為了擺脫近20年的“通縮”頑疾，預(yù)計(jì)日本新政府將啟動(dòng)一輪更為兇猛的貨幣寬松政策

　　疊加歐美央行的放量寬松政策，全球流動(dòng)性泛濫帶來(lái)的新一輪金融危機(jī)隱患不可忽視

　　⊙記者 王宙潔 ○編輯 梁偉

　　喧鬧、交鋒、爭(zhēng)執(zhí)，無(wú)論是用盡力氣大聲游說(shuō)，還是聲情并茂演講博取選民同情，日本政壇再度開(kāi)啟充滿戲劇性變化的新一季。

　　17日凌晨，一疊選票令日本政壇再度更迭。46屆國(guó)會(huì)眾議院選舉的開(kāi)票結(jié)果顯示，最大在野黨自民黨取得壓倒性勝利，單獨(dú)贏得眾議院過(guò)半數(shù)議席。這意味著自民黨黨魁安倍晉三時(shí)隔3年后重新掌權(quán)。

　　伴隨全球第三大經(jīng)濟(jì)體的政治版圖發(fā)生翻天覆地的變化，投資者的步伐也悄然轉(zhuǎn)向。為了擺脫近20年的“通縮”頑疾，市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本新政府將啟動(dòng)一輪更為兇猛的貨幣寬松政策。17日，日元匯率直線下滑，日本股市則逆市大漲。

　　不過(guò)，當(dāng)投票站恢復(fù)昔日的寧?kù)o，人們卻有了更多的疑惑：強(qiáng)勢(shì)回歸的安倍晉三能否帶領(lǐng)日本走勢(shì)經(jīng)濟(jì)萎縮的夢(mèng)魘？

　　激進(jìn)作風(fēng)撼市場(chǎng)

　　據(jù)日本媒體報(bào)道，安倍晉三正在考慮起用前首相麻生太郎擔(dān)任副首相兼財(cái)務(wù)大臣。與安倍晉三一樣，麻生太郎也是強(qiáng)硬派人物。

　　作為“鷹派”的領(lǐng)導(dǎo)人，安倍晉三的上臺(tái)令資金聞風(fēng)而動(dòng)。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)最近一次發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，日元空倉(cāng)增至逾五年高位，過(guò)去一個(gè)月日元對(duì)美元匯率也累計(jì)下滑4%。毫無(wú)疑問(wèn)，野田時(shí)代“弱勢(shì)日元提振經(jīng)濟(jì)”的路子在安倍時(shí)代仍將延續(xù)。

　　對(duì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域而言，安倍歸來(lái)意味著更兇猛的貨幣寬松政策。自9月出任自民黨領(lǐng)袖以來(lái)，安倍晉三一直呼吁日本央行采取遠(yuǎn)超當(dāng)前力度的“無(wú)限度”貨幣寬松政策，以擊退通縮和提振經(jīng)濟(jì)。

　　本周，日本央行將在今年最后一次貨幣政策例會(huì)上宣布擴(kuò)大量化寬松貨幣政策。而依據(jù)安倍晉三此前的計(jì)劃，日本央行或?qū)⑾蚴袌?chǎng)釋放200萬(wàn)億日元——這相當(dāng)于其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的42％。

　　另?yè)?jù)報(bào)道稱，安倍晉三還將很快下令政府編制大規(guī)模追加預(yù)算以刺激遲滯的日本經(jīng)濟(jì)，這份預(yù)算案的規(guī)模最高或達(dá)10萬(wàn)億日元。

　　受寬松預(yù)期影響，17日，日元對(duì)美元跌至20個(gè)月低位，一度升至84上方。日經(jīng)225股指則逆市上揚(yáng)，漲幅近1%，并觸及8個(gè)半月高位。

　　流動(dòng)性泛濫埋隱患

　　在全球經(jīng)濟(jì)上行無(wú)力的壓力下，旨在通過(guò)貨幣手段提振經(jīng)濟(jì)的，并不僅僅是日本央行。12月12日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布了第四輪量化寬松貨幣政策（QE4），每月采購(gòu)450億美元國(guó)債，加上QE3的額度，美聯(lián)儲(chǔ)每月資產(chǎn)采購(gòu)額達(dá)到850億美元；10月30日，印度央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率25個(gè)基點(diǎn)至4.25％，為市場(chǎng)注入了大量流動(dòng)性。此前，歐洲央行的直接貨幣交易（OMT）雖表示將對(duì)購(gòu)買(mǎi)資金進(jìn)行對(duì)沖，但如何對(duì)沖并未明確。

　　疊加歐美央行的放量寬松政策，全球流動(dòng)性泛濫帶來(lái)的新一輪金融危機(jī)隱患不可忽視。

　　有專家指出由于新興市場(chǎng)國(guó)家正處于經(jīng)濟(jì)高漲期，美元和日元更大程度的漏出，增加了新興經(jīng)濟(jì)體的滯漲風(fēng)險(xiǎn)。再者，當(dāng)前絕大部分新興經(jīng)濟(jì)體的利率水平遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家，這將進(jìn)一步促使國(guó)際資本涌向新興市場(chǎng)，從而導(dǎo)致通貨膨脹，或?yàn)樾碌慕鹑谖�機(jī)埋下誘因。

　　對(duì)中國(guó)而言，第一個(gè)壓力將來(lái)自資產(chǎn)價(jià)格的上漲，資本泡沫的產(chǎn)生；第二個(gè)壓力則來(lái)自由于境外貨幣大量流入造成的輸入性通貨膨脹。

(來(lái)源:上海證券報(bào))