在一系列流動(dòng)性管理工具組合中，創(chuàng)新流動(dòng)性管理工具組合與公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)放在同等位置上。如何引導(dǎo)商業(yè)銀行審慎、規(guī)范推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，央行的觀點(diǎn)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)高度一致，比如堅(jiān)持收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配、信息披露透明化等等。 　　警示6.7萬億資金池理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)

　　2013年以來，社會(huì)融資規(guī)模的擴(kuò)張也令市場(chǎng)頗為關(guān)注，央行數(shù)據(jù)顯示，一季度社會(huì)融資規(guī)模為6.16萬億元，比上年同期多2.27萬億元。

　　值得關(guān)注的是，此番央行專門以專欄的形式，披露了資金池理財(cái)產(chǎn)品的特征和潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，截至2012年末，存續(xù)銀行理財(cái)產(chǎn)品3.1萬只，資金余額6.7萬億元，同比增長64.4%。

　　這一數(shù)據(jù)與此前銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)口徑略有減少，銀監(jiān)會(huì)口徑下，截至去年末，各銀行共存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品3.2萬款，理財(cái)資金賬面余額7.10萬億元，較2011年末增長約55%。

　　“央行的理財(cái)數(shù)據(jù)報(bào)送是自愿性質(zhì)的，銀監(jiān)的是監(jiān)管報(bào)表，應(yīng)以銀監(jiān)為準(zhǔn)�！睂�(duì)于二者數(shù)據(jù)之差，一位股份制銀行人士如是解釋。

　　“目前銀行資金池理財(cái)產(chǎn)品占全部表外理財(cái)產(chǎn)品只數(shù)的比例超過50%。”央行對(duì)資金池理財(cái)產(chǎn)品蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)作了披露，包括不單獨(dú)核算投資收益、期限錯(cuò)配、資產(chǎn)和負(fù)債的雙重表外化、信息不透明和權(quán)責(zé)不明確等五大方面。

　　“總的來看，銀行資金池理財(cái)業(yè)務(wù)本應(yīng)屬于代客理財(cái)，也就是說，客戶應(yīng)獲得扣除必要費(fèi)用外的全部投資收益，并自行承擔(dān)全部投資風(fēng)險(xiǎn)。但目前實(shí)際操作中如果資金池投資收益超過發(fā)行時(shí)的預(yù)期收益，則剩余收益將歸銀行�！毖胄姓J(rèn)為，這使理財(cái)業(yè)務(wù)的代客性質(zhì)減弱，在某種程度上具有了銀行自營業(yè)務(wù)的屬性。特別是如果連投資者自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也做不到，則可能與存款產(chǎn)品更為接近。

　　如何引導(dǎo)商業(yè)銀行審慎、規(guī)范推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，央行的觀點(diǎn)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)高度一致，比如堅(jiān)持收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配、信息披露透明化等等。

　　同時(shí)，央行也表示要加強(qiáng)表外理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理：一方面，要從嚴(yán)掌握商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，根據(jù)業(yè)務(wù)真實(shí)屬性和風(fēng)險(xiǎn)狀況，及時(shí)、足額計(jì)提資本和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。另一方面，建立和健全商業(yè)銀行表內(nèi)表外業(yè)務(wù)以及商業(yè)銀行與證券、基金、保險(xiǎn)、信托等合作的“防火墻”，避免表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的跨市場(chǎng)、交叉性傳染。

　　作者：史進(jìn)峰