[摘要]貨幣基金在萬(wàn)億門口遭遇風(fēng)險(xiǎn)提示，在業(yè)內(nèi)人士看來，癥結(jié)在于“貨幣基金投資協(xié)議存款提前支付不罰息”的紅利是否會(huì)被取消。

　　本報(bào)記者 曹淑彥

　　貨幣基金在萬(wàn)億門口遭遇風(fēng)險(xiǎn)提示，在業(yè)內(nèi)人士看來，癥結(jié)在于“貨幣基金投資協(xié)議存款提前支付不罰息”的紅利是否會(huì)被取消。一些業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，銀監(jiān)會(huì)不會(huì)頒布該規(guī)定，即使出臺(tái)，貨幣基金也有應(yīng)對(duì)方式。

　　傳聞再起波瀾

　　目前貨幣基金主要投資于銀行協(xié)議存款，一方面收益率可觀，另一方面是大多簽訂了提前支取不罰息的條款，這使得貨幣基金能夠既保證收益、又擁有流動(dòng)性。不過，近期貨幣基金規(guī)模迅速膨脹，逼近萬(wàn)億，市場(chǎng)開始擔(dān)心銀行是否能夠繼續(xù)承受提前支取不罰息的條件,如果銀行體系因?yàn)樘岱馈皩殞氊泿跑妶F(tuán)”而有意取消該條款，貨幣基金將何去何從。

　　分析人士指出，市場(chǎng)一直有傳言協(xié)議存款提前支付不罰息會(huì)被取消，目前難以確定真假�！叭绻�銀行因?yàn)樨泿呕�金�?guī)模增長(zhǎng)得快，就取消該條款，可能會(huì)讓大家覺得銀行小家子氣�！�

　　一位基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀監(jiān)會(huì)不會(huì)出臺(tái)全面禁止協(xié)議存款提前支取不罰息。該人士認(rèn)為，基金與銀行簽訂該條款，屬于商業(yè)行為，監(jiān)管層不會(huì)限制商業(yè)行為。如果個(gè)別銀行自己取消該條款，那么貨幣基金仍可以與其他銀行洽談。

　　也有業(yè)內(nèi)人士表示，即使銀行對(duì)提前支取罰息也合情合理，畢竟基金提前支取銀行會(huì)受到影響。

　　若罰息降期限

　　“如果協(xié)存提前支取罰息，那對(duì)貨幣基金的影響會(huì)相當(dāng)大�！币晃回泿呕�金經(jīng)理坦言。

　　濟(jì)安金信科技有限公司副總經(jīng)理、濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航認(rèn)為，即使“罰息”，理論上貨幣基金也不會(huì)出現(xiàn)虧損，貨幣基金發(fā)生提前支取主要是由于貨幣基金遭遇集中贖回。目前，貨幣基金可以分為兩類，一類是老貨基，一類是“寶寶”貨基。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，老貨基被大量贖回可能是打新股帶來的，但是現(xiàn)在的新股規(guī)則是打新不需要準(zhǔn)備現(xiàn)金，打中之后才需要按實(shí)際金額凍結(jié)�！八�以這點(diǎn)對(duì)貨幣基金影響不大，除非IPO規(guī)則又改了�！�

　　對(duì)于“寶寶”貨基，這類基金主要是投資者的閑錢，導(dǎo)致這類貨幣基金被贖回的可能情況是購(gòu)物節(jié)，但雙11大促、春節(jié)等都沒出現(xiàn)大額贖回的情況；還有一種情況是出現(xiàn)收益下降，但目前資金仍是偏緊狀態(tài)，且處于利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，所以貨幣基金收益不會(huì)立刻下降。

　　另有業(yè)內(nèi)人士表示，一旦“罰息”，貨幣基金也可以采取一定方式來保持流動(dòng)性，包括投資協(xié)議存款的期限縮短等。隨著貨幣基金規(guī)模的增長(zhǎng)，的確需要提前意識(shí)到加強(qiáng)流動(dòng)性管理，畢竟貨幣基金的定位是流動(dòng)性工具，并非增值工具。