在連續(xù)兩個(gè)月的低位回落后，11月份全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)出現(xiàn)溫和反彈，重新返回“2時(shí)代”。臨近年底物價(jià)回升是意料之中的事，而隨后又是元旦、春節(jié)消費(fèi)旺季，消費(fèi)需求量增加將導(dǎo)致物價(jià)升勢持續(xù)一段時(shí)間。

　　“當(dāng)前內(nèi)地的通脹水平溫和可控，宏觀政策還留有足夠的空間�！庇薪�(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，不過未來中國經(jīng)濟(jì)形勢的不確定因素仍然存在，房價(jià)上漲、地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)、需求不足、結(jié)構(gòu)矛盾突出等問題仍待解決。

　　對(duì)于明年通脹預(yù)期，國務(wù)院參事室特約研究員姚景源認(rèn)為，一方面是因?yàn)樨泿帕鲃?dòng)性比較充裕；另一方面，如果明年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程加快，將導(dǎo)致國際大宗商品價(jià)格產(chǎn)生不確定性，輸入性通脹壓力猶存，也帶來推高物價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　通脹壓力猶存

　　國家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月份CPI同比上漲2.0%，今年前11月，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.7%。

　　從宏觀層面來看，地方政府拉動(dòng)投資穩(wěn)增長的一系列措施開始實(shí)施，一系列刺激消費(fèi)的政策逐漸顯效，這使得我國經(jīng)濟(jì)從9月份開始出現(xiàn)觸底回暖的拐點(diǎn)，這種宏觀經(jīng)濟(jì)背景對(duì)物價(jià)攀上“2時(shí)代”起到一定作用。

　　一般來說，經(jīng)濟(jì)回升反彈都會(huì)一定程度帶動(dòng)物價(jià)走高。同時(shí)，只要不發(fā)生明顯的滯脹現(xiàn)象，物價(jià)適度走高也預(yù)示著經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)向好。

　　而對(duì)于明年的物價(jià)走勢，業(yè)內(nèi)人士普遍表示不能掉以輕心。雖然目前CPI相對(duì)穩(wěn)定，不過基本完成筑底的CPI，正在開始醞釀新的上升周期。交通銀行研報(bào)顯示，明年在國內(nèi)需求回升、豬肉價(jià)格進(jìn)入上行周期以及勞動(dòng)力和土地成本上漲等因素的推動(dòng)下，物價(jià)將進(jìn)入新的上行周期。

　　同時(shí)，11月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降2.2%，早幾個(gè)月PPI嚴(yán)重負(fù)增長的趨勢開始在改變，國內(nèi)企業(yè)去庫存化的過程也趨于尾聲。如果國內(nèi)企業(yè)去庫存化完成，不僅意味著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開始筑底反彈，也意味PPI價(jià)格即將面臨著回升的轉(zhuǎn)折，同樣會(huì)對(duì)CPI上行產(chǎn)生影響。

　　“CPI和PPI同比增速在15個(gè)月后再次同步回升，顯示經(jīng)濟(jì)觸底反彈的跡象更加明顯。”銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問付鵬表示，今年大部分時(shí)間由于總需求萎縮導(dǎo)致的價(jià)格通縮階段已過去。

　　但是，CPI重回“2時(shí)代”，一個(gè)最大擔(dān)憂是這種上漲勢頭升級(jí)加快。這給我們敲響了通脹卷土重來的警鐘。

　　隨著年底投資加大，貨幣投放增速加快，物價(jià)繼續(xù)攀升的幾率增大。再者，全球發(fā)達(dá)國家都在實(shí)施寬松的貨幣政策，全球物價(jià)特別是大宗商品價(jià)格可能出現(xiàn)新一輪增長，輸入型通脹因素將加劇。

　　也有分析認(rèn)為，由于國際大宗商品市場價(jià)格的上升，會(huì)對(duì)中國產(chǎn)生輸入性通脹的影響，通脹壓力會(huì)在2013年顯現(xiàn)，貨幣政策也應(yīng)該保持較大的寬松。

　　取決于兩大因素

　　“實(shí)證研究表明中國通脹周期波動(dòng)取決于兩大因素，一是貨幣增速，二是產(chǎn)出缺口即經(jīng)濟(jì)增速與潛在增長率之間的缺口。明年只要貨幣增速不超過14%-15%長期均值，而且經(jīng)濟(jì)增速回升但仍然不超過9%，通脹就可控。沒有貨幣超速增長沒有經(jīng)濟(jì)過熱，供給面因素也許會(huì)導(dǎo)致某些價(jià)格變化，但不足以產(chǎn)生全面通脹率上升。”業(yè)界專家分析。

　　對(duì)于明年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及通脹情況，國家統(tǒng)計(jì)局原局長、經(jīng)濟(jì)學(xué)家邱曉華日前表示，“明年GDP增速定為7%和7.5%均有可能，7%是政策底線，7.5%是大概率事件。”邱曉華進(jìn)一步判斷，未來三五年，中國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)“中高增長、中低通脹”的特點(diǎn)。今年通脹將保持在2.6%到2.7%之間，明年會(huì)繼續(xù)維持3%左右的運(yùn)行格局。

　　邱曉華指出，政策效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐進(jìn)一步顯現(xiàn)，投資、消費(fèi)、出口出現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢；先行指數(shù)預(yù)示經(jīng)濟(jì)短期景氣度在恢復(fù)。

　　“2013年將成經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇之年。”邱曉華分析，“投資方面，如果今年的投資增速達(dá)到21%，2013年的投資增速將不會(huì)低于23%。另一方面，消費(fèi)將表現(xiàn)為平穩(wěn)增長，2013年投資和消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)將會(huì)平起平坐�！背隹诜矫�，2013年我國的出口增勢不變，但增幅會(huì)略有回落，明年超過8%的可能性不大。

　　銀河證券首席總裁顧問、經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾日前指出，中國當(dāng)下即使沒有進(jìn)一步的制度性紅利釋放，在現(xiàn)有投入產(chǎn)出比的情況下，加之大規(guī)模的技術(shù)進(jìn)步，其潛在增長區(qū)間應(yīng)該在7%到8%之間。2013年經(jīng)濟(jì)增長如果按照目前的發(fā)展態(tài)勢，應(yīng)該是在7.5%到8%之間。(記者郭釔杉)