在一系列流動(dòng)性管理工具組合中，創(chuàng)新流動(dòng)性管理工具組合與公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)放在同等位置上。如何引導(dǎo)商業(yè)銀行審慎、規(guī)范推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，央行的觀點(diǎn)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)高度一致，比如堅(jiān)持收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配、信息披露透明化等等。

　　本報(bào)記者 史進(jìn)峰 北京報(bào)道

　　中國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢正處在一個(gè)“十字路口”。

　　盡管4月份貿(mào)易順差如期回升，CPI 2.4%的同比增速卻也超出市場預(yù)期，而國內(nèi)信用順周期擴(kuò)張，也使得M2同比增速高居不下，3月末M2同比增長15.7%，遠(yuǎn)超年內(nèi)13%的調(diào)控目標(biāo)近3個(gè)百分點(diǎn)。

　　5月9日，中國人民銀行發(fā)布的《2013年第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》透露出其對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)的擔(dān)憂。央行認(rèn)為，一些“老問題”仍比較突出，“總體來看，對下一階段的物價(jià)形勢還不可盲目樂觀，要注意預(yù)先防范通脹風(fēng)險(xiǎn)，前瞻性引導(dǎo)、穩(wěn)定好通脹預(yù)期�！�

　　如此背景下，人民銀行對下一階段主要貨幣政策思路進(jìn)行微調(diào)：與去年四季度“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控通脹、防風(fēng)險(xiǎn)”四大貨幣政策目標(biāo)相比，央行一季度貨幣政策報(bào)告中，去掉“調(diào)結(jié)構(gòu)”，保留“穩(wěn)增長、控通脹、防風(fēng)險(xiǎn)”；同時(shí)，表述工作總基調(diào)時(shí)，央行也將“貫徹穩(wěn)中求進(jìn)的要求”，置于“堅(jiān)持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心”的前面。

　　此舉釋放出微妙的政策信號：“調(diào)結(jié)構(gòu)”任務(wù)會(huì)否有所弱化？