人民幣突如其來的貶值風暴令市場嘩然。繼上周二人民幣兌美元即期匯率暴跌266個基點之后，上周五人民幣兌美元即期匯率盤中大幅跳水524個基點，逼近跌停價位。連續(xù)兩個月的貶值態(tài)勢令人民幣升值預期戛然而止�！把胄性噲D擴大波動區(qū)間”、“熱錢外逃說”等諸多猜測流傳甚廣，那么，人民幣匯率是否還會持續(xù)下跌？百姓換匯、旅游及投資會受到什么影響？

　　人民幣兩月跌去1.5%

　　與去年強勁上漲不同，今年伊始，人民幣匯率開始出現(xiàn)掉頭向下態(tài)勢，人民幣兌美元即期匯率兩個月累計貶值超過1.5%，基本吞噬了去年下半年以來人民幣的漲幅。

　　尤其是上周，人民幣兌美元即期匯率數(shù)次出現(xiàn)暴跌，先是上周二大跌266個基點。上周五，在人民幣兌美元中間價上調(diào)10個基點的情況下，即期匯率卻出現(xiàn)加速跳水，當日即期匯率開盤后快速走低，一度暴跌超過500點，盤中觸及6.1808，跌幅達0.86%，僅差18個基點就觸及1%波幅的跌停板。甚至有交易員用“一片恐慌！一片止損！”來形容市場。在經(jīng)歷過一片恐慌之后，即期市場成交情況較為清淡，人民幣兌美元收回部分跌幅，收報6.1450，較上日下跌166個基點跌幅達0.27%，創(chuàng)去年6月28日以來收盤新低。最近四個交易日，人民幣兌美元即期匯價始終低于中間價，而此前即期價高于中間價已長達17個月時間。當周人民幣匯率累積貶值0.89%，創(chuàng)匯改以來最大單周貶值。

　　對于本次下跌，來自國家外匯管理局的“官方”解釋是，近期人民幣匯率走低是市場主體調(diào)整前期人民幣交易策略的結(jié)果，未來人民幣匯率雙向波動將成為常態(tài)。但市場中仍流傳著各種版本的猜測，有消息稱，央行或于二季度將人民幣波動區(qū)間擴大一倍。據(jù)彭博社公布的一項調(diào)查顯示，69%受訪者預計中國央行會在二季度擴大浮動區(qū)間，72%受訪者認為將由目前的中間價上下1%擴大至2%。

　　法興銀行中國經(jīng)濟師姚煒對北京商報記者表示，此次下跌有明顯的中國人民銀行干預痕跡。近期的人民幣波動旨在阻止套利資金流入。如短期資本流入減弱，貶值可能會停止。“2013年，人民幣兌美元升值近3%，名義有效匯率升值7%。同期，盡管官方一再聲稱中國已有足夠的外匯儲備，但中國的外匯儲備又增加了5000億美元。這些看似矛盾的消息和跡象表明，央行并不真的希望人民幣過度升值，尤其是這種由短期投機性資本流入推動的升值�！�

　　在摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌看來，近期人民幣匯率變動主要受如下幾個因素的驅(qū)動：中國經(jīng)濟增長放緩、央行匯率政策轉(zhuǎn)變以及市場的技術(shù)性調(diào)整。朱海斌對北京商報記者表示，盡管在此前QE退出引發(fā)的恐慌中，中國因為堅實的國際收支狀況而沒有受到太大影響，但宏觀經(jīng)濟增速可能下滑以及市場對中國金融風險的擔憂依然存在，雖不至于轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)性危機，但短期它們可能會引發(fā)投資者的情緒轉(zhuǎn)變，并可能導致局部性的市場波動。

　　換匯、旅游成本提高

　　人民幣匯率下跌，就意味著需用更多的人民幣來兌換外幣。北京商報記者上周五走訪某國有大行時看到，9時銀行網(wǎng)點剛開門時，居民兌換1萬美元需要61393元人民幣，但到11時9分，同樣兌換1萬美元，則需要61909元人民幣了。也就是說，如果晚兌換兩小時，就要多花516元人民幣。

　　據(jù)北京商報記者粗略統(tǒng)計，從過去兩個月來看，銀行的換匯牌價從606.46元人民幣兌100美元貶值為614.93元人民幣兌100美元，也就是說，年初兌換1萬美元可以多換847元人民幣。

　　人民幣貶值，對于很多老百姓來說可不是什么好消息。如今很多居民喜歡到國外旅游，或者通過國外網(wǎng)站來購物、找國外朋友進行代購。近日人民幣轉(zhuǎn)升為跌，這意味著，買同樣的包包、衣服，需要花更多的人民幣了，相當于旅游、國外代購集體漲價。而對于在外留學、出差等長期的活動，就要花費更多的人民幣。假設(shè)一名留學生每年的開銷為3萬美元，經(jīng)過兩個月的貶值，一年大概要多花約2400多元人民幣。銀行客戶經(jīng)理表示，隨著我國經(jīng)濟改革的不斷推進，匯率的波動將成為常態(tài)，人民幣單邊上漲或下跌的預期被打破。對于有海外購物、旅游打算的居民來說，現(xiàn)階段需要把握好匯率的波動節(jié)奏，在相對低點購匯，才能節(jié)省成本。

　　不過，本次人民幣貶值也讓美元理財產(chǎn)品開始走紅。由于人民幣大幅貶值迫使熱錢撤退買回美元，企業(yè)、居民對美元需求增加，都推動銀行拉高美元理財產(chǎn)品預期收益率來吸收社會資金。中信銀行2月28日成立的一款12月期美元固定收益類理財產(chǎn)品（財富客戶專屬）年化收益率已漲至5.4%，而去年12月20日同款產(chǎn)品的收益率只有4.6%。興業(yè)銀行發(fā)行的“天天萬匯通外幣2014年第五期B款”，期限一年，客戶年化參考凈收益率5.1%，而該行今年初發(fā)行的投資期限同樣為一年的“天天萬匯通外幣2014年第一期B款”產(chǎn)品，客戶年化參考凈收益率只有4.1%。

　　銀行財富管理客戶經(jīng)理表示，在人民幣升值的通道中，很多市民出國旅游、留學休假回國，首先會考慮把多余的美元換回人民幣。而現(xiàn)在由于人民幣明顯貶值，不少敏感的市民甚至認為人民幣升值之路已到拐點，一些高凈值的客戶已經(jīng)開始有意識地增加美元持有。

　　對于手中持有美元、目前沒有實際用途、打算結(jié)匯的市民，理財師認為，人民幣匯率開始貶值，企業(yè)和個人何時結(jié)匯的問題就值得好好考慮了，可以將手中的美元貨款推遲一段時間結(jié)匯，從而換取更多的人民幣。

　　專家視點

　　人民幣不會長期貶值

　　自匯改以來，人民幣升值的勢頭有增無減，中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，自2005年新一輪匯改以來，人民幣升值幅度已超過30%，其中除2009年受金融危機影響小幅貶值外，其余年份均呈現(xiàn)升值之勢，2013年人民幣兌美元即期全年升值幅度高達2.91%。

　　而近來，人民幣匯率的連續(xù)下跌令許多投資者感到不安：這是人民幣升值趨勢將要終結(jié)的前兆嗎？人民幣匯率今后一段時間是否還會出現(xiàn)暴跌局面？對此，朱海斌表示，央行應(yīng)該更希望人民幣在幣值保持穩(wěn)定（或整體小幅升值）的趨勢下呈現(xiàn)雙向波動。人民幣的趨勢性貶值仍然是中國決策者不愿意看到的一種情景，因為人民幣貶值可能會導致大量資本外流，加劇與主要貿(mào)易伙伴國的政治摩擦，也會阻礙央行推行人民幣國際化的努力。

　　朱海斌表示，人民幣貶值只是一個暫時性的走勢，而且幅度也會比較溫和，盡管經(jīng)濟增長減速，但中國在2014年出現(xiàn)硬著陸的風險并不高。按GDP增長7.4%計算，中國將繼續(xù)成為世界經(jīng)濟增長最快的主要經(jīng)濟體。他預計今年人民幣將升值1%-2%。

　　姚煒則指出，雖然央行不喜歡過多的資本流入，但也不希望有過多的資本流出。通過每月的外匯頭寸數(shù)據(jù)便可察覺資本流動方向的任何動向，更及時的指標是境內(nèi)和離岸人民幣即期匯率之間的差價。如果離岸匯率持續(xù)比境內(nèi)匯率低一定的幅度，則為資本外流的跡象，在這種情況下，央行將很有可能再次穩(wěn)定人民幣。