編者按：隨著滬港交易所相繼啟動全天候測試，“滬港通”試點正在逐步臨近，按照“滬港通”的試點方案，滬股通投資標的包括上證180、上證380指數(shù)成份股及在上交所掛牌的A+H股公司股票。分析人士表示，從A股市場來看，以大盤藍籌股為主的標的群體是“滬港通”第一受益者，近來日漸活躍的大盤股自也是得益于此；其二，“滬港通”為內(nèi)地與香港的資金流動打開新的通道，因港資的投資理念更趨勢成熟，近而在策略上與QFII將有一定趨同；最后，券商將因市場的活躍而直接受益�；�于此，本文今日對上述大盤藍籌、QFII重倉和券商等板塊進行分析解讀，供投資者參考。

逾30億元資金涌入17只藍籌股

“滬港通”漸行漸近,按照此前聯(lián)合公告中的時間安排,推出時間將在10月10日前后。業(yè)內(nèi)人士表示，滬港通的實施可能會給A股市場注入一股新活力，低估值藍籌股可能會有估值修復的投資機會，各路資金也開始積極備戰(zhàn)“滬港通”所帶來的市場機會。

據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，截至上周五，滬深兩市A股整體動態(tài)市盈率（TTM）為13.11倍，滬市主板的動態(tài)市盈率（TTM）僅為9.88倍，其中，有62只滬市主板個股的動態(tài)市盈率（TTM）低于10倍，這些個股主要集中在銀行、房地產(chǎn)、交通運輸、公用事業(yè)等四大行業(yè)，銀行占據(jù)14個席位，房地產(chǎn)占據(jù)10個席位，交通運輸和公用事業(yè)兩行業(yè)各占7個席位。

隨著“滬港通”正式運行的臨近，市場投資者開始更多關(guān)注滬港兩地上市公司中滬市估值偏低的個股，以及港股稀缺的滬市中國特色股，其中包括銀行板塊，該板塊整體估值僅為4.69倍。分析認為，“滬港通”紅利下，A股銀行股如久旱逢甘霖。兩市銀行股估值的差異在“滬港通”后將得到一定平衡，A股銀行股短期存在上行空間。

從二級市場表現(xiàn)來看，在62只滬市低估值股中，7月22日以來表現(xiàn)跑贏大盤（上證指數(shù)同期上漲9.07%）的個股有28只，其中，廣東明珠、深高速、祥龍電業(yè)、方大特鋼、華域汽車、寧波富達、交通銀行、福耀玻璃等個股期間累計漲幅均超過15%。

資金流向方面，在這62只個股中，有17只個股呈現(xiàn)大單資金凈流入，累計吸金33.26萬元。其中，招商銀行期間大單資金凈流入居首達到114426.85萬元，而中國石化、中國神華、光大銀行、中國建筑、華夏銀行、悅達投資、中國中鐵等7只個股期間大單資金凈流入均超過億元，分別達到49938.53萬元、37933.11萬元、30940.35萬元、28014.50萬元、16597.30萬元、12843.89萬元和11445.54萬元，這些個股幾乎全部是大盤藍籌股。

QFII新進或增持72只個股

隨著2014年上市公司中報的持續(xù)披露，新一期QFII布局的路徑也初顯輪廓。據(jù)統(tǒng)計，在已披露中報的1542家公司中，103家公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)QFII身影，累計持股數(shù)量為30.59億股，累計持股市

值達334.14億元。其中，新進或增持的72只個股尤為引人關(guān)注，滬市主板有28只個股，增持資金達45.57億元。

從增持角度看，QFII二季度重倉股主要集中在建筑材料、化工、醫(yī)藥生物等三大板塊中，而上述三大板塊中，建筑材料是二季度QFII新進或增持個股最多的行業(yè)。具體來看，QFII二季度新進或增持9只建筑材料股，塔牌集團、福建水泥、斯米克、友邦吊頂?shù)?只個股為QFII二季度新進持有，持股數(shù)量分別為：297.62萬股、107.02萬股、76.36萬股、5.64萬股。與此同時，QFII在二季度繼續(xù)加倉海螺水泥、華新水泥、祁連山、北新建材、偉星新材等5只個股，增持數(shù)量分別為：1340.33萬股、1000.19萬股、265.37萬股、166.08萬股、101.09萬股。

值得注意的是，通過梳理發(fā)現(xiàn)，在二季度QFII新進或增持的個股主要呈現(xiàn)兩大特征：首先，國企改革品種。比如中國聯(lián)通、中國汽研、祁連山、華東科技等公司均為中央企業(yè)，華菱鋼鐵、華域汽車等公司為地方國企，上述兩類公司均屬于國企改革品種。第二，藍籌品種。QFII二季度增持市值超過1億元的個股有浦發(fā)銀行、上汽集團、瀘州老窖、平安銀行、華宇汽車，中國石化、中國神華、中國汽研、中國南車、中國聯(lián)通、中國玻纖等滬市大盤藍籌股，顯示出QFII對藍籌股的青睞。

分析人士表示，目前A股估值已處于歷史低位，相對H股折價明顯，尤其是A股的藍籌股相對H股的折價較大。而即將開啟的“港滬通”計劃逐步落地將為兩地股市注入新活力，當下已經(jīng)成為捕捉A股投資價值的最佳時機。這些都是QFII增資藍籌的原動力。

9家券商上半年凈利潤實現(xiàn)增長

近期，上交所向各家證券公司下發(fā)了《關(guān)于開展港股通技術(shù)系統(tǒng)測試的通知》。通知顯示，“港股通”測試計劃于8月11日至9月30日期間持續(xù)開展，并將分為三大階段，全天候測試、接入測試和全網(wǎng)測試。此外，8月23日，多名香港中資券商代表出席新華社亞太總分社舉辦的“香江論壇·聚焦滬港通”研討會。這些證券業(yè)人士表示，“滬港通”有助推動國家金融市場全面開放和人民幣國際化，但一些細節(jié)和技術(shù)問題也要在推行后逐步磨合。開啟上海與香港兩地“互通時代”的“滬港通”已進入沖刺階段，預計最快將于10月份正式開通。

對此，分析人士表示，券商股是“滬港通”的最大受益者之一，券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)將獲得提振。滬港兩地市場互聯(lián)互通時代的到來，意味著滬市將正式對境外開放，未來境外投資者的進入將提升滬市交易量，有利于內(nèi)地券商股，特別是有利于橫跨滬港兩地的券商。在滬港通漸行漸近的背景下，券商股的投資價值更為明顯。

事實上，自7月22日以來，券商股的表現(xiàn)亦可圈可點。在19只券商股中，7月22日以來表現(xiàn)跑贏大盤（上證指數(shù)同期上漲9.07%）的個股有17只，占比89.47%。其中，宏源證券、太平洋、長江證券、國元證券、興業(yè)證券和東北證券等個股期間累計漲幅均超過20%。

值得一提的是，券商業(yè)的基本面改善顯著，證券行業(yè)上半年景氣度有了大幅提升。截至8月24日，在19家上市券商中，已經(jīng)有山西證券、國元證券、東吳證券、興業(yè)證券、長江證券、招商證券、廣發(fā)證券、華泰證券、東北證券、西部證券、光大證券等11家正式披露了半年報。其中，9家券商2014年上半年凈利潤同比實現(xiàn)增長，山西證券、國元證券、東吳證券等3家券商2014年上半年凈利潤同比增長均超過50%。