海外市場(chǎng)近期的動(dòng)蕩讓QDII基金經(jīng)歷了一次驚濤駭浪。數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月以來納入統(tǒng)計(jì)的QDII基金平均跌幅高達(dá)5.32%，此番調(diào)整已經(jīng)抹去今年前期的戰(zhàn)果，今年以來QDII基金的平均收益率已經(jīng)告負(fù)。對(duì)于后市海外投資，業(yè)內(nèi)人士提示短期海外市場(chǎng)震蕩調(diào)整格局可能仍將延續(xù)一段時(shí)間，短期應(yīng)采取謹(jǐn)慎和回避態(tài)度。

　　QDII今年收益率告負(fù)

　　近一個(gè)月以來，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)憂以及商品、高收益?zhèn)�市�?chǎng)下跌帶來的避險(xiǎn)情緒上升拖累海外股票市場(chǎng)大跌。這也讓投資于海外市場(chǎng)的QDII基金深陷下跌泥淖。金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的100只QDII基金中，截至10月16日，近一周的凈值平均跌幅達(dá)到2.25%，近一月的跌幅達(dá)到5.32%，最近一個(gè)月取得正收益的基金僅僅寥寥數(shù)只。其中，商品資源類的QDII基金受傷最重，最為慘烈的一只基金一個(gè)月以來的跌幅甚至超過20%。至此，今年以來QDII基金的平均收益率已經(jīng)為負(fù)。

　　對(duì)于此輪海外市場(chǎng)調(diào)整，國(guó)泰基金QDII基金經(jīng)理吳向軍表示，市場(chǎng)大跌的觸發(fā)點(diǎn)仍然來自于歐洲。歐洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)字從年初的正面到下半年逐漸轉(zhuǎn)為負(fù)面，使人們對(duì)歐洲終于能夠走出衰退的期望完全破滅。投資者在悲觀預(yù)期下不斷地找負(fù)面消息印證歐洲經(jīng)濟(jì)下滑的事實(shí)，即使并不重要的消息也被放大。

　　另外一位基金經(jīng)理則認(rèn)為，美國(guó)是影響市場(chǎng)心理的更重要因素。這輪動(dòng)蕩起源于美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期發(fā)酵，全面爆發(fā)于美國(guó)9月零售等數(shù)據(jù)的低于預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下行最終仍拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。加之對(duì)歐洲和日本通貨緊縮問題的持續(xù)不安，市場(chǎng)悲觀情緒集中爆發(fā)。

　　在海外市場(chǎng)跌宕起伏聲中，諸多基金研究機(jī)構(gòu)都提示，近期謹(jǐn)慎對(duì)待QDII基金投資。華泰證券研究報(bào)告認(rèn)為，海外市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增加，建議投資者將風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位，但結(jié)構(gòu)上部分產(chǎn)品依然值得配置，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中美股產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益比依然最佳，同時(shí)在“滬港通”等政策預(yù)期下，H股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然較好，選股能力較強(qiáng)的港股品種值得關(guān)注；而主投新興市場(chǎng)以及大宗商品的品種應(yīng)予以回避。

　　震蕩格局短期或延續(xù)

　　經(jīng)歷了這輪劇烈下挫之后，對(duì)于后市一些基金經(jīng)理表示，歐洲低迷的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能延續(xù)，不過美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改變足以支持如此劇烈的調(diào)整，美股后市有希望逐步走出盤整。

　　多位市場(chǎng)人士提到了美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度。美聯(lián)儲(chǔ)多位官員上周就貨幣政策發(fā)表演講，其中最大的變化在于鷹派官員態(tài)度的軟化。雖然鷹派官員仍堅(jiān)持明年一季度末加息，但表示若美國(guó)通脹預(yù)期下滑，應(yīng)考慮推遲結(jié)束QE，這將給市場(chǎng)以一定的信心支撐。

　　國(guó)泰基金QDII基金經(jīng)理吳向軍表示，其實(shí)從基本面上來看，全球股市也不應(yīng)該跌得那么慘�，F(xiàn)在歐洲市場(chǎng)完全沒有2010-2012年歐債危機(jī)時(shí)的危險(xiǎn)，希臘也完全沒有再次破產(chǎn)的危險(xiǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)非常強(qiáng)勁，同時(shí)又沒有泡沫，股市的估值也處于歷史平均水平。美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)下跌10%催生美聯(lián)儲(chǔ)官員的信心喊話，歐洲央行施行歷史上首次量化寬松的步伐也有可能因此加快。如果美國(guó)三季度公司季報(bào)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，且沒有大的突發(fā)事件發(fā)生，很有可能是市場(chǎng)一直在苦苦尋找兩年而未得的底部。

　　大成納斯達(dá)克100指數(shù)擬任基金經(jīng)理冉凌浩也表示，由于美股在去年漲幅較大，今年前三季度也依然呈現(xiàn)不錯(cuò)的漲幅，因此從技術(shù)上需要一次調(diào)整。本次的短期調(diào)整即是預(yù)期之中，對(duì)美股以后的長(zhǎng)期表現(xiàn)來說是好事，現(xiàn)在調(diào)整越充分，未來上漲的基礎(chǔ)越牢靠。在美國(guó)沒有陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)的情況下，美國(guó)股指調(diào)整幅度一般都在10%以內(nèi)，從本次調(diào)整幅度來看，或已經(jīng)接近到位，從時(shí)間來看較難估計(jì)，不排除還會(huì)繼續(xù)盤整1-2個(gè)月。

　　不少分析人士認(rèn)為，盡管上周下半周海外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格反彈，但風(fēng)險(xiǎn)偏好依舊脆弱，預(yù)計(jì)震蕩調(diào)整格局仍會(huì)延續(xù)一段時(shí)間，要等到央行重新安撫市場(chǎng)、明確未來持續(xù)寬松態(tài)度，宏觀數(shù)據(jù)企穩(wěn)或者超預(yù)期之后才能結(jié)束。