分析人士認為低通脹不構(gòu)成貨幣政策寬松的充分條件

　　商務(wù)部網(wǎng)站24日消息，據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，上周（6月17日至23日）全國36個大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品價格小幅回落，生產(chǎn)資料價格連續(xù)6周下降。分析人士表示，6月食品價格將基本保持穩(wěn)定，但從非食品價格和翹尾因素看，6月CPI有回升勢頭，預(yù)計同比漲幅回升至2.5%左右。分析人士表示，目前的低通脹不能構(gòu)成貨幣政策寬松的充分條件，二季度貨幣政策也沒有必要釋放更強的收縮信號以抑制通脹上揚。

　　食品價格總體平穩(wěn)

　　商務(wù)部、國家統(tǒng)計局和農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月以來，食用農(nóng)產(chǎn)品價格總體相對平穩(wěn)。

　　據(jù)商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù)，上周肉類批發(fā)價格有所上漲，其中豬肉價格環(huán)比上漲0.6%，牛肉、羊肉價格均環(huán)比上漲0.4%。18種蔬菜平均批發(fā)價格環(huán)比下降2.4%，其中白蘿卜、苦瓜、茄子價格降幅居前，價格環(huán)比分別下降12.2%、10.3%和9.1%。8種水產(chǎn)品平均批發(fā)價格環(huán)比下降0.3%，其中小帶魚、鯽魚、大帶魚價格分別下降3.3%、0.8%和0.6%。禽蛋零售價格小幅波動，其中雞蛋價格環(huán)比下降0.3%，白條雞價格上漲0.2%。糧油零售價格略有波動，其中豆油、小包裝大米、花生油價格環(huán)比分別下降0.3%、0.2%和0.1%，小包裝面粉價格與前一周持平，菜籽油價格上漲0.1%。

　　農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月24日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)為200.13，略高于6月初的199.12點。

　　國家統(tǒng)計局公布的50個城市6月11日-20日主要食品平均價格變動情況顯示，糧食價格基本保持穩(wěn)定，肉類、白條雞、雞蛋等價格總體略有上漲，蔬菜價格以下降為主。

　　6月CPI料回升

　　分析人士表示，從非食品價格和翹尾因素看，預(yù)計6月CPI同比漲幅回升至2.5%左右。

　　平安證券宏觀分析師黃海南表示，預(yù)計6月CPI環(huán)比下跌0.1%，同比上漲2.6%。“6月CPI翹尾因素將從5月的1.3%上升至1.9%，翹尾因素達到年內(nèi)的最高點。從食品價格環(huán)比的情況來看，蔬菜價格繼續(xù)回落，豬肉等其他食品價格有所回升，但整體價格上升壓力不大。”

　　黃海南表示，預(yù)計6-7月會是年內(nèi)CPI的一個相對高點，7月CPI同比漲幅可能達到3%左右。全年CPI上漲的壓力不會太大，預(yù)計全年同比漲幅維持在2.5%左右。

　　招商證券研究發(fā)展中心分析師謝亞軒表示，預(yù)計6月CPI同比漲幅回升至2.4%，通脹環(huán)比折年率為3%，暫不觸發(fā)貨幣政策調(diào)整。5月通脹環(huán)比折年率降至-1.3%。歷史數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)通脹環(huán)比折年率連續(xù)負增長且幅度較大時，將會觸發(fā)央行對存款準備金率和基準利率的調(diào)整。因此，雖然當(dāng)前通脹低位運行，貨幣政策空間增加，但尚不構(gòu)成貨幣政策調(diào)整的充分條件。

　　交通銀行金融研究中心研究員王宇雯表示，5月包括水電燃料在內(nèi)的居住類CPI細項同比均呈現(xiàn)不同程度的上漲。預(yù)計未來該因素對CPI的正向拉動作用將持續(xù)。考慮到6月CPI翹尾因素明顯回升，初步預(yù)計6月CPI同比將回升。

　　分析人士表示，目前的低通脹不能構(gòu)成貨幣政策寬松的充分條件，二季度貨幣政策沒有必要釋放更強的收縮信號以抑制通脹上揚。未來通脹水平仍存在向上壓力，核心通脹重心正逐步上移，應(yīng)建立健全重要商品市場價格調(diào)控體系，運用儲備吞吐、補貼等手段及時進行市場調(diào)控，穩(wěn)步推進水、電、油、氣等資源產(chǎn)品價格改革，適當(dāng)降低流通環(huán)節(jié)收費，推進平價商店建設(shè)。（記者 倪銘婭）

(來源:中國證券報)