春節(jié)后才兩周多時(shí)間，同業(yè)資金的價(jià)格就已經(jīng)恍若隔世。

　　截至2月24日，隔夜、1周、2周、一個(gè)月等短期同業(yè)拆放利率集體“下臺(tái)階”，分別跌破2%、4%、4%、5%。其中，隔夜Shibor值已經(jīng)跌至1.7%，與2013年250個(gè)工作日的隔夜Shibor值相比，排至第三低（2013年隔夜Shibor最低值和次低值分別為1.674%和1.6841%），這也是該品種近十一個(gè)月以來(lái)的歷史最低紀(jì)錄。

　　短期同業(yè)拆放利率

　　集體大跌

　　就在市場(chǎng)還在為今年商業(yè)銀行是否會(huì)面臨全年流動(dòng)性匱乏的窘局爭(zhēng)執(zhí)不下之際，各個(gè)短期品種同業(yè)資金拆放利率的一路下跌似乎已經(jīng)提前揭曉了答案。

　　截至2月24日，隔夜、1周、2周、一個(gè)月等短期同業(yè)拆放利率集體“下臺(tái)階”，分別跌破2%、4%、4%、5%，至1.7%、3.339%、3.97%、4.968%。

　　其中，1周Shibor值在2月14日跌破4%，隔夜Shibor值是在2月20日跌破2%，其余品種則均是在昨日跌破原本的“整數(shù)關(guān)口”。

　　隔夜Shibor值跌至1.7%，意味著即使與2013年250個(gè)工作日的隔夜Shibor值相比，這一數(shù)值也可以排至第三低（2013年隔夜Shibor最低值和次低值分別為1.674%和1.6841%，時(shí)間分別為2013年3月26日和3月25日）。而1周期限的Shibor值與2013年比較則處于中等偏低的位置，從低至高排名第75位。

　　銀行同業(yè)短期流動(dòng)性的寬松顯然不是由于央行注入流動(dòng)性。

　　上周五，央行將正回購(gòu)操作加碼至600億元，至此，上周央行在公開市場(chǎng)上共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈回籠資金1080億元。業(yè)內(nèi)人士指出，上周央行正回購(gòu)“亮劍”，旨在吸收春節(jié)后回流銀行體系的過(guò)量流動(dòng)性。但即使正回購(gòu)規(guī)模有所加大，資金利率仍一路向下跳水。

　　在短期資金面充裕的推動(dòng)下，短期品種利率債更是遭到機(jī)構(gòu)的追捧。日前，國(guó)開行續(xù)發(fā)的2011年第34期3年期金融債，發(fā)行量50億元，剩余期限3個(gè)月，加權(quán)中標(biāo)利率為4.1645%，全場(chǎng)投標(biāo)倍數(shù)高達(dá)7.95倍。

　　中長(zhǎng)期限品種 利率居高不下

　　與短期限品種利率集體“下臺(tái)階”不同，中長(zhǎng)期限的同業(yè)拆放利率仍然高位運(yùn)行。

　　截至2月24日，3個(gè)月期限的Shibor值為5.5665%，6個(gè)月和9個(gè)月期限的Shibor值均為5%，1年期Shibor值為5.0001%。

　　目前，中長(zhǎng)期限的Shibor值均處于近年來(lái)的高位。

　　以一年期限的Shibor值為例，去年前11個(gè)月，該指標(biāo)一直保持4.4%的水平上，這可以說(shuō)代表了中線資金的價(jià)格水平，去年12月底該指標(biāo)跳漲至4.96%，今年1月中下旬更是超過(guò)了5%，達(dá)到了約20個(gè)月以來(lái)的最高值。目前該指標(biāo)一直穩(wěn)定在5.0001%的水平，這顯示市場(chǎng)對(duì)于中長(zhǎng)期的流動(dòng)性局面不敢過(guò)于樂(lè)觀。

　　此外，2013年3個(gè)月期限的Shibor值中僅有4天的數(shù)值高于昨日，6個(gè)月和9個(gè)月期限品種去年全年更是從未達(dá)到5%。