哈爾濱銀行正在準備赴港上市的消息不脛而走。據(jù)悉，哈爾濱銀行已在春節(jié)后啟動H股上市工作，有望于3月末獲批，并于4月掛牌，集資總額將達到10億美元。而哈爾濱銀行相關(guān)負責人在接受媒體采訪時也表示其正在籌備期，但未透露更多細節(jié)。

　　如果上市得以實現(xiàn)，那么哈爾濱銀行將成為繼重慶銀行、徽商銀行和光大銀行之后，第四家到香港上市融資的內(nèi)地銀行。在又一場資本盛宴即將開啟的同時，資本市場最為神秘的控股集團“明天系”也若隱若現(xiàn)。

　　IPO醞釀多時

　　在監(jiān)管趨嚴的背景下，由于受到資本金的約束，城商行一直對上市融資充滿渴望。作為城商行的一員，哈爾濱銀行很早就提出了A +H股上市的計劃，并為上市做好各方面的準備。公開信息顯示，2013年3月，哈爾濱銀行在北京金融資產(chǎn)交易所(以下簡稱北金所)掛牌轉(zhuǎn)讓近2億股股權(quán)；同年5月23日和27日，哈爾濱銀行再次通過北金所分三筆掛牌轉(zhuǎn)讓9100萬股股權(quán)。與此同時，哈爾濱銀行也在逐步減少其法人股東戶數(shù)：2011年，法人股東戶數(shù)為116戶；2012年，法人股東戶數(shù)則降至104戶。分析認為，城商行由于多從城市信用社改制而來，存在著股東過多以及股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜混亂的現(xiàn)象，這距離監(jiān)管部門對上市公司的要求還有差距。因此，哈爾濱銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓力度明顯加大以及調(diào)整其股權(quán)結(jié)構(gòu)，正是為其上市掃清障礙。

　　不過，由于A股IPO自2013年初停擺，大批渴望上市融資的城商行都還處于排隊等待的狀態(tài)。實際上，自2007年首批3家城商行上市后，城商行A股IPO已擱淺6年。在這樣的大環(huán)境下，由于監(jiān)管層也鼓勵城商行等金融機構(gòu)在境外上市，不少城商行轉(zhuǎn)而謀求在H股先行上市。業(yè)內(nèi)人士指出，或許也是出于這樣的原因，哈爾濱銀行也將沿襲此前重慶銀行和徽商銀行的做法，轉(zhuǎn)向在H股先上市。重慶銀行和徽商銀行均在2013年11月登陸H股市場，前者獲得約8.81倍認購，后者獲得10.97倍認購。

　　前景存不確定性

　　哈爾濱銀行的前身是58家哈爾濱城市信用社。根據(jù)其官網(wǎng)的信息，哈爾濱銀行成立于1997年，總部位于哈爾濱市，是近年來崛起于東北地區(qū)的一家新興城市商業(yè)銀行，現(xiàn)有16家分行，在北京、廣東、江蘇、吉林、黑龍江等14個省及直轄市設(shè)立了24家村鎮(zhèn)銀行，并作為戰(zhàn)略投資者投資重組廣東華興銀行。

　　哈爾濱銀行上市后的前景究竟如何？

　　根據(jù)已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)，從資本充足率來看，其2012年報數(shù)據(jù)顯示，資本充足率高達13.13%，高于2013年重慶銀行上市時的9.39%和徽商銀行的10.3%；其不良貸款率為0.64%，也處于較低的區(qū)間。而從利潤增長情況來看，哈爾濱銀行歷年的增速并不低：2010年凈利潤為13億元，2011年凈利潤為17.3億元，2012年凈利潤為28.7億元。如此算來，哈爾濱銀行2012年凈利潤同比增長幅度達到66%。但是，和其他一些城商行相似，哈爾濱銀行的利潤增長主要來源于同業(yè)業(yè)務(wù)的增長。數(shù)據(jù)顯示，2012年哈爾濱銀行同業(yè)拆入資金規(guī)模為22億元，而2011年和2010年僅為2億元。

　　一般而言，城商行擴大資產(chǎn)規(guī)模的手段有三種：增加貸款、增加異地支行、同業(yè)業(yè)務(wù)。由于監(jiān)管層限制城商行異地擴張，因此很多城商行會選擇通過發(fā)行銀行理財或拆入同業(yè)市場的短期資金，以“買入返售金融資產(chǎn)”的形式，做大資產(chǎn)規(guī)模。但是，同業(yè)業(yè)務(wù)的擴張加大了銀行資金錯配的風險以及流動性風險，伴隨著監(jiān)管層對同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴，同業(yè)業(yè)務(wù)的擴張速度勢必會受到影響。

　　不過，哈爾濱銀行自身的差異化定位也非常清晰，而這將成為其上市故事中吸引投資者的關(guān)鍵詞。其中一個關(guān)鍵詞就是“小額信貸”。哈爾濱銀行在小額信貸領(lǐng)域一直持續(xù)發(fā)力，截至2013年6月30日，小額信貸余額648.92億元，比上年增長64 .44億元，占全行信貸總額64 .6%，而在2004年，該指標只有4.3%。另外，哈爾濱銀行已經(jīng)自主開發(fā)出小額信貸管理系統(tǒng)和技術(shù)并在國內(nèi)首家實現(xiàn)輸出，確立了小額信貸標桿行地位。

　　與此同時，“對俄金融”也是哈爾濱銀行獨有的特色之一。據(jù)其官網(wǎng)介紹，哈爾濱銀行在東北地區(qū)率先開辦國際業(yè)務(wù)，成立全國首家盧布現(xiàn)鈔兌換中心，盧布兌換量位居全國首位，獲批成為人民幣對盧布的首批做市商，成功申辦金融衍生品經(jīng)營資格，被確定為“哈爾濱對俄結(jié)算中心”建設(shè)主承辦銀行。

　　“明天系”身影隱現(xiàn)

　　正當哈爾濱銀行籌備H股上市之時，另一則消息也引發(fā)了市場的強烈關(guān)注。據(jù)悉，本次哈爾濱銀行H股上市集資的承銷團包括中金公司、農(nóng)銀國際、中銀國際、交銀國際、招銀國際、海通國際、星展銀行和馬來西亞國際商業(yè)銀行。而此前參與過其他城商行H股上市承銷的高盛缺席此次承銷團，有市場人士猜測原因是哈爾濱銀行的實際控制人和資本市場最為神秘的控股集團“明天系”有關(guān)。

　　“明天系”的投資版圖至今無人能夠完全統(tǒng)計，據(jù)《新財富》雜志此前調(diào)查，“明天系”掌控9家上市公司，控股、參股30家金融機構(gòu)。這30家金融機構(gòu)包括12家城商行、6家證券公司、4家信托公司、4家保險公司、2家基金公司、1家期貨公司、1家資產(chǎn)管理公司，這些機構(gòu)資產(chǎn)總規(guī)模近萬億元。

　　市場比較公認的“明天系”對城商行的主要投資包括包商銀行、哈爾濱銀行和濰坊銀行。其中，包商銀行與“明天系”關(guān)系最為密切，其曾參與1998年包商銀行的發(fā)起設(shè)立。2006年，受到監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行在2006年底必須滿足資本充足率不低于8%的要求，城商行掀起了一股增資擴股的潮流，也就是趁這個時機“明天系”將投資觸角伸向了城商行的領(lǐng)域。就在當年“明天系”參與了濰坊銀行和哈爾濱銀行的增資擴股。除此之外“明天系”還曲線參股了包括天津商業(yè)銀行(現(xiàn)為天津銀行)、廈門市商業(yè)銀行(現(xiàn)為廈門銀行)、泰安商業(yè)銀行、內(nèi)蒙古銀行、大連銀行等城商行。

　　單就哈爾濱銀行而言，據(jù)媒體報道，明天控股通 過 五 家 關(guān) 聯(lián) 公 司 持 有 哈 爾 濱 銀 行 的 股 權(quán) 在28.5%左右，股東之一的黑龍江科軟軟件科技，其董事名單中有肖慶華，據(jù)悉此人正是明天系掌門人肖建華的親屬。而其他幾大股東，包括黑龍江拓凱經(jīng)貿(mào)、黑龍江鑫永勝商貿(mào)和黑龍江天地源遠網(wǎng)絡(luò)科技均將其所持有的哈爾濱銀行股權(quán)質(zhì)押給“明天系”旗下的新時代信托進行融資。另外，哈爾濱銀行多位董事和“明天系”關(guān)系密切。

　　坐擁接近30%的股份，若哈爾濱銀行H股上市融資完畢，“明天系”的財富必將成倍擴大。