毫無疑問，2012年基金排名戰(zhàn)最后的戰(zhàn)役已經(jīng)打響，但目前排名前十的主動型股基重倉股表現(xiàn)卻乏善可陳，聯(lián)合重倉的76只個股中，暴漲個股悉數(shù)缺席；漲幅最高的索菲亞在12月以來的反彈中僅排名第73位。不僅如此，重倉股中還存在不少隱患，比如近期走勢低迷的醫(yī)藥股被前十紛紛重倉，甚至目前的冠亞軍景順核心和上投新興也持有不少，這或許成為業(yè)績沖刺的最大阻攔。

　　前十名基金重倉股反彈表現(xiàn)不佳

　　主動股票型基金作為最傳統(tǒng)的公募品種，截止12月10日，今年以來前十位坐次暫定為景順核心20.23%、上投新興動力19.32%、新華周期輪換14.42%、中歐中小盤13.77%、國海中小盤12.96%、國海價值11.22%、萬家精選10.78%、廣發(fā)核心10.44%、景順能源10.37%、銀河創(chuàng)新9.82%。

　　當(dāng)然，在A股市場屢創(chuàng)新低的2012年，靠選股吃飯的主動股票型基金很難取得好收成。目前前十的基金當(dāng)中，暫列第一的景順核心和暫列第十的銀河創(chuàng)新業(yè)績首尾相差達到10個百分點之多。不過不出意外的話，冠亞軍將會在景順核心和上投新興動力之間產(chǎn)生，兩者目前僅相差0.91%。

　　而當(dāng)排名戰(zhàn)激戰(zhàn)正酣之際，基金重倉股的動向也尤為引人矚目，最后一個月，究竟被“砸”還是被“捧”？

　　就目前來看，經(jīng)過12月5日的報復(fù)性反彈，市場重返2000點，因此12月以來A股整體漲多跌少，前十名基金的重倉股亦如是；不過股價暴漲居前的個股并未被前十基金所重倉，甚至還被A股基金集體錯過。

　　截止12月11日，12月以來漲幅最高的個股是羅頓發(fā)展（600209），漲56.18%，三季度末未進入任何基金前十大重倉股行列，其前十大流通股東中也并無基金。漲幅第二的達剛路機（300103）12月以來反彈54.85%，僅進入申萬量化小盤前十大重倉股行列，不過該基金今年以來累計業(yè)績?nèi)蕴潛p3.59%。漲幅第三到第十的豐林集團（601996）42.31%、秦嶺水泥（600217）37.78%、華電能源（600726）33.78%、大恒科技（600288）33.6%、天津磁卡（600800）32.07%、黑牡丹（600510）31.19%、華英農(nóng)業(yè)（002321）29%、中原特鋼（002423）28.24%，三季度末均未出現(xiàn)在任何基金前十大重倉股之中；僅黑牡丹前十大流通股東席位上出現(xiàn)了3只公募基金，華夏紅利、博時精選、華夏紅利分別持有1232.85萬股、1159.64萬股、1016.61萬股。

　　12月以來2418只個股中117只下跌，占比為4.84%。而根據(jù)《金融投資報》記者統(tǒng)計，前十名的股票基金重倉股共重倉個股76只，其中5只下跌，占比為6.58%，即前十股票基金重倉股下跌占比高于市場平均水平。前十基金重倉股中12月以來表現(xiàn)最好的是索菲亞，上漲16.86%，在12月以來的漲幅排行榜中排名第73位。此外，亞廈股份（002375）、金螳螂（002081）、盤江股份（600395）、海通證券（600837）、搜于特（002503）、浦發(fā)銀行（600000）、興業(yè)銀行（601166）、中國海誠（002116）、金地集團（600383）、安潔科技（002635）、瑞康醫(yī)藥（002589）、藍色光標（300058）漲幅也超過10%。而5只下跌的重倉股中，跌幅最大的洋河股份（002304）跌9.49%；此外貴州茅臺（600519）跌6.34%、格力電器（000651）跌3.71%、云南白藥（000538）跌2.04%、恒瑞醫(yī)藥（600276）跌0.43%。

　　因此，就12月以來已過去的7個交易日來看，在反彈背景之下，前十名股票型基金的重倉股表現(xiàn)并不出色。 

　　醫(yī)藥股或成沖刺累贅

　　而除風(fēng)險已經(jīng)暴露的白酒股之外，醫(yī)藥股近期也陷入調(diào)整。這是基金的另一重倉板塊，在前十基金的持股中也有體現(xiàn)。76只個股中醫(yī)藥股占9只，除瑞康醫(yī)藥漲10.65%之外，其余均表現(xiàn)平平，科倫藥業(yè)（002422）漲4.28%，東阿阿膠（000423）漲3.95%，華東醫(yī)藥（000963）漲2.56%，片仔癀（600436）漲2.42%，康美藥業(yè)（600518）漲1.96%，益佰制藥（600594）漲0.53%；而恒瑞醫(yī)藥和云南白藥更是分別下跌0.43%和2.04%。

　　9只醫(yī)藥股共涉及6只基金，國海價值受影響最深，前十大重倉股中醫(yī)藥股占據(jù)4只，即恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、科倫藥業(yè)和益佰制藥；而醫(yī)藥生物也是其第一大重倉行業(yè)，持股比例為13.78。而目前的冠軍景順核心雖躲過白酒股的下跌，但其前十重倉股中醫(yī)藥股占據(jù)兩只，即東阿阿膠和康美藥業(yè)；而醫(yī)藥股也是其第3大重倉行業(yè)，持有占比為13.93%。萬家精選同樣重倉兩只醫(yī)藥股，即片仔癀和瑞康醫(yī)藥。而目前的亞軍上投新興動力，同樣重倉表現(xiàn)不濟的康美藥業(yè)；而康美藥業(yè)同樣被景順能源重倉；此外云南白藥被銀河創(chuàng)新重倉。

　　不難看出，醫(yī)藥股將使前十基金年末沖刺的累贅，但在持倉程度較高的情況下，調(diào)倉難度也會增加。

　　相比之下，風(fēng)險已經(jīng)完全暴露的白酒股卻被前十基金多數(shù)提前規(guī)避，因此保證了目前的收益率。前十基金中重倉白酒股共兩只，即貴州茅臺和洋河股份；涉及的基金有3只，其中廣發(fā)核心兩只一并重倉，持有貴州茅臺431.88萬股，凈值占比4.46%；持有洋河股份619.97萬股，凈值占比3.26%。廣發(fā)核心第一大重倉行業(yè)即是食品飲料，占比為20.1%。此外，銀河創(chuàng)新、新華周期重倉貴州茅臺，凈值占比分別為6.19%和2.54%。12月以來，洋河股份已下跌9.49%；貴州茅臺下跌6.34%。

　　不過，對于金融股的重倉也保障了前十基金領(lǐng)漲市場。金融股為12月以來反彈的主力，76只個重倉股中，金融保險業(yè)個股共9只，即民生銀行（600016）、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、海通證券、華泰證券（601688）、長江證券（000783）、中國平安（601318）、東吳證券（601555）、宏源證券（000562）。其中，除東吳證券漲4.02%之外，其余漲幅均超過9%。國富中小盤即是受益典型，其重倉金融保險行業(yè)占比高達37.82%。

　　地產(chǎn)股12月同樣有所起色，前十基金重倉的為保利地產(chǎn)（600048）、金地集團、萬科A（000002）、金融街（000402）、華僑城A（000069）、招商地產(chǎn)（000024）。中歐中小盤則豪賭房地產(chǎn)業(yè)，持股占比高達驚人的59.69%。

　　若按持股數(shù)量計算，獲得前十基金追捧最多的依次是中國聯(lián)通（600050）2721.51萬股、冠城大通（600067）2494.87萬股、民生銀行2059.98萬股、寶鋼股份（600019）1876.01萬股、興業(yè)銀行1599.97萬股、浦發(fā)銀行1329.99萬股、中南建設(shè)（000961）1230萬股、中國化學(xué)（601117）1190萬股、康美藥業(yè)1118.88萬股、保利地產(chǎn)1039萬股。

　　其中，中國聯(lián)通、寶鋼股份、浦發(fā)銀行、中南建設(shè)、中國化學(xué)僅被一只基金持有。其中，國海價值單獨持有中國聯(lián)通和寶鋼股份，國富中小盤持有浦發(fā)銀行，景順能源持有中南建設(shè)，廣發(fā)核心持有中國化學(xué)。而民生銀行、康美藥業(yè)和保利地產(chǎn)各被3只基金共同持有。

　　而就覆蓋基金數(shù)量來看，大華股份（002236）、歌爾聲學(xué)（002241）各被4只基金重倉；貴州茅臺和�？低�視（002415）則各有3只。

　　景順核心VS上投新興

　　單獨比較目前冠亞軍景順核心和上投新興12月以來十大重倉股表現(xiàn)，誰是冠軍還很難預(yù)判。

　　景順核心的崛起得益于其三季度末“滴酒不沾”，空倉食品飲料行業(yè)，因此規(guī)避了大幅下跌風(fēng)險。其前3大持有行業(yè)為機械設(shè)備15.34%、房地產(chǎn)業(yè)14.53%和醫(yī)藥生物13.93%，而目前醫(yī)藥股景氣程度不高對其形成制約。

　　景順核心前十大重倉股為洪濤股份（002325）、格力電器、康美藥業(yè)、東阿阿膠、上汽集團（600104）、�？低�視、科大訊飛（002230）、保利地產(chǎn)、金地集團、索菲亞，盡管“獨享”12月以來76只個股中漲幅最高的索菲亞，但也不乏下跌的格力電器，截止12月11日下跌3.71%。而第一大重倉洪濤股份也漲勢較弱，反彈2.05個百分點。因此景順核心前十大重倉股整體表現(xiàn)平平。

　　而上投新興動力第一大重倉行業(yè)為電子業(yè)，持有占比為30.15%；其次是醫(yī)藥生物21.11%，信息技術(shù)11.72%。同時，上投新興動力持有食品飲料板塊4.16%。

　　上投新興動力前十大重倉股為大華股份、康美藥業(yè)、國電南瑞（600406）、長城汽車（601633）、歌爾聲學(xué)、長盈精密（300115）、安潔科技、�？低�視、長信科技（300088）、萊寶高科（002106）。盡管12月以來未出現(xiàn)下跌，但反彈高度同樣有限：漲幅最高的長盈精密12月以來上漲8.53%；而第二大重倉股康美藥業(yè)微漲1.96%。