2012年籌謀上市時遭遇IPO停擺，普萊柯生物工程股份有限公司(以下簡稱“普萊柯生物”)上市計劃不得不擱置，而今年普萊柯生物整裝再發(fā)，終于在6月30日趕上了上半年預披露招股書的末班車。

　　普萊柯生物近三年來業(yè)績優(yōu)異，招股書數(shù)據(jù)顯示，營業(yè)收入與凈利潤連年上漲。2011至2013年，普萊柯生物營業(yè)總收入分別為4.13億元、4.18億元、4.72億元；凈利潤分別為1.15億元、1.29億元、1.63億元。難得的是，其營收及凈利潤在2013年有了加速。

　　中國網(wǎng)財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，普萊柯生物靚麗的成績單卻跟政府增加采購不無關系，2011年至2013年，政府采購額連年增長，至2013年已經(jīng)超過其營收的三成。受政策影響較大的政府采購行為能否為普萊柯生物帶來可持續(xù)性的收入，不禁令人擔憂。

　　擁有漂亮的成績單，現(xiàn)金流也十分充沛，不差錢的普萊柯生物此次IPO意外的增加了1.6億元的融資用于補充流動資金。記者注意到，在公司2012年披露的募投計劃中，并沒有此項目。

　　依賴政府采購

　　普萊柯生物前身為洛陽普萊柯生物工程有限公司，成立于2002年6月22日。2011年3月29日，公司整體變更為普萊柯生物工程股份有限公司。自成立以來，普萊柯生物主要專注于獸用藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括獸用生物制品和獸用化學藥品等。

　　據(jù)招股書披露，普萊柯生物的業(yè)務模式主要包括政府采購模式、經(jīng)銷商模式和直銷模式，在普萊柯生物的客戶名單中，政府充當了重要角色。

　　雖然經(jīng)銷商銷售模式仍是公司最主要的營銷方式，在報告期內帶來的收入占營業(yè)收入均在50%以上，但已經(jīng)出現(xiàn)下滑趨勢。相反政府采購模式從2011年至2013年持續(xù)增長，2013年已經(jīng)占據(jù)主營業(yè)務收入的32.60%。

　　報告期內，普萊柯生物來自政府招標采購的國家強制性免疫用生物制品銷售收入分別為1.09億元、1.19億元和1.53億元，占公司主營業(yè)務收入的26.66%、28.89%和32.48%，是公司收入及利潤的主要來源之一。

　　普萊柯生物方面也承認：“政府采購收入穩(wěn)中有升，對公司整體經(jīng)營業(yè)績起到了重要的支撐作用，而政府采購行為受政策影響較大。未來如果國內疫情狀況有變或國家政府采購產(chǎn)品偏好發(fā)生轉移，可能會導致普萊柯生物的政府招標采購業(yè)務收入下降，進而引起公司業(yè)績的波動�！�

　　募集資金用途疑竇

　　此番，普萊柯生物擬募資5.6億元，其中2.76億元用于動物疫苗產(chǎn)業(yè)化建設項目、6300萬元用于技術研發(fā)中心建設項目、7255萬元用于營銷服務體系升級與公司信息化建設項目、1.6億元用于補充流動資金。

　　從普萊柯生物利潤表來看，其業(yè)績表現(xiàn)堪稱完美，現(xiàn)金流也十分充沛，但其在募投項目中新增1.6億元的補充流動資金計劃頗為蹊蹺。

　　招股書顯示，2011年-2013年，普萊柯生物貨幣資金分別為1.61億元、1.58億元和1.68億元。2013年底經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.81億元。

　　而負債水平也逐年降低，2011年-2013年，普萊柯生物母公司資產(chǎn)負債率分別為35.98%、23.49%、14.26%；更為難得的是其報告期內無任何銀行借款。

　　一系列數(shù)據(jù)表明，普萊柯生物似乎并不差錢。有業(yè)內人士評論稱，“普萊柯生物現(xiàn)金流充沛，其募資補充流動資金的必要性并不大�！�

　　除此之外，記者還注意到，普萊柯為此次募投項目配套的鋪底流動資金也可謂豪華。

　　募投項目動物疫苗產(chǎn)業(yè)化建設總投資27562萬元，其中建筑工程投入(包括活疫苗綜合車間、滅活疫苗綜合車間及配套設施)8760萬元；設備購置及安裝投入8176萬元；鋪底流動資金投入7300萬元。

　　然而令人不解的是，上述三項投入相加總和為24236萬元，與計劃投資的27562萬元相差3326萬元，剩下的3326萬元將用于何處，普萊柯生物并沒有詳細說明。

　　對此，記者致電普萊柯生物，但截至發(fā)稿，并未得到公司方面的回復。