與1996年首次放開(kāi)我國(guó)銀行間市場(chǎng)貨幣及債券利率管制相比，此次全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制動(dòng)作的核心在于，打通了商業(yè)銀行與企業(yè)、居民之間的“利率隔閡”。

　　與此分別對(duì)應(yīng)，銀行將可根據(jù)成本收益比及收益風(fēng)險(xiǎn)比，自行確定具體的貸款利率（個(gè)人住房按揭除外），優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資話語(yǔ)權(quán)將成倍放大；企業(yè)以票據(jù)貼現(xiàn)方式進(jìn)行短期融資的便利性得到提升，資信優(yōu)良企業(yè)有望降低融資成本；面向“三農(nóng)”的農(nóng)信社等金融機(jī)構(gòu)得到激勵(lì)，更多資金或投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

　　不過(guò)，以央企、國(guó)企等為代表的優(yōu)質(zhì)企業(yè)并非融資群體之全部，那些數(shù)量更龐大、吸納就業(yè)能力更強(qiáng)以及更具創(chuàng)新能力的中小企業(yè)，并未從中獲得更大實(shí)惠。

　　即便如此，優(yōu)質(zhì)企業(yè)也未必能夠順利獲得低于0.7倍利率的貸款。利率市場(chǎng)化推進(jìn)過(guò)程中的表內(nèi)存款流失正在加劇，75%的存貸比限制將繼續(xù)制約銀行放貸意愿，“價(jià)高者得”難以避免。作為印證，截至今年一季末，普通貸款中執(zhí)行了利率下�。ǘ鄶�(shù)是略低于基準(zhǔn)利率）的占比僅為11.44%，“觸底”者更是寥寥可數(shù)。

　　相比普通企業(yè)而言，優(yōu)質(zhì)企業(yè)還可通過(guò)極低的成本發(fā)債融資。央企中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)公司今年7月18日發(fā)行的50億元5年期中票利率僅為4.60%，僅比所謂的0.7倍同期貸款利率4.48%略高12個(gè)基點(diǎn)。

　　除融資格局外，資本市場(chǎng)也將受此影響。據(jù)分析，央行新政有望對(duì)商業(yè)銀行形成直接沖擊，其貸款議價(jià)能力減弱以及由此導(dǎo)致的凈息差縮窄，或令銀行股“雪上加霜”。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至上周五收盤(pán)，A股市場(chǎng)中16只上市商業(yè)銀行流通股數(shù)量達(dá)9299億股，占到滬深兩市A、B股總流通盤(pán)的32.27%。銀行股集體不振，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的影響自然不容小覷。（記者 朱凱）