如果中誠信托違約，那將成為打破信托業(yè)“剛性兌付”規(guī)則的第一單。隨著兌付大限臨近，中誠信托兌付危機(jī)還在發(fā)酵，就在前一只產(chǎn)品危機(jī)尚未解決之際，其旗下另一只產(chǎn)品也公告遇到兌付問題。正如業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，如果中誠信托違約兌付，那將成為業(yè)內(nèi)打破“剛性兌付”第一單，對信托業(yè)的不利影響很大。

　　兌付危機(jī)接踵而至

　　去年末的一紙公告，直接將中誠信托推向市場爭論的漩渦。就在去年12月20日，中誠信托旗下產(chǎn)品“誠至金開1號”，突然向投資者發(fā)布公告，稱無法按照預(yù)期值兌付當(dāng)期收益。但更要命的是，隨著該產(chǎn)品所投資的煤企實(shí)際控制人，因民間借貸問題被警方控制，該產(chǎn)品違約風(fēng)險(xiǎn)急劇增加。

　　資料顯示，“誠至金開1號”于2011年2月1日正式成立，為期36個(gè)月，到期日為2014年1月31日。經(jīng)過先后兩次募資，該產(chǎn)品募集總規(guī)模為30.3億元，托管銀行為工商銀行。該項(xiàng)目成立之初，原定的預(yù)期年化收益率為9%-11%，后隨著加息的開啟，其對預(yù)期收益率上調(diào)0.5%，即9.5%-11.5%。

　　不過，這還不是全部。就在“誠至金開1號”兌付問題尚未解決之際，有媒體再次曝光，中誠信托旗下另一款產(chǎn)品“誠至金開2號”，也未能按照預(yù)期收益率分配當(dāng)期信托凈收益。這只規(guī)模為13億元的信托計(jì)劃成立于2011年7月26日，預(yù)期年收益率10.5%，將于2014年7月25日到期。

　　中誠信托無人回應(yīng)

　　對此，昨日上午，根據(jù)中誠信托的官網(wǎng)聯(lián)系方式，晨報(bào)記者試圖電話聯(lián)系中誠信托。不過，該公司所留下的采訪預(yù)約電話，始終處于無人接聽狀態(tài)。隨后，記者撥打該公司總機(jī)，并向?qū)Ψ秸f明采訪意圖，電話另一端工作人員表示，應(yīng)該向客服中心詢問，并拒絕提供辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人電話。而在撥打該公司400、800兩部客服電話后，客服人員的答復(fù)更是直接，明確表示只接待客戶咨詢，而無義務(wù)接受采訪，要想了解公司旗下兩只產(chǎn)品的最新進(jìn)展，必須是上述產(chǎn)品的客戶。也就是說，到目前為止，中誠信托對上述兌付危機(jī)，一直無人對媒體出面回復(fù)。

　　而從公開信息來看，作為當(dāng)事方之一，在“誠至金開1號”這個(gè)產(chǎn)品上，中誠信托僅僅提供了“通道”，而由工行山西分行推介，最終又由該行代銷。面對超過30億元的“剛性兌付”，中誠信托和銀行之間肯定都不愿承擔(dān)，之間的博弈在所難免，而這也是兌付危機(jī)陷入僵持的主要原因。

　　首單違約或許出現(xiàn)

　　而從中誠信托旗下兩只產(chǎn)品來看，均為礦產(chǎn)信托。其中，“誠至金開2號”對山西新北方集團(tuán)有限公司進(jìn)行股權(quán)投資，資金用于煤礦收購價(jià)款、技改投入、洗煤廠建設(shè)、資源價(jià)款及受托人認(rèn)可的其他支出。

　　同樣，“誠至金開1號”的資金用于對山西振富能源集團(tuán)有限公司進(jìn)行股權(quán)投資，按照推介材料，振富能源擁有五座煤礦（含一座過渡保留礦井），一座洗煤廠，其中三座煤礦處于技改狀態(tài)。

　　但由于煤炭市場低迷，煤企資金壓力非常大。幸運(yùn)的是，報(bào)告表示，目前新北方公司下屬煤礦正處于二次整合中，完成后有望一并支付欠付的股權(quán)維持費(fèi)及其他款項(xiàng)，而“誠至金開1號”的事情更為麻煩，如何解決不得而知。

　　而從2012年以來，中信信托、國投信托和吉林信托都曾出現(xiàn)礦業(yè)信托違約風(fēng)險(xiǎn)。不過,有抵押條款等風(fēng)控措施，信托公司最終都保障了投資者的收益。如果中誠信托違約，那將是打破“剛性兌付”規(guī)則的第一單。

　　礦產(chǎn)信托兌付高峰來臨

　　來自清華大學(xué)法學(xué)院法律碩士劉光祥的研究顯示，礦產(chǎn)信托的風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩方面：行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。前者是指對于礦產(chǎn)信托項(xiàng)目，找礦勘查具有高風(fēng)險(xiǎn)性。而后者廣義的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指由于戰(zhàn)略不當(dāng)、資源不足、或者經(jīng)濟(jì)環(huán)境或競爭環(huán)境發(fā)生變化而不能達(dá)到經(jīng)營目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，它包括市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律（合規(guī)）風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等。

　　據(jù)用益信托統(tǒng)計(jì)，2013年和2014年是“涉煤”信托的兌付高峰期。 2011年，國內(nèi)共有36家信托公司參與發(fā)行了157款礦產(chǎn)資源類信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為481.29億元。而這些礦產(chǎn)資源信托產(chǎn)品平均期限為 1.5-3年，2013年和2014年將集中面臨到期兌付。