集中在能提供穩(wěn)定現(xiàn)金分紅的藍(lán)籌股群體。從我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，長(zhǎng)期投資藍(lán)籌股不僅必要，而且可行，根據(jù)上交所研究部門的測(cè)算，目前A股已經(jīng)具備了一批業(yè)績(jī)優(yōu)良、具備穩(wěn)定高分紅能力的藍(lán)籌股票，且數(shù)量也在不斷增加，能夠?yàn)殚L(zhǎng)期資金入市、投資提供可靠的安全邊際。