在寶鋼股份長(zhǎng)長(zhǎng)的歷史K線圖上，2003年7月10日是根大陽(yáng)線，同樣在上港集團(tuán)（時(shí)名為上港集箱）、外運(yùn)發(fā)展、中興通訊的K線圖上，當(dāng)天也是大漲收盤(pán)。上述4根陽(yáng)線因QFII而起，也真實(shí)折射了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)于外資機(jī)構(gòu)的尊崇，這種崇拜感，現(xiàn)在市場(chǎng)內(nèi)已經(jīng)無(wú)法想像。

　　早期的QFII投資一直披著獨(dú)特、神秘的面紗，他們的團(tuán)隊(duì)，他們的運(yùn)作，他們的投資思路，他們選擇的股票無(wú)一不受到市場(chǎng)的關(guān)注。“海外大行背景、神秘投資細(xì)節(jié)”一度構(gòu)成了A股市場(chǎng)內(nèi)最被追捧的故事。

　　QFII早期的業(yè)績(jī)也對(duì)得起這種肯定。在投資理念還比較紊亂的年代，QFII對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)主流行業(yè)的把握是超乎于時(shí)代的，對(duì)于A股的堅(jiān)持亦無(wú)人可比——許多QFII都是滿倉(cāng)的，這導(dǎo)致了他們?nèi)胧星拔迥�，業(yè)績(jī)持續(xù)領(lǐng)先市場(chǎng)。而對(duì)于QFII機(jī)構(gòu)的崇拜也處于反復(fù)強(qiáng)化的循環(huán)之中。

　　在極盛時(shí)期，甚至出現(xiàn)了許多“山寨QFII”的做法。2003年末，一個(gè)在股市做莊的集團(tuán)，悄然通過(guò)一家QFII的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部，買(mǎi)入幾十萬(wàn)股該公司坐莊的股票，隨后對(duì)外大力宣傳QFII看中該莊股的投資價(jià)值云云，這個(gè)故事的結(jié)尾雖并不美妙，但從側(cè)面說(shuō)明了QFII在當(dāng)時(shí)投資者心目中的地位。

　　QFII對(duì)于中國(guó)投資界的影響則是其入市數(shù)年內(nèi)潛移默化發(fā)生的。但其開(kāi)端在2003。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，2003年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期的一年；從對(duì)外交流角度，2003年是中國(guó)股市加速開(kāi)放的一年；從投資模式上，2003年是莊股退潮、價(jià)值投資崛起的元年。

　　在承前啟后的這個(gè)年頭里，QFII攜其長(zhǎng)線資金之優(yōu)勢(shì)，深入A股市場(chǎng)，一舉把握了市場(chǎng)的低點(diǎn)和理念的空白點(diǎn)，成功推動(dòng)了中國(guó)市場(chǎng)理性投資的元年。無(wú)論是早期對(duì)于外貿(mào)港口股的把握，還是之后對(duì)于金融業(yè)、重工業(yè)的持續(xù)買(mǎi)入，都在之后得到了宏觀經(jīng)濟(jì)和其他投資者的認(rèn)可，QFII的影響力有天時(shí)，也有地利。

　　但不是QFII的每一個(gè)“重要理念”都在A股市場(chǎng)得到響應(yīng)。近5年來(lái)，QFII習(xí)慣的“穩(wěn)定高倉(cāng)位”的投資策略在A股市場(chǎng)就備受質(zhì)疑。而QFII抄底的個(gè)股伴隨著持有種群的擴(kuò)大，也呈現(xiàn)影響力平均化的趨勢(shì)。

　　一些境內(nèi)基金經(jīng)理就認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)從投資方法和理念上和外資機(jī)構(gòu)的主流已經(jīng)相當(dāng)接近。而在公司層面上，境內(nèi)的調(diào)研深入程度尤甚于外方，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了QFII投資外包給境內(nèi)機(jī)構(gòu)的趨勢(shì)�？傮w上看，無(wú)論是投資人才、方法乃至投資決策上，QFII和境內(nèi)機(jī)構(gòu)的差距逐漸接近，并出現(xiàn)了融合跡象。

　　如今的市場(chǎng)內(nèi)，QFII更多地被視為投資風(fēng)格較為鮮明的一個(gè)群體，他們只是眾多投資群體中的一支，不再是十年前那群“攜著先進(jìn)理念和外資光環(huán)殺入A股市場(chǎng)的大鱷”了，十年中，從卓然獨(dú)立的大鱷演化到如今偶露崢嶸的A股生態(tài)圈中的一環(huán)，背后折射的是中國(guó)股市的變遷以及境內(nèi)投資者的成熟。