股指期貨2010年應(yīng)運(yùn)而生，經(jīng)歷三年多的市場洗滌，成為近年來上市期貨中最為成熟的品種之一。海通期貨總經(jīng)理徐凌表示，股指期貨上市以來，對市場起到功不可沒的作用，促進(jìn)了期貨行業(yè)的發(fā)展變革，改變了市場的生態(tài)環(huán)境。

在徐凌看來，期指開辟了由商品期貨時代向金融期貨時代過渡的先河。期貨公司的整體競爭力也發(fā)生了翻天覆地的變化。由券商系期貨公司帶動，各種類型的期貨公司從注冊資本金、人才到技術(shù)上均有不同程度的投入，使期貨公司的整體實(shí)力得到實(shí)質(zhì)性的提高。

“股指期貨推出前，海通期貨客戶權(quán)益為20億元左右，目前盤中達(dá)到100億元，客戶權(quán)益翻了幾倍。在四個交易所品種中，股指期貨所占份額最多，占海通期貨市場份額的近70%�！毙炝枵f，股指期貨的推出為期貨行業(yè)提升影響力、壯大市場實(shí)力以及更多期貨品種的推出奠定了很好的基礎(chǔ)。

“從服務(wù)的對象上來看，過去期貨市場中的機(jī)構(gòu)更多是產(chǎn)業(yè)客戶，但實(shí)體企業(yè)存在考核機(jī)制、人才等因素，大部分產(chǎn)業(yè)客戶積極性不高，對于期貨這種風(fēng)險(xiǎn)管理工具在認(rèn)識上、運(yùn)用上并不充分�！毙炝枵f，股指期貨推出后促進(jìn)了社會各界更多的認(rèn)識期貨、了解期貨，尤其為許多金融機(jī)構(gòu)提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)對沖工具。券商在過去三年中利用股指期貨套期保值，有效防范了股市長期下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

徐凌表示，股指期貨上市三年來，無論從投資者結(jié)構(gòu)、交易量到客戶參與方式都發(fā)生了巨大的變化�！肮芍钙谪浲瞥銮捌�，市場主要以散戶為主，經(jīng)過這幾年的發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資者比例、品種持倉量越來越高，成交持倉比日趨合理。投機(jī)客戶漸漸由主觀交易轉(zhuǎn)變?yōu)槌绦蚧�交易。交易策略由過去單純的套保、套利過渡到多種策略，包括趨勢跟蹤、跨期等多組合策略。”

然而，股指期貨上市以來，公募基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與股指期貨的程度依然不夠。在海外，共同基金和對沖基金都追求穩(wěn)健的絕對回報(bào)�！皣鴥�(nèi)公募基金較少參與股指期貨交易，主要是考核的機(jī)制與人才儲備不足等因素使其參與積極性不高”，徐凌表示，相對而言，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與意愿更強(qiáng)，隨著監(jiān)管制度的放開，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)入場后，市場機(jī)構(gòu)容量會更大，市場功能發(fā)揮將更為明顯。來源上海證券報(bào))