12月6日，招商證券最新研究報(bào)告預(yù)計(jì)，11月新增金融機(jī)構(gòu)外匯占款在500至1500億元之間。判斷依據(jù)主要有三個(gè)。首先，11月季節(jié)性因素減弱，外匯占款恢復(fù)正常性增長(zhǎng)。其次，同業(yè)代付新規(guī)的影響主要體現(xiàn)在8月至10月，此后影響會(huì)減弱。第三，從新興市場(chǎng)來看，11月的國(guó)際資金流入情況要好于10月。

　　招商證券研究員認(rèn)為，美國(guó)財(cái)政懸崖影響有限，國(guó)際資金維持流入趨勢(shì)直至2013年1月，同時(shí)，支撐人民幣匯率在此期間保持強(qiáng)勢(shì)格局。目前外匯市場(chǎng)的僵局令央行陷入尷尬境地，央行不得不重新在某些時(shí)點(diǎn)介入對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)。

　　而此前，10月的數(shù)據(jù)顯示，金融機(jī)構(gòu)外匯占款僅增加216.25億元。對(duì)此，招商證券研究員表示，10月新增外匯占款環(huán)比下降的三個(gè)主要原因：一是，有價(jià)無(wú)市，央行較少干預(yù)外匯市場(chǎng)，導(dǎo)致外匯市場(chǎng)交易量下降。二是，季節(jié)因素，銀行自身結(jié)售匯行為導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款往往在9月等季末偏高。三是，同業(yè)代付新規(guī)導(dǎo)致付匯率上升，貨物貿(mào)易順差并未帶來貿(mào)易項(xiàng)下外匯凈收入。

　　上述研究員還表示，今年匯改以來，發(fā)生的重要變化之一是央行在外匯市場(chǎng)的參與程度顯著降低，目的是提高貨幣政策的獨(dú)立性。此前多年的數(shù)據(jù)顯示，央行基本吸收了商業(yè)銀行外匯占款的全部增量，金融機(jī)構(gòu)外匯占款與央行外匯占款同向波動(dòng)。今年匯改以來，金融機(jī)構(gòu)外匯占款卻完全獨(dú)立于央行外匯占款的變動(dòng)。

　　報(bào)告還預(yù)計(jì)，2013年外匯占款，全年增量1.5萬(wàn)億左右，按照季節(jié)因素呈兩頭高中間低走勢(shì)。