5月多數(shù)杠桿股票基金收益超越大盤(pán) 有產(chǎn)品5月以來(lái)市價(jià)漲幅逾10%

　　中國(guó)大媽高調(diào)搶黃金影響全球金市的同時(shí)，活躍于A股市場(chǎng)的中國(guó)大爺們則在悄悄地抄底杠桿基金。

　　A股5月反彈中，杠桿股票基金再現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，多數(shù)收益超越大盤(pán)，甚至有產(chǎn)品5月以來(lái)的市價(jià)漲幅已逾10%。而在此輪反彈前，一些資金已開(kāi)始潛入杠桿股基，賺到盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，可在出現(xiàn)整體溢價(jià)時(shí)套利；而波段操作者可透過(guò)分級(jí)基金的杠桿級(jí)份額獲取杠桿高收益。

　　記者發(fā)現(xiàn)，主流杠桿股基自4月份以來(lái)規(guī)模觸底回升，先知先覺(jué)的資金開(kāi)始布局反彈。而A股5月大反彈中，杠桿股票基金再現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，多數(shù)收益超越大盤(pán)，甚至有產(chǎn)品5月以來(lái)的市價(jià)漲幅已逾10%。

　　杠桿基金

　　部分漲幅數(shù)倍于大盤(pán)

　　A股5連陽(yáng)后，昨日市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，不過(guò)，部分分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)中級(jí)反彈趨勢(shì)依舊。而作為風(fēng)向標(biāo)之一的分級(jí)股票基金杠桿份額，在近期市場(chǎng)企穩(wěn)的過(guò)程中，活力再現(xiàn)，不少漲幅超越大盤(pán)，體現(xiàn)市場(chǎng)抄底熱情。

　　交易信息顯示，截至本周三，5月以來(lái)，上證綜指漲幅約3%，同期，杠桿股基盛世B、國(guó)聯(lián)安雙力中小板B、銀華瑞祥的市價(jià)漲幅則分別高達(dá)11.28%、8.35%和7.14%。

　　同時(shí)，成交量也逐步放大。杠桿股基龍頭、同時(shí)也是規(guī)模最大的杠桿基金銀華銳進(jìn)期間的日均交易量超過(guò)4億元，信誠(chéng)500B的日均交易量也超過(guò)1億元。

　　“上周杠桿股基全面走活，已有半數(shù)左右的基金的活躍系數(shù)大于1，信誠(chéng)中證500B、銀華銳進(jìn)等成交活躍、流動(dòng)性好的基金甚至達(dá)到7成以上，明星基金的風(fēng)范顯露無(wú)遺�！饼R魯證券分析師馬剛指出。

　　而值得關(guān)注的是，在此輪反彈前，一些先知先覺(jué)的資金已開(kāi)始潛入杠桿股基，賺到盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月，杠桿股基的份額已觸底回升。銀華銳進(jìn)截至4月底份額已達(dá)96.8055億份，較3月底增加了15億份，單月份額增加18.33%，而在一季度該基金規(guī)模最低時(shí)曾跌破75億份。而自5月以來(lái)，銀華銳進(jìn)份額繼續(xù)增長(zhǎng)，截至5月6日總份額達(dá)99.21億份，逼近百億份大關(guān)。

　　除銀華銳進(jìn)之外，其他幾只主要杠桿股基的份額也有一定增長(zhǎng)，申萬(wàn)進(jìn)取、信誠(chéng)500B兩只基金在4月份的份額分別增加2.56億份和2.42億份。

　　機(jī)會(huì)一：頻現(xiàn)整體溢價(jià)可套利

　　隨著杠桿份額在二級(jí)市場(chǎng)上走強(qiáng)，部分分級(jí)股票基金在二級(jí)市場(chǎng)上連續(xù)出現(xiàn)整體溢價(jià)。

　　根據(jù)齊魯證券數(shù)據(jù)，截至上周末，萬(wàn)家中證創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)指數(shù)分級(jí)、招商中證大宗商品指數(shù)分級(jí)、浙商300分級(jí)、金鷹中證500指數(shù)分級(jí)均出現(xiàn) 2%以上的整體溢價(jià)率，有溢價(jià)套利機(jī)會(huì)。

　　“在市場(chǎng)震蕩期間，如果分級(jí)基金出現(xiàn)整體溢價(jià)，配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制可以幫助套利投資者獲取套利收益�！� 信誠(chéng)中證500指數(shù)分級(jí)基金經(jīng)理吳雅楠指出。

　　專(zhuān)門(mén)從事套利交易的某機(jī)構(gòu)人士也認(rèn)可其中蘊(yùn)含著套利機(jī)會(huì)。

　　據(jù)該人士舉例稱(chēng)，若信誠(chéng)500分級(jí)基金出現(xiàn)整體溢價(jià)，即4份信誠(chéng)500A的市場(chǎng)價(jià)格+6份信誠(chéng)500B的市場(chǎng)價(jià)格超過(guò)10份信誠(chéng)中證500母基金的凈值，那么我們可以申購(gòu)10份信誠(chéng)中證500母基金，拆分為4份信誠(chéng)500A和6份信誠(chéng)500B在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出，就可獲取價(jià)差。

　　“整個(gè)套利操作的成本為申購(gòu)費(fèi)以及賣(mài)出的傭金。”至于其中的投資風(fēng)險(xiǎn)，該人士表示，投資者需承擔(dān)申贖周期內(nèi)的A、B份額二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　機(jī)會(huì)二：波段投資者可博反彈杠桿收益

　　在套利價(jià)值之外，吳雅楠稱(chēng)，在市場(chǎng)反彈階段，波段投資者也可以透過(guò)分級(jí)基金的杠桿級(jí)份額獲取杠桿高收益。

　　具體到杠桿股票基金投資，華泰證券研究員王樂(lè)樂(lè)指出，杠桿指數(shù)基金可以放大標(biāo)的指數(shù)的收益，標(biāo)的指數(shù)清晰透明的資產(chǎn)配置，有利于投資者把握交易性機(jī)會(huì)。

　　在投資杠桿指基時(shí)，王樂(lè)樂(lè)提醒投資者關(guān)注：標(biāo)的指數(shù)、杠桿倍數(shù)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)機(jī)制、A類(lèi)份額的預(yù)期表現(xiàn)以及分級(jí)基金整體折溢價(jià)率等�！捌渲袠�(biāo)的指數(shù)是影響杠桿指基投資機(jī)會(huì)的重要因素。”

　　在杠桿指基的標(biāo)的指數(shù)選擇上，王樂(lè)樂(lè)指出，5月短期看好成本下降的公用事業(yè)、機(jī)械、化工，銷(xiāo)量回升的汽車(chē)、家電、A-H折價(jià)的金融。針對(duì)這些方面，“投資者可以關(guān)注中證100、等權(quán)重90、深證 100指數(shù)、深成指等標(biāo)的指數(shù)�！� 王樂(lè)樂(lè)建議。

　　而從杠桿倍數(shù)來(lái)看，王樂(lè)樂(lè)指出，申萬(wàn)進(jìn)取、銀華銳進(jìn)、招商大宗商品 B、瑞福進(jìn)取等杠桿指基的杠桿倍數(shù)相對(duì)較高、具有較強(qiáng)進(jìn)攻性。

　　對(duì)于市場(chǎng)具有一定判斷能力的高風(fēng)險(xiǎn)投資者，王樂(lè)樂(lè)建議，關(guān)注申萬(wàn)進(jìn)取、銀華銳進(jìn)、瑞福進(jìn)取等杠桿指基的交易性機(jī)會(huì)。