華安行業(yè)輪動7月份單位凈值上漲11.92%，位居同業(yè)第5名；但8月份以來累計下跌1.16%，位居同業(yè)第543名。

在7月下旬的藍籌行情帶領下，金融、房地產(chǎn)等藍籌股較多的板塊實現(xiàn)大漲，但是《證券日報》基金新聞部記者發(fā)現(xiàn)，在7月份領漲的房地產(chǎn)板塊進入8月份以來卻轉為領跌姿態(tài)。

具體看來，8月份以來，房地產(chǎn)板塊的漲跌幅位居28個可比行業(yè)分類的倒數(shù)第3名，而7月份時其位居順數(shù)第3名。8月份以來，145只地產(chǎn)股中，有近六成下跌，而7月份時，僅8只地產(chǎn)股下跌。在8月份的地產(chǎn)股調(diào)整中，重倉地產(chǎn)股的基金業(yè)績也隨之變化。例如，華安行業(yè)輪動7月份單位凈值上漲11.92%，位居同業(yè)第5名，是7月份漲幅最大的重倉地產(chǎn)股的基金，但8月份以來，該基金累計下跌1.16%，位居同業(yè)第543名。重倉房地產(chǎn)龍頭股萬科A的基金在7月份共計獲得2.46億元的浮盈，但8月份以來僅6個交易日，其浮盈就縮水0.55億元。

地產(chǎn)股8月份再遇調(diào)整

WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，7月份，房地產(chǎn)板塊累計上漲13.54%，位居申銀萬國可比28個行業(yè)分類的第3名，僅次于有色金屬板塊和非銀金融板塊。但是截至8月10日，8月份以來的6個交易日內(nèi)，房地產(chǎn)板塊卻累計下跌1.33%，位居可比28個行業(yè)漲跌幅倒數(shù)第3名，從“探花”到倒數(shù)第3名，房地產(chǎn)板塊走勢可謂在8月初發(fā)生了大逆轉。

從單只個股看，可比145只地產(chǎn)股，7月份以來平均上漲11.41%，同期全部A股平均上漲7.68%；8月份以來地產(chǎn)股平均僅上漲0.02%，而同期全部A股平均上漲1.81%。7月份，有69只地產(chǎn)股累計上漲超10%，其中上漲幅度最大的中糧地產(chǎn)累計上漲61.90%，同期僅8只地產(chǎn)股下跌。但是8月份以來，有85只地產(chǎn)股出現(xiàn)下跌，占比近六成（58.62%），同時累計上漲超10%的地產(chǎn)股僅有6只。

值得注意的是，在去年房地產(chǎn)市場低迷的情況下，自去年二季度以來，基金一直在減持地產(chǎn)股。去年四個季度基金對地產(chǎn)配置的比例（持有地產(chǎn)股市值占基金凈值比例）分別為3.48%、3.60%、2.68%和1.84%。而今年一季度這一比例繼續(xù)降至1.38%，二季度更是降至1.17%，可以說截至二季度，基金對地產(chǎn)配置的比例已經(jīng)降至了一個低谷。二季度，基金對萬科A、金地集團、華僑城A等地產(chǎn)股均減持逾億股，分別減持2.4億股、1.71億股和1.69億股。

但是，依舊有一些基金在減持潮中，繼續(xù)看重地產(chǎn)股。根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年二季度末共有551只基金重倉地產(chǎn)股，其中主動管理偏股型基金有285只，重倉地產(chǎn)股的股票市值共計為253.69億元。這285只偏股型基金中，超配房地產(chǎn)業(yè)的有142只，占比為49.82%。其中，超配比例最多的是新華行業(yè)周期輪換，超配地產(chǎn)股21.34%，同時該基金也是持有地產(chǎn)股市值占基金股票投資市值比例最大的基金，占比為25.15%。而持有房地產(chǎn)市值占基金凈值比最大的是易方達中小盤，比例為17.17%。

重倉基金凈值坐過山車

那么在7月份和8月份以來的地產(chǎn)股行情轉化中，重倉地產(chǎn)股的基金凈值表現(xiàn)如何呢？

根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，7月份，285只重倉地產(chǎn)股的偏股型基金平均收益率為3.89%，同期全部偏股型基金的平均收益率為3.03%；8月份以來，重倉地產(chǎn)股的偏股型基金的平均收益率為0.51%，而同期全部偏股型基金的平均收益率為0.65%�？梢姡�重倉地產(chǎn)股的偏股型基金在7月份跑贏同業(yè)平均水平，而8月份以來則跑輸同業(yè)平均水平，這與地產(chǎn)股在這兩個時間段的漲跌表現(xiàn)一致。

這一特征在配置地產(chǎn)股比例較高的基金中，表現(xiàn)更為明顯。上述285只基金中，持有地產(chǎn)股市值占基金凈值比例在10%以上的基金共有32只。WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，這32只偏股型基金7月份平均收益率為7.26%，超越同業(yè)平均水平4.23個百分點，其中更有華安行業(yè)輪動、南方成份精選、金元惠理核心動力3只基金月內(nèi)累計凈值累計上漲超10%，分別為11.96%、 11.02%和10.28%。 8月份以來這32只偏股型基金的平均收益率為-0.23%，落后同業(yè)平均水平0.88個百分點，其中有7只基金下跌逾1%，包含前述3只基金。

值得注意的是，華安旗下多只基金和地產(chǎn)股關系密切。二季度末，華安旗下共有7只基金重倉地產(chǎn)股，合計持股市值為19.47億元。其中華安中小盤成長、華安行業(yè)輪動和華安策略優(yōu)選持有地產(chǎn)股市值占基金凈值比例均超過10%。其中，華安策略優(yōu)選是二季度末重倉地產(chǎn)股的基金中，持股市值最大的基金，其持股市值為9.20億元。而華安行業(yè)輪動是7月份重倉地產(chǎn)股的基金中，單位凈值上漲最多的基金。

值得一提的是華安行業(yè)輪動在過去幾年業(yè)績平平，近一年凈值在0.9元到0.95元之間徘徊。而借著7月末的藍籌行情，該基金凈值突破1元，當月收益率達11.96%，居可比587只偏股型基金中的第5名。但是8月份以來，該基金凈值累計下跌1.16%，位居倒數(shù)第15名（第543名）。其二季度末房地產(chǎn)行業(yè)的配置比例為16.37%，重倉了萬科A、華僑城、招商地產(chǎn)等的地產(chǎn)股。該基金的基金經(jīng)理吳豐樹在二季報中表示，在政府不斷出臺微刺激措施下，以保障房和鐵路基建為代表的政府投資能夠抵御地產(chǎn)投資下滑的不利影響，全年宏觀經(jīng)濟仍將保持平穩(wěn)運行態(tài)勢。

而華安策略優(yōu)先，二季度末重倉了萬科A和保利地產(chǎn)兩只地產(chǎn)股，持股市值分別為2.69億元和2.16億元。7月份該基金單位凈值累計上漲5.30%。位居同業(yè)前1/3陣營；8月份以來卻累計下跌0.42%,位居同業(yè)后1/6陣營。

從單只個股看，二季度末，萬科A被142只基金持有，持股數(shù)量達1.26億股，持股總市值為104.31億元，是重倉基金數(shù)量最多、基金持有數(shù)量最多、基金持有市值最大的地產(chǎn)股。7月份，該股累計上漲19.71%，7月底報收9.9元，若基金持倉數(shù)量未發(fā)生變動，則重倉基金累計賬面浮盈2.46億元，同時該股8月份以來累計下跌4.65%，位居同業(yè)基金降幅第5名，基金浮盈由此縮水0.55億元。