8月5日，備受關(guān)注的光大證券“烏龍指”事件所引發(fā)的投資者維權(quán)案在上海市二中院開庭。據(jù)了解，本次開庭共有61件案件合并審理，四位原告代理人共同出庭。其中嚴(yán)義明律師33件，徐峰律師16件，林嶸律師8件，王智斌律師4件。原被告雙方就四大焦點(diǎn)展開爭議，法庭將擇日宣判。

　　原被告雙方就四大焦點(diǎn)展開爭議

　　因果關(guān)系認(rèn)定和舉證對(duì)投資者來說存困難

　　在庭審中，雙方就四大焦點(diǎn)問題展開爭議，一、是否存在內(nèi)幕交易行為；二、內(nèi)幕交易行為人具有主觀過錯(cuò)；三，投資者的經(jīng)濟(jì)損失與行為人的內(nèi)幕交易存在因果關(guān)系；四，內(nèi)幕交易行為給投資者造成了經(jīng)濟(jì)損失。而其他的小的問題爭議，被包含在這四個(gè)焦點(diǎn)中展開辯論。

　　在內(nèi)幕交易行為的認(rèn)定方面，原告方認(rèn)為，光大證券在2013年8月16日當(dāng)天錯(cuò)單發(fā)生之后，媒體的報(bào)道并非光大證券的主動(dòng)披露，而是屬于媒體的揭露，彼時(shí)的公司董秘梅鍵作為關(guān)鍵信息披露人否認(rèn)了錯(cuò)單交易，誤導(dǎo)了投資者。上午的錯(cuò)單交易屬于內(nèi)幕信息，下午的交易則屬于內(nèi)幕交易。對(duì)此，被告方律師表示，根據(jù)證券法的規(guī)定，內(nèi)幕交易只是針對(duì)個(gè)股或者上市公司，并沒有涉及到對(duì)整個(gè)證券市場的影響。此外，媒體的報(bào)道已經(jīng)表明錯(cuò)單信息公開，梅鍵的否認(rèn)只是個(gè)人的主觀判斷，不屬于公司行為。

　　在內(nèi)幕交易行為人是否主觀過錯(cuò)問題上，原告方律師認(rèn)為，光大證券內(nèi)控缺失、管理混亂，自營業(yè)務(wù)套利系統(tǒng)存在的技術(shù)設(shè)計(jì)缺陷導(dǎo)致異常交易發(fā)生。被告方律師則表示，光大證券承認(rèn)內(nèi)控不嚴(yán)，但發(fā)生錯(cuò)單交易主要是因?yàn)檐浖�設(shè)計(jì)，行為人沒有主觀過錯(cuò)。

　　在因果關(guān)系的爭議方面，雙方也各執(zhí)一詞。有律師在庭審之后對(duì)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，從法律角度看，因果關(guān)系的認(rèn)定和舉證對(duì)投資者來說存在困難，這需要從公平角度來判斷，同時(shí)，應(yīng)該舉證責(zé)任倒置。

　　“烏龍指”案最遲將在8月18日宣判

　　判決結(jié)果并不會(huì)影響光大證券投資者維權(quán)案

　　此次投資者維權(quán)案讓另一因“烏龍指”而起的案子也備受關(guān)注。2014年4月3日，“烏龍指”主角楊劍波向北京市一中院提起訴訟，請求撤銷證監(jiān)會(huì)對(duì)其做出的行政處罰。在2014年5月18日，該行政訴訟審期屆滿時(shí)，法院以案情復(fù)雜為由，宣布延期三個(gè)月宣判。該案最遲將在8月18日宣判。

　　光大證券代理律師認(rèn)為，楊劍波訴證監(jiān)會(huì)這一相關(guān)案件尚未宣判，應(yīng)當(dāng)中止審理投資者維權(quán)案。對(duì)此，原告方多位律師均表示，楊劍波訴證監(jiān)會(huì)一案的判決結(jié)果并不會(huì)影響光大證券投資者維權(quán)案，即便證監(jiān)會(huì)撤銷了對(duì)楊劍波的處罰，也不會(huì)影響證監(jiān)會(huì)處罰書的效力。

　　在庭審現(xiàn)場，嚴(yán)義明律師還表示，光大證券涉嫌內(nèi)幕交易，且數(shù)額巨大，應(yīng)當(dāng)移送司法機(jī)關(guān)，進(jìn)行司法審查。

　　截止發(fā)稿時(shí)，庭審尚未結(jié)束�！霸摪傅男�判應(yīng)該會(huì)在楊劍波訴證監(jiān)會(huì)一案宣判之后�！痹�告方某律師表示。

　　■案情回顧：

　　這兩場懸而未決的訴訟均緣起于光大證券“烏龍指”。2013年8月16日11點(diǎn)05分開始，上證指數(shù)出現(xiàn)大幅拉升大盤一分鐘內(nèi)漲超5%，帶動(dòng)指數(shù)最高報(bào)2198.85點(diǎn)，盤中逼近2200點(diǎn)，數(shù)十只權(quán)重股瞬間封漲停。當(dāng)日下午2點(diǎn)，光大證券公告稱策略投資部門自營業(yè)務(wù)在使用其獨(dú)立的套利系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)問題。根據(jù)事后媒體報(bào)道，烏龍事件中光大證券共下單230億，成交72億，涉及150多只股票。媒體將此次事件稱為“光大證券烏龍指事件”。

　　這一罕見的事故發(fā)生后，光大證券總裁徐浩明辭職。隨后證監(jiān)會(huì)沒收光大證券違法所得8721余萬元，并處以5倍罰款，罰沒金額總計(jì)5.23億元。相關(guān)責(zé)任人員徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波分別給予警告、罰款60萬元并終身證券期貨市場禁入處罰。

　　因不服在光大“烏龍指”案中證監(jiān)會(huì)作出的行政處罰，彼時(shí)任光大證券策略投資部經(jīng)理的楊劍波將證監(jiān)會(huì)告上法庭。2014年4月3日，楊劍波訴證監(jiān)會(huì)一審開庭，在庭審中，楊劍波和證監(jiān)會(huì)雙方就光大證券的錯(cuò)單交易是否屬于內(nèi)幕交易、光大證券是否利用錯(cuò)單交易從事證券或者期貨交易活動(dòng)以及楊劍波是否為直接責(zé)任人員等焦點(diǎn)問題進(jìn)行激辯。

　　而109個(gè)投資者維權(quán)案也在逐步推進(jìn)。據(jù)了解，在此次61件案子集中審理之后，其余案件包括零星無代理人、外地律師代理的部分案件，將另行安排審理。