本報(bào)記者 張玉潔

上交所7月30日下發(fā)《關(guān)于同意山東金泰集團(tuán)股份有限公司股票恢復(fù)上市申請的通知》，*ST金泰的股票將于8月6日在上交所恢復(fù)上市。按照相關(guān)規(guī)定，公司股票恢復(fù)上市后在風(fēng)險(xiǎn)警示板交易，開盤參考價(jià)為暫停上市前最后交易日的收盤價(jià)8.50元/股。

*ST金泰恢復(fù)上市首日即公布了另一項(xiàng)全新領(lǐng)域的投資計(jì)劃。公司8月5日晚發(fā)布公告稱，因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，擬出資人民幣1億元在北京市設(shè)立全資子公司，該子公司從事大數(shù)據(jù)和云服務(wù)業(yè)務(wù)。從醫(yī)藥到黃金珠寶貿(mào)易再到大數(shù)據(jù)和云服務(wù)，*ST金泰主營業(yè)務(wù)規(guī)劃方向越發(fā)多元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，*ST金泰此前一系列動作“精準(zhǔn)”保殼意圖明顯，但未來業(yè)績能否實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長、如何定位公司主業(yè)仍是各方爭議和關(guān)注的焦點(diǎn)。

多方騰挪成功保殼

*ST金泰原本主業(yè)屬醫(yī)藥行業(yè)，公司主營藥品的研發(fā)、房地產(chǎn)中介服務(wù)。因2010年、2011年、2012年連續(xù)三年虧損，*ST金泰自2013年5月14日起暫停上市。2012年公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，公司凈利潤為-1677萬元，歸屬于母公司所有者權(quán)益為-2.8億元。

公司在2013年力圖找到業(yè)績增長點(diǎn)，曾經(jīng)于6月取得了藥械經(jīng)營許可證，但其相關(guān)業(yè)務(wù)并未開展。公司于2013年8月在香港成立了全資子公司金泰集團(tuán)國際有限公司，開展黃金珠寶貿(mào)易業(yè)務(wù)，這為公司后來主業(yè)大轉(zhuǎn)身埋下了伏筆。

公司也曾經(jīng)嘗試通過資本運(yùn)作解決債務(wù)問題。2013年3月，公司擬向?qū)殱欫惤芏ㄔ?.17億股，募集資金15億元，其中2.7億元將用于償還公司的關(guān)聯(lián)方借款和其他主要債務(wù)，剩余部分用于補(bǔ)充公司及子公司流動資金，募集資金投向公司現(xiàn)有醫(yī)藥業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，寶潤麗杰是*ST金泰公司實(shí)際控制人黃俊欽（黃光裕之兄）控制的資產(chǎn)。不過，該保殼計(jì)劃前后醞釀8個(gè)月，卻在最后關(guān)頭中止。而2013年前三季度，*ST金泰繼續(xù)虧損1248萬元，這使得公司直接進(jìn)入退市倒計(jì)時(shí)。

正當(dāng)市場都認(rèn)為*ST金泰保殼堪憂之際，公司于11月29日突然發(fā)布重大合同公告，公司與國君珠寶簽署了購銷合同，將從后者購進(jìn)價(jià)值4031萬美元的黃金鑲嵌軟玉首飾對外銷售。公司稱，此合同的履行有利于公司增加主營業(yè)務(wù)收入，對公司2013年度的凈利潤將產(chǎn)生正面影響。資料顯示，國君珠寶是一家集黃金、鉑金、K金等珠寶首飾加工、銷售出口企業(yè)。

隨后2013年12月10日，金泰國際與新加坡客戶簽訂黃金首飾買賣合同，金泰國際將向其銷售黃金鑲嵌軟玉首飾，價(jià)值4232.9萬美元。8天后，雙方再簽買賣合同，價(jià)值4531.4萬美元。

債務(wù)豁免方面，公司收到了大股東的大紅包。2013年年底，其全資孫公司華夏貿(mào)易有限公司于2013年12月31日收到了*ST金泰股東及關(guān)聯(lián)方發(fā)出的《豁免債務(wù)函》。總計(jì)6筆債務(wù)豁免，預(yù)計(jì)總共將增加*ST金泰2013年期末凈資產(chǎn)2.7億元。這些給予債務(wù)豁免的債主中，新恒基控股集團(tuán)等均為*ST金泰實(shí)際控制人控制的企業(yè)。

此外，華夏貿(mào)易有限公司還于12月31日收到深圳市中南聯(lián)合實(shí)業(yè)有限公司出具的《豁免債務(wù)函》，其剩余債務(wù)2000萬元被全部豁免。

上述債務(wù)豁免預(yù)計(jì)約2.9億元，與其2012年凈資產(chǎn)-2.92億元相吻合。在多方努力下，2013年公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.38億元，凈利潤2682.80萬元，扣非后凈利潤580.09萬元，期末凈資產(chǎn)為1705.93萬元，滿足恢復(fù)上市條件。

后續(xù)業(yè)績增長存疑

盡管*ST金泰順利恢復(fù)上市，但珠寶貿(mào)易變?yōu)橹鳂I(yè)、只有單一大客戶和供應(yīng)商一直是各方關(guān)注和質(zhì)疑的焦點(diǎn)。金泰國際目前只有一家采購商，是新加坡SUPERIOR GOLD-SILVER AND JEWELLERY PTE.LTD。資料顯示，該公司成立于2013年8月12日，僅比金泰國際成立時(shí)間晚4天。公司注冊資本僅為10萬新加坡元，約合50萬元人民幣。

上交所曾對公司單一客戶和經(jīng)銷商的情況提出疑問，要求公司在2013年年報(bào)中充分披露單一客戶依賴風(fēng)險(xiǎn)，并詳細(xì)說明公司珠寶貿(mào)易業(yè)務(wù)的盈利模式及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。公司對此解釋稱，主要由于公司涉足該領(lǐng)域業(yè)務(wù)時(shí)間較短所致。

雖然存在單一客戶依賴風(fēng)險(xiǎn)，但不影響*ST金泰2014年?duì)I收繼續(xù)增長。

根據(jù)公告顯示，*ST金泰2014年繼續(xù)與新加坡客戶簽訂大訂單。自2014年初至今，金泰國際已實(shí)現(xiàn)黃金珠寶的銷售5.6億元，半年時(shí)間內(nèi)簽署的合同金額總值為2.33億美元，約合人民幣14.5億元。公司還在2014年3月與國君珠寶和新加坡客戶簽訂了長期合作的框架協(xié)議。

公司相關(guān)人士此前接受媒體采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)*ST金泰2014年將實(shí)現(xiàn)銷售收入25億元，營業(yè)利潤8000萬元。同時(shí)，公司實(shí)際控制人承諾，自公司恢復(fù)上市起兩年內(nèi)不降低在公司的持股比例，并且在同期內(nèi)保持公司第一大股東地位。

*ST金泰在8月4日通過上海證券交易所“上證e互動”網(wǎng)絡(luò)平臺舉行的投資者說明會上表示，公司將繼續(xù)發(fā)展黃金珠寶業(yè)務(wù)及公司原有醫(yī)藥業(yè)務(wù)，不斷增強(qiáng)公司盈利能力；目前公司沒有投資、經(jīng)營醫(yī)院的業(yè)務(wù)。

市場人士指出，根據(jù)*ST金泰所簽訂的合同來看，2014年的業(yè)績尚有保障。但長期來看，公司單一供應(yīng)商和單一大客戶的黃金珠寶貿(mào)易模式是否能夠長久，前景尚不明朗。