市場仍難走出盤局

　　東吳證券 羅佛傳

　　本周股指總體呈沖高回落的走勢，周初在權重板塊帶領下延續(xù)反彈走勢，后半周滬指在2050點上方遇到明顯阻力，多次沖擊無果后震蕩小幅回落。預計市場在主流熱點缺失的背景下仍難走出盤局，風格轉(zhuǎn)換短期難以成行。

　　前期熱點經(jīng)過持續(xù)炒作后有風險釋放的要求，市場短期缺乏持續(xù)性的熱點來接力，投資者謹慎情緒升溫。以七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)相關為主的板塊在近一個月的時間里受到了資金的強烈追捧，如信息技術、教育傳媒、可穿戴設備等反復炒作，個股股價短期漲幅驚人，這部分個股基本集中于中小板和創(chuàng)業(yè)板中，并創(chuàng)造了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)迭創(chuàng)新高的繁榮。但市場進入8月份以后，創(chuàng)業(yè)板將迎來解禁的洪峰，8月份解禁市值高達460.47億元，9月份也有398.66億元將解禁，在公司業(yè)績遠遠落后于股價的背景下，光靠市夢率支撐的個股套現(xiàn)壓力不言而喻，本周三和周五創(chuàng)業(yè)板的大跌已向市場發(fā)出了警示信號。從盤面來看，在創(chuàng)業(yè)板回調(diào)的拖累下，市場熱點退潮跡象明顯。

　　短期市場寄望風格轉(zhuǎn)換，但權重板塊欲振乏力的走勢預示二八風格的形成絕非易事。估值低洼和技術超跌將封殺其下跌空間，機構逢低試探性布局將形成其間歇性脈沖的走勢。但縱觀權重板塊歷史走勢可以發(fā)現(xiàn)，每一波權重行情背后都伴隨著經(jīng)濟的止跌回升或重大經(jīng)濟利好政策的出臺，而從近期的經(jīng)濟先行指標來看，7月PMI雖然有所回升，但PPI同比下降2.3%，環(huán)比下降0.3%，兩大指標之間的背離表明經(jīng)濟需求端仍然疲弱，短期即使回升力度也比較有限。在此背景下，權重板塊要走出持續(xù)上漲走勢難度很大。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看平

　　下周區(qū)間 2000－2100點

　　下周熱點 農(nóng)林牧漁

　　下周焦點 權重板塊表現(xiàn)

　　短線或反復震蕩

　　信達證券 劉景德

　　近日，上證指數(shù)在2025點至2069點之間窄幅震蕩，欲漲乏力的同時下跌動力也不足。近兩交易日，滬綜指連續(xù)收出十字星，表明多空雙方都比較謹慎，短線處于上下兩難的狀態(tài)。目前5日、10日、30日均線多頭排列，似乎后市理應看漲。但是，近日量能沒有持續(xù)放大，難以形成持續(xù)上漲行情。

　　從目前大盤走勢看，上受60日均線壓制，下有30日均線支撐，短線大盤反彈難以突破2100點，下跌也難以跌破2020點。理由在于：第一，我國進出口數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)，7月份CPI數(shù)據(jù)符合市場預期，支持大盤短線維持上漲的走勢；第二，兩天后60日均線回落到上證指數(shù)2100點附近，這一位置壓力較大；第三，目前量能明顯不足，創(chuàng)業(yè)板短線可能還有回調(diào)壓力，將制約大盤反彈的高度。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看平

　　下周區(qū)間 2020－2100點

　　下周熱點 環(huán)保、傳媒

　　下周焦點 大宗商品價格能否持續(xù)上漲

　　上漲根基仍需夯實

　　華泰證券 周林

　　在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)于周初再度刷新今年高點記錄后，很多強勢小盤股開始回調(diào)，而不少前期漲幅甚微的個股突然爆發(fā)補漲。強勢股的調(diào)整和弱勢股的補漲表明市場資金正在分化，但弱勢股的補漲明顯持續(xù)性不強。因此，雖然本周市場收為陽線，但上證指數(shù)振幅明顯收窄，市場的上漲根基仍需要夯實。

　　本周末相關部門陸續(xù)公布了7月部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中7月份我國進出口總同比增長7.8%，進出口增速雙雙“轉(zhuǎn)正”，扭轉(zhuǎn)了6月均為負數(shù)的局面。同時，7月份CPI同比上漲2.7%，PPI降幅收窄。此外，7月全國發(fā)電量以及規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長均超出預期。這些數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)表明國內(nèi)整體宏觀經(jīng)濟政策的走向趨勢，這是一個不容忽視的市場因素。在目前“穩(wěn)中有為”的思路下，信貸、投資以及生產(chǎn)都獲得了一定程度的提振，這即表現(xiàn)在7月高于預期的進口增速上，也表明內(nèi)需開始持續(xù)回穩(wěn)。

　　目前市場正處于累積上漲力量的階段，板塊個股的結構性機會仍會在市場中此起彼伏地出現(xiàn)，建議繼續(xù)把握市場中的結構性機會，如關注范圍進一步擴大的低價股補漲機會，特別是中報進入密集發(fā)布階段，質(zhì)優(yōu)而漲幅不高的個股一定會落入各路資金法眼，出現(xiàn)較好的補漲機會。但當前市場進入資金并沒有有效放大，個股漲跌存在此消彼長的局面。因此，個股操作不能戀戰(zhàn)，短線波段操作仍是近階段比較適用的操作策略，同時要注意整體倉位的控制，謹防解禁潮風險。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 2020－2100點

　　下周熱點 低價補漲股

　　下周焦點 突破反彈以來的2092高點