南京銀行（601009）被QFII巴黎銀行再度增持，引發(fā)市場對南京銀行易主的猜疑。而在南京銀行之外，其它中小銀行或也已經(jīng)成為QFII欲吞食的對象。

　　過去的一周，南京銀行股價累計上漲超過6%，股價風(fēng)光的背后是巴黎銀行的急速增持。12月8日，南京銀行公告稱，QFII巴黎銀行增持公司5937.8萬股，占總股本的1.99998%，公司三季報顯示，巴黎銀行作為第二大股東持有37652.08萬股，這意味著目前巴黎銀行共計持有43589.88萬股，超過第一大股東南京紫金投資持有的40841.33萬股。

　　盡管南京銀行方面以“要等市場變化，現(xiàn)在不便評論”來回應(yīng)市場對南京銀行第一大股東易主的猜測，不過南京銀行第一大股東易主的“懸疑”以及銀行股的投資價值卻成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　為什么是南京銀行？

　　“無論是業(yè)務(wù)市場占有率、行業(yè)地位還是業(yè)績增長，南京銀行作為一個區(qū)域性的中小銀行無論如何都比不上招商銀行（600036）和民生銀行（600016），但QFII巴黎銀行卻大手筆增持，并可能成為其第一大股東，這背后的原因其實就是QFII對中小銀行逐利的本性�！币恢笨春勉y行股的中距投資總經(jīng)理徐海鷹在接受記者采訪時表示。

　　在徐海鷹看來，銀行股此波上漲與QFII增持有很大的關(guān)系�！巴赓Y巴黎銀行大手筆增持南京銀行無非是看中其股本相對較小，業(yè)績相對穩(wěn)定、估值偏低。更重要的是，2005年南京銀行便與巴黎銀行簽訂了《戰(zhàn)略聯(lián)盟合作協(xié)議》，因此巴黎銀行對南京銀行十分熟悉，如此增持并非在情理之外�！�

　　但三季報顯示，南京銀行增速低于預(yù)期，每股收益僅1元，主營收入和凈利潤同比增長29%和26%，這一業(yè)績增速低于同類區(qū)域性銀行寧波銀行（002142），且銷售毛利率為53%，比中期降低3個百分點(diǎn)。

　　同時，2012年9月末，南京銀行總資產(chǎn)3326億元，較上半年總資產(chǎn)3343億元下滑17億元，這樣的狀況，16家上市銀行僅此一家。規(guī)�？s水的同時，南京銀行第三季度末凈利潤為29.9億元，第三季度凈利潤僅增長3%。

　　華泰證券（601688）分析師許國玉認(rèn)為，盡管從業(yè)績增速來看，南京銀行的業(yè)績增速落后，不過目前動態(tài)市盈率僅6倍，且市凈率一度低于1，低于7.97元每股凈資產(chǎn)，而目前股價也僅是略高于凈資產(chǎn)。因此在整體26%的凈利潤增速下，巴黎銀行增持南京銀行也不無道理。

　　一位了解南京銀行的人士告訴記者：“南京銀行是最早引入境外戰(zhàn)略投資者的城市商業(yè)銀行之一，2005年12月巴黎銀行代表在路演時就表示，雙方在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、零售銀行等方面將繼續(xù)開展深入的合作，并在法律允許的情況下，希望未來能夠繼續(xù)增持南京銀行股份�！�

　　國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，目前巴黎銀行QFII投資額度為2億美元。假設(shè)將其余額度全部用來繼續(xù)投資南京銀行，則還可增持該行約3%股份，總持股比例也未超過境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)的20%比例上限。這意味著巴黎銀行仍有增持南京銀行的空間。

    還有誰被QFII相中？

　　信達(dá)證券分析師梁浩認(rèn)為，在QFII近期集中增持銀行股的背景下，未來不排除其他中小銀行也有被外資加速增持的可能。“近期大宗交易平臺已經(jīng)能窺見一二。自11月份以來，中行、華夏、民生、中信、招行等多家中資銀行出現(xiàn)在大宗交易信息上，且買入方均為海通證券（600837）股份國際部�！绷汉票硎��！皬墓杀敬笮�、區(qū)域銀行等特征來看，寧波銀行與南京銀行最為相似，這意味著寧波銀行或也會走上南京銀行之路�！绷汉票硎尽ＹY料顯示，寧波銀行第一大股東為寧波市財政局，持股27000萬股，占流通股比例為10.87%，而第二大股東為外資新加坡華僑銀行有限公司，持有25000萬股，占比為10.07%。一旦新加坡華僑銀行有限公司加大增持力度，則有望成為寧波銀行第一大股東。

　　今年5月新加坡華僑銀行申請了QFII資格，額度為1.5億美元，目前寧波銀行股價為9.2元，這意味著新加坡華僑銀行增持寧波銀行的空間仍然很大，約占公司總股本的4.1%。更重要的是，寧波銀行前三季度業(yè)績增速不俗，主營收入和凈利潤同比增長33%和30%，銷售毛利率為55.06%，比中期的54.71%略有上升。

　　申銀萬國分析師錢紅兵認(rèn)為，其他股份制銀行如民生銀行、招商銀行，其業(yè)務(wù)、業(yè)績更優(yōu)，中信、興業(yè)等銀行也有自身特點(diǎn)，但其股本與南寧、寧波等區(qū)域性銀行不在一個等級。2012年銀行股平均PB持續(xù)低于1倍，平均PE在6倍。

　　而從大宗交易來看，海通證券股份有限公司國際部買入民生銀行和招商銀行的次數(shù)僅為3次，而中信證券（600030）和興業(yè)證券（601377）僅有2次，因此這類銀行股未來會繼續(xù)得到QFII的增持，但并不能達(dá)到第一大股東易主的效果。

　　值得注意的是，盡管QFII積極增持銀行股，不過巴黎銀行等外資目前依然飽受歐債危機(jī)之苦�！皳�(jù)我們了解，目前匯豐銀行依然在收縮，而巴黎銀行本身的投資額度并不是特別高，其只能針對中小銀行增持，且無法從公告中看出，巴黎銀行增持的資金是本部資金還是客戶資金，這是影響QFII增持銀行股的一大絆腳石。”湘財證券分析師徐廣福認(rèn)為。

　　徐廣福認(rèn)為，由于QFII是逐利，且具有全球性，因此一旦巴黎銀行等歐美外資進(jìn)入A股銀行股，韓國、日本等東南亞QFII也會集中進(jìn)入。而退出的標(biāo)準(zhǔn)則是與H股看齊�！澳壳埃珹股銀行股與H股銀行股依然存在折價，其中招商銀行折價14%、建設(shè)銀行（601939）折價11%，而一旦A股銀行股股價高于H股，那么或許就到了QFII撤離的時候�！�