在一系列流動性管理工具組合中，創(chuàng)新流動性管理工具組合與公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)放在同等位置上。如何引導(dǎo)商業(yè)銀行審慎、規(guī)范推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，央行的觀點(diǎn)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)高度一致，比如堅(jiān)持收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配、信息披露透明化等等。 　　央行創(chuàng)設(shè)“常設(shè)借貸便利”

　　盡管1季度物價(jià)形勢基本穩(wěn)定，但對不確定因素仍需密切關(guān)注；而廣義貨幣M2增速加快，連續(xù)超出目標(biāo)值，會否引發(fā)貨幣超發(fā)、通貨膨脹新?lián)鷳n？

　　央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，2013年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為103.6萬億元，同比增長15.7%，增速比上年末高1.9個百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量M1余額為31.1萬億元，同比增長11.8%，增速比上年末高5.3個百分點(diǎn)。流通中貨幣M0余額為5.5萬億元，同比增長11.8%，增速比上年末高4.1個百分點(diǎn)。

　　央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告對M2增速加快作了解釋，認(rèn)為其影響因素主要為：一是外匯占款增加較多；二是貸款同比多增；三是金融機(jī)構(gòu)購買債券、同業(yè)運(yùn)用等渠道創(chuàng)造的貨幣較多。而M1增速明顯回升，與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的態(tài)勢基本一致。

　　值得關(guān)注的是，在外匯流入增加較多，貨幣信貸擴(kuò)張壓力加大的形勢下，央行于2013年年初創(chuàng)設(shè)了公開市場短期流動性調(diào)節(jié)工具（Short-term Liquidity Operations，SLO）和常設(shè)借貸便利（Standing Lending Facility，SLF），以期在銀行體系流動性出現(xiàn)臨時性波動時相機(jī)運(yùn)用，旨在有效調(diào)節(jié)市場短期資金供給，熨平突發(fā)性、臨時性因素導(dǎo)致的市場資金供求大幅波動。

　　此番，央行以專欄的形式首次對上述兩種創(chuàng)新流動性管理工具作了介紹。

　　其中，SLO作為公開市場常規(guī)操作的必要補(bǔ)充，以7天期內(nèi)短期回購為主，遇節(jié)假日可適當(dāng)延長操作期限，采用市場化利率招標(biāo)方式開展操作。SLF的主要功能則是滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長的大額流動性需求。其最長期限為3個月，目前以1-3個月期操作為主；利率水平根據(jù)貨幣調(diào)控需要、發(fā)放方式等綜合確定，主要以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等；必要時也可采取信用借款方式發(fā)放。

　　央行強(qiáng)調(diào)，下一步將繼續(xù)綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，把好流動性總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。

　　在一系列流動性管理工具組合中，創(chuàng)新流動性管理工具組合與公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)放在同等位置上。