9月以來A股市場表現(xiàn)強(qiáng)勢，不少上市公司股東趁機(jī)減持套現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，9月1日至10月10日，滬深兩市共有524家公司減持，累計(jì)減持31.49億股，累計(jì)套現(xiàn)374億元。

　　值得注意的是，不少公司股東減持前后股價曾出現(xiàn)明顯上漲。業(yè)內(nèi)人士指出，今年9月迎來限售股解禁的高峰是股東密集減持的重要原因。減持前后股價出現(xiàn)上漲，一方面與A股整體強(qiáng)勢表現(xiàn)有關(guān)，另一方面也不排除與公司或機(jī)構(gòu)的市值管理需要有關(guān)，投資者應(yīng)當(dāng)警惕其中的風(fēng)險。

　　套現(xiàn)金額飆升

　　數(shù)據(jù)顯示，9月1日至9月30日，滬深兩市共有497家公司的股東減持，累計(jì)減持30.58億股，累計(jì)套現(xiàn)362億元，環(huán)比8月297家公司累計(jì)凈減持15.85億股、套現(xiàn)163.96億元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均接近翻番，創(chuàng)年內(nèi)新高。而10月8日-10日三個交易日里，A股共有17家公司發(fā)生減持，累計(jì)減持0.91億股，累計(jì)套現(xiàn)12億元。

　　中小板和創(chuàng)業(yè)板依然是資本套現(xiàn)的主戰(zhàn)場。其中，9月中小板公司減持的有229家，累計(jì)減持13.36億股，參考市值172.9億元；創(chuàng)業(yè)板公司9月被減持的有145家，累計(jì)減持4.78億股，參考市值73.17億元。中小板和創(chuàng)業(yè)板套現(xiàn)市值合計(jì)246.07億元，占期間滬深兩市總套現(xiàn)市值近七成。據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月凈減持金額最高的是東旭光電，其在9月遭股東套現(xiàn)達(dá)17.43億元。此外，套現(xiàn)金額排名前十的上市公司還有億利能源、閏土股份、巨力索具、中超電纜等。

　　不少公司股東減持前后股價都出現(xiàn)了明顯上漲。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月497家遭到大股東或高管減持的公司中，有456家公司的股價在發(fā)布公告后實(shí)現(xiàn)不同程度的漲幅，占比高達(dá)92%；股價同期累計(jì)下跌的公司僅有31家。

　　繼9月迎來今年限售股解禁高峰后，10月滬深兩市解禁數(shù)量和解禁市值均有所收窄。10月份兩市將有40家上市公司限售股解禁，合計(jì)限售股解禁市值為693.65億元，較9月份減少近七成。業(yè)內(nèi)人士分析，盡管解禁市值大幅下降，但股市持續(xù)上漲或進(jìn)一步刺激股東減持的積極性。

　　市值管理隱現(xiàn)

　　對于減持前后股價上漲的現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士表示，目前上市公司越來越重視市值管理，這與減持股東和高管的利益直接相關(guān)，高位套現(xiàn)的股東肯定希望股價上漲，市值管理摻雜著錯綜復(fù)雜的利益。“通常這種減持前后股價大漲的現(xiàn)象有兩種類型：一類減持公告發(fā)布后，股價表現(xiàn)符合預(yù)期，股東順利減持套現(xiàn)、落袋為安；還有一類股價漲幅不大，需要通過市值管理，進(jìn)行一些資本運(yùn)作，比如搞并購或釋放利好，協(xié)助股東順利實(shí)現(xiàn)減持。”一位資深私募人士認(rèn)為。

　　以明牌珠寶的例子看，股東減持前后股價變化較為明顯。據(jù)悉，去年四季度澤熙投資在低位大舉介入，首次現(xiàn)身該公司前十大流通股東，旗下的澤熙4期、6期和龍信基金通1號合計(jì)持有731.52萬股。今年4月22日是該公司限售股解禁的日子，4月25日實(shí)際控制人宣布了減持計(jì)劃。從公司股價走勢來看，去年10月股價在15元左右，之后快速拉升，今年4月22日股價為23.21元，隨后股價繼續(xù)震蕩上升，6月股價曾達(dá)到29元。

　　從以往的減持案例看，當(dāng)主要股東完成減持后，股價常出現(xiàn)下跌，那些盲目追高的散戶很容易被套牢。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股東減持披露規(guī)則仍有進(jìn)一步完善的空間，應(yīng)更加注重保護(hù)處于信息劣勢的中小投資者權(quán)益。