長期來看，隨著利率市場化和直接融資的發(fā)展，銀行息差可能縮小，利潤增速可能下降，未來銀行業(yè)需要調(diào)整經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，拓展盈利空間

　　2010年、2011年我國商業(yè)銀行凈利潤高速增長，增速達(dá)到36%左右，2012年下降至19%。近年來的盈利增長，使銀行業(yè)不僅能計提大量資產(chǎn)減值損失準(zhǔn)備，提高風(fēng)險抵補能力，而且能留存較多利潤以補充資本，為滿足實體經(jīng)濟(jì)融資需求創(chuàng)造有利條件。目前，銀行業(yè)在經(jīng)營管理效率、風(fēng)險管控能力、盈利能力等方面取得了長足發(fā)展。長期來看，隨著利率市場化和直接融資的發(fā)展，銀行息差可能縮小，利潤增速可能下降，未來銀行業(yè)需要調(diào)整經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，拓展盈利空間。

　　銀行業(yè)盈利增長是金融改革發(fā)展的成果，與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)，也是金融持續(xù)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。要發(fā)展中小金融機構(gòu)，增加小微企業(yè)金融服務(wù)，促進(jìn)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)，讓更多的社會資本分享銀行業(yè)發(fā)展成果。同時，要積極推進(jìn)利率市場化，進(jìn)一步發(fā)揮市場配置資金的作用，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　銀行業(yè)利潤哪來的？

　　多重因素影響銀行業(yè)盈利增速

　　2007～2012年，我國商業(yè)銀行每年的凈利潤從3000多億元增長到1.2萬億元，年均增長29.6%（見圖1），尤其是2010年、2011年，增速達(dá)到36%左右。從凈利潤構(gòu)成看，收入、成本、撥備等是影響銀行業(yè)利潤增速的主要因素。

　　收入因素。利息收入和手續(xù)費凈收入分別占商業(yè)銀行營業(yè)收入的80%和15%左右。

　　首先，生息資產(chǎn)規(guī)模和凈息差決定利息收入。利息收入是我國商業(yè)銀行的主要營業(yè)收入，包括利息凈收入和債券投資利息收入，兩者分別占營業(yè)收入的60%和20%左右。以貸款和債券為主的生息資產(chǎn)規(guī)模和凈息差決定利息收入。2010年、2011年較快的生息資產(chǎn)增長速度和穩(wěn)定上升的凈息差促成了利息收入的高增長。2010年、2011年上市銀行利息收入增速高達(dá)28%和24%。2012年凈息差相對平穩(wěn)，但生息資產(chǎn)擴(kuò)張速度有所放緩，導(dǎo)致利息收入增速回落。2012年，上市銀行利息收入增速回落到15%左右。

　　其次，資本市場行情、監(jiān)管層價格管理政策等因素影響手續(xù)費及傭金凈收入。銀行托管、基金代銷等手續(xù)費及傭金收入受資本市場行情影響。2007年，資本市場行情較好，銀行機構(gòu)手續(xù)費及傭金凈收入增速普遍較高。2009年，資本市場“由牛轉(zhuǎn)熊”，手續(xù)費及傭金凈收入增速有所回落。2010年、2011年在銀行大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)的推動下，手續(xù)費及傭金凈收入增速有所回升。2012年，資本市場仍然相對低迷，監(jiān)管層又規(guī)范銀行服務(wù)收費，手續(xù)費及傭金凈收入增速大幅下降，上市銀行手續(xù)費及傭金凈收入增速近六年來首次低于20%，工行、農(nóng)行和建行等機構(gòu)增速甚至低于10%。

　　成本因素。除2009年外，商業(yè)銀行成本收入比持續(xù)下降，銀行業(yè)經(jīng)營管理效率逐年提高，這也是近年來銀行利潤增長的因素之一。2007～2008年、2010～2012年，商業(yè)銀行成本收入比分別比上年下降1.9個、2.4個、2.9個、1.9個和0.3個百分點。由于部分營業(yè)支出具有剛性，銀行業(yè)成本收入比下降空間有限，2012年下降幅度有所減小。

　　撥備因素。2007～2012年，商業(yè)銀行資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金余額從6000億元增長到1.5萬億元，撥備覆蓋率從41%提高到296%。每年計提的資產(chǎn)減值損失規(guī)模主要受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及銀行對未來資產(chǎn)質(zhì)量變化趨勢的判斷的影響。2008年，我國經(jīng)濟(jì)受國際金融危機沖擊明顯下滑，銀行業(yè)計提資產(chǎn)減值損失比上年顯著增長。最近三年，銀行業(yè)抵御風(fēng)險能力逐步提高，整體信用風(fēng)險得到有效控制。盡管2012年商業(yè)銀行不良貸款出現(xiàn)反彈，但經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)緩解了不良貸款上升的壓力。2010～2012年，資產(chǎn)減值損失準(zhǔn)備穩(wěn)定增長。

　　間接融資為主的社會融資格局決定了銀行收入結(jié)構(gòu)

　　我國的社會融資以間接融資為主，利息收入也成為銀行的主要收入。實體經(jīng)濟(jì)以銀行貸款為主要融資渠道，銀行則以經(jīng)營存貸款為主要業(yè)務(wù)。盡管近年來我國直接融資快速發(fā)展，但目前間接融資占比仍高達(dá)75%以上，而發(fā)達(dá)國家這一比例一般不到50%。

　　我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營模式也是銀行業(yè)收入來源比較單一的重要原因。歐美國家銀行業(yè)非利息收入占營業(yè)收入的比重普遍高于30%。歐洲銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營，美國銀行業(yè)有限混業(yè)經(jīng)營。歐美國家銀行不僅從事傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，還從事資信評估、金融交易等大量綜合性業(yè)務(wù)。我國非利息收入主要是手續(xù)費及傭金收入，而歐美銀行業(yè)在手續(xù)費及傭金收入之外，還有大量金融交易收入和其他非利息收入。2009年，法國銀行業(yè)金融交易凈收入和其他非利息凈收入合計占非利息收入的50%，占主營業(yè)務(wù)收入的29%；美國銀行業(yè)除手續(xù)費及傭金外的其他非利息收入占非利息收入的58%，占主營業(yè)務(wù)收入的21%。可見，我國銀行收入來源與歐美國家不同，不能簡單類比。

　　近年來，我國銀行業(yè)收入結(jié)構(gòu)逐步改善，銀行手續(xù)費及傭金凈收入持續(xù)增長，占主營業(yè)務(wù)收入的比重逐年提高。2012年，上市銀行手續(xù)費及傭金凈收入比重達(dá)18%，其中部分國有大型銀行已達(dá)20%左右，接近國際性大銀行水平。

　　銀行業(yè)利潤哪去了？

　　用于計提資產(chǎn)減值損失準(zhǔn)備，以豐補歉

　　銀行業(yè)風(fēng)險高，其效益與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢正相關(guān)。在經(jīng)濟(jì)上升期銀行需要增提撥備，為經(jīng)濟(jì)下行期彌補損失做準(zhǔn)備。我國銀行曾背負(fù)長期形成的政策性歷史包袱，這些包袱主要通過國家政策和銀行重組逐步消化。銀行改制重組后，需要依靠自身力量來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期波動，所以在經(jīng)濟(jì)形勢相對較好的時期應(yīng)增加撥備，以應(yīng)對未來可能出現(xiàn)的不良貸款反彈和經(jīng)濟(jì)周期波動。2007～2012年，我國商業(yè)銀行資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金余額從6000億元增加到1.5萬億元，風(fēng)險抵補能力大幅增強。以A股上市銀行為例，2010年和2011年，上市銀行提取的資產(chǎn)減值損失占撥備前利潤的15%。

　　用于所得稅和投資者分紅，其中很大部分用以支付銀行改制成本

　　2010年和2011年，上市銀行繳納的所得稅占撥備前利潤的20%，占所有上市公司所得稅總額的44%。此外，銀行在撥備前還需繳納營業(yè)稅及附加。2010年和2011年，上市銀行繳納營業(yè)稅及附加近2500億元。

　　據(jù)測算，2010年和2011年，上市銀行對投資者分配的紅利約占撥備前利潤的23%。國有股占銀行業(yè)總股本的大部分，銀行分配紅利的很大部分也歸國家所有。直接和間接歸屬于國家的紅利占上市銀行全部分紅的60%以上。

　　所得稅和國有股紅利是國家在銀行改制中大量投入的回報。2003～2009年陸續(xù)完成的工、農(nóng)、中、建、交、光大和中信七家銀行財務(wù)重組中，國家先后剝離銀行不良貸款2萬億元，注資約合6546億元等值人民幣。國家財政與改制銀行、資產(chǎn)管理公司建立共管基金，購買剝離的銀行不良資產(chǎn)。償付共管基金的資金主要來源于改制銀行的所得稅和股權(quán)分紅。此外，財政還發(fā)行特別國債，注資成立中投公司，該公司注資大型國有銀行，并以這些銀行的股權(quán)分紅支付特別國債利息。

　　用于留存利潤，內(nèi)源性補充資本

　　銀行是高風(fēng)險行業(yè)，需要充足的資本。這次國際金融危機之所以如此嚴(yán)重，原因之一就在于銀行缺乏充足的、高質(zhì)量的資本。所以，巴塞爾資本協(xié)議——從BASEL I到BASEL III都特別強調(diào)銀行的資本充足率。根據(jù)資本充足率要求，銀行要不斷增加貸款，就必須不斷補充資本金。2008～2012年，我國金融機構(gòu)本外幣貸款新增41萬億元；按10%的資本充足率計算，就必須增加4.1萬億元的資本。

　　銀行可以通過凈利潤留存、發(fā)行次級債和資本市場融資等方式補充資本，但過于依賴外部融資會沖擊資本市場。來自凈利潤留存的內(nèi)源性融資，是目前我國銀行業(yè)補充核心資本的主要渠道。2010年和2011年，上市銀行增加的1.5萬億元核心資本中，近1萬億元來自凈利潤（包括未分配利潤轉(zhuǎn)增資本、盈余公積和一般風(fēng)險準(zhǔn)備），占比60%以上。近1萬億元的凈利潤留存占同期上市銀行撥備前利潤的42%。內(nèi)源性融資不僅為銀行業(yè)持續(xù)支持實體經(jīng)濟(jì)提供了資本保障，也減輕了外部融資對資本市場的沖擊。