炎熱的7月，商業(yè)銀行步入發(fā)行同業(yè)存單的“小高潮”。18日，寧波銀行、上海銀行、臺(tái)州銀行“扎堆”發(fā)行一期同業(yè)存單。這是繼南京銀行、北京銀行、興業(yè)銀行發(fā)行同業(yè)存單后的又一波密集發(fā)行。

值得注意的是，北京銀行發(fā)行15億元的9個(gè)月期同業(yè)存單（NCD）僅獲11億元認(rèn)購(gòu)，參考收益率為4.9001%。銀行業(yè)內(nèi)人士指出，同業(yè)存單“流標(biāo)”再現(xiàn)，主要是價(jià)格吸引力不足。更為重要的是，市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性的預(yù)期已趨于樂(lè)觀，這大大影響了同業(yè)存單的發(fā)行。

同業(yè)存單再現(xiàn)“流標(biāo)”

根據(jù)中國(guó)外匯交易中心的信息，從7月初至今不足一個(gè)月內(nèi)，已經(jīng)有17家銀行公布了同業(yè)存單發(fā)行公告。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，今年已有26家銀行披露了同業(yè)存單年度發(fā)行計(jì)劃，發(fā)行主體包括國(guó)有大行、股份行、城商行、農(nóng)合行及外資行等主要類(lèi)型的銀行機(jī)構(gòu)，主體進(jìn)一步趨于多元化。

據(jù)了解，北京銀行16日發(fā)行的今年第6期同業(yè)存單，期限9個(gè)月，計(jì)劃發(fā)行15億元，實(shí)際中標(biāo)11億元，中標(biāo)價(jià)格落在招標(biāo)區(qū)間的下限，參考收益率為4.9001%。而就在半年前，興業(yè)銀行也遭遇了類(lèi)似的尷尬。3月5日，該行發(fā)行的6個(gè)月期限同業(yè)存單未獲足額認(rèn)購(gòu)，原計(jì)劃發(fā)行30億元，結(jié)果實(shí)際認(rèn)購(gòu)量?jī)H為19.4億元。3月12日中信銀行發(fā)行的3個(gè)月期限同業(yè)存單也發(fā)生同樣情況，計(jì)劃發(fā)行量為20億元，實(shí)際認(rèn)購(gòu)量為18.3億元。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，同業(yè)存單的密集發(fā)行與流動(dòng)性寬松預(yù)期的擾動(dòng)，進(jìn)一步影響了機(jī)構(gòu)的參與熱情。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，同業(yè)存單的良好運(yùn)行，需要一定的體量和參與主體。但又不是簡(jiǎn)單意義上的體量增多，更多的是要持續(xù)、穩(wěn)定地滾動(dòng)發(fā)行。

流動(dòng)性預(yù)期寬松

券商分析人士認(rèn)為，6月新增信貸和貨幣增速均高于市場(chǎng)預(yù)期，后市流動(dòng)性趨松。央行最新發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，6月新增貸款增速超市場(chǎng)預(yù)期。6月人民幣貸款增加1.08萬(wàn)億元，同比多增2165億元。截至6月末，廣義貨幣（M2）余額120.96萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.7%。上半年人民幣貸款增加5.74萬(wàn)億元，同比多增6590億元。上半年社會(huì)融資規(guī)模為10.57萬(wàn)億元，比去年同期多4146億元，為歷史最高水平。

央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成近日表示，上半年流動(dòng)性較充裕，有季節(jié)性因素，盡管上半年信貸投放5.74萬(wàn)億元人民幣，但下半年不會(huì)重復(fù)，因此無(wú)需過(guò)分擔(dān)心全年流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題。另外，盛松成表示，下半年會(huì)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，下半年貨幣政策將總體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏松態(tài)勢(shì)，定向支持、結(jié)構(gòu)性放松是“主旋律”。“全局性寬松不利于穩(wěn)健貨幣政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，會(huì)影響經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的效果�！�