選股策略

隨著7月份以來上證指數(shù)持續(xù)上漲，許多股民已經(jīng)確立了大牛市的判斷，他們糾結(jié)的不是要不要入市，而是怎樣入市？買什么板塊什么個股才能跑贏大盤。實際上，A股歷年牛市中總有一些板塊是常勝將軍，總能在每次牛市中跑贏大盤，投資者不妨靜下心來研究這些牛市里必“飛”的豬，或許能從中找到真正的大牛股。

券商股：牛市里的“認購權(quán)證”

說到牛市中的常勝將軍，券商股是當(dāng)仁不讓。業(yè)界甚至認為，如果A股市場是牛市，那么券商股就是認購權(quán)證。

例如，在2006~2007年的那輪牛市中，中信證券等龍頭券商就是率先實現(xiàn)10倍漲幅的，而且在2007年上半年波及整個券商概念股，使得那些擁有券商股權(quán)的個股都出現(xiàn)了雞犬升天的現(xiàn)象。2003年11月~2004年3月的中級反彈行情中，上證指數(shù)5個月上漲29%。同期，中信證券股價上漲45%。

廣州日報記者觀察發(fā)現(xiàn)，在中等級別以上的上漲行情中，券商股跑贏市場是大概率事件。反之，如果是熊市行情，那么券商股就是認沽權(quán)證，跌幅一般大于大盤指數(shù)。如2010年前三季度，券商股就出現(xiàn)了領(lǐng)跌走勢，其中中信證券、海通證券和光大證券在三季度大盤反彈過程中，依然在9月30日創(chuàng)下了今年以來的新低。

申銀萬國最新分析報告指出，當(dāng)前格局下，即使事后看沒有大牛市，券商股也會進入第二波。2007和2009年市場大漲時券商股均有3波大的行情。

低價股：牛市中必勝高價股

在市場重心不斷上移的背景下，低價股擁有下跌空間小、市凈率低、復(fù)蘇空間大、重組題材多等諸多優(yōu)勢，而從歷史統(tǒng)計來看，低價股在牛市中的漲幅也遠遠高于高價股，當(dāng)下投資低價股不失為一種相對安全的操作思路。

以上輪牛市的起點，即2005年6月6日998點當(dāng)日股價最高和最低的200只股票分別作為樣本，觀察其在整輪牛市（從998點到6124點，即2005年6月6日~2007年10月16日）中的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，200只高價股期間平均漲幅（本文中的平均值均指中位數(shù)）為397%，200只低價股平均漲幅則為481%，而所有A股同期平均上漲388%。

從個股來看，高價股中中國船舶、馳宏鋅鍺漲幅超過30倍，而低價股中蘇寧環(huán)球、焦作萬方同樣漲幅超過30倍，低價股完全不遜色于市場的“第一集團”。此外，權(quán)威統(tǒng)計還顯示，對比今年7月21日及12月1日的A股股價結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，低價股已大幅減少，A股股價結(jié)構(gòu)整體上移。

高送轉(zhuǎn)：牛市必填權(quán)

從過去十年的分紅送轉(zhuǎn)獲得收益情況來看，在市場表現(xiàn)強勁的情況下，高送轉(zhuǎn)概念往往能獲得更高的超額收益，

對以往實施過高送轉(zhuǎn)的股票進行分析發(fā)現(xiàn)，除權(quán)后1個月呈上漲趨勢的情況往往發(fā)生在牛市中，且送轉(zhuǎn)前大幅上漲的個股送轉(zhuǎn)后依舊上漲的概率較大。

例如，深發(fā)展A在1996年5月27日實施每10股送5股轉(zhuǎn)5股后除權(quán)，此后1個月該股上漲66.6%，漲幅最大時超過70%，當(dāng)時大盤正處于一輪大牛市中。

實際上，除權(quán)后1個月上漲的情況多數(shù)出現(xiàn)在牛市中。在高送轉(zhuǎn)后1個月上漲的情況中，發(fā)生在牛市時期的共有112次，占比超過七成。此外，還有1次出現(xiàn)在2005年6月熊轉(zhuǎn)牛期間，有3次則出現(xiàn)在牛轉(zhuǎn)熊期間。如果把衡量標準降低，從上漲情況看，不管是在牛市還是熊市，高送轉(zhuǎn)后1個月，多數(shù)個股跑贏同期大盤。

投資建議：前期超跌的優(yōu)質(zhì)股值得關(guān)注

不少業(yè)內(nèi)人士建議，投資者短期回避漲幅較大的個股，而關(guān)注前期超跌的優(yōu)質(zhì)個股。記者對比發(fā)現(xiàn)，在昨日漲停的個股中多數(shù)是前期跌幅較大的個股，中科金財本周前四個交易日（下同）累計下跌了22.03%，同花順下跌21.18%，新開源跌幅也達到17.65%，東方國信四天下跌了15.28%。

另外，本周前四個交易日跌幅較大的銀之杰、安居寶、國海證券、天澤信息、銀信科技等昨日均大幅上漲。機構(gòu)昨日也大力介入這些個股，如同花順12日被兩家機構(gòu)累計買入近2億元，占成交的10.72%。三家機構(gòu)斥資3104.57萬元將銀信科技16.04%的日成交額攬入懷中。

因此，有市場分析人士指出，大盤指數(shù)短線壓力仍未解除，投資者可以適當(dāng)關(guān)注前期超跌個股。