中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京4月2日訊（記者 蔣詩舟）隨著“余額寶”、“理財(cái)通”等方便快捷的理財(cái)方式被大眾所接受，互聯(lián)網(wǎng)金融也逐漸撩開神秘的面紗。第三方支付與貨幣基金的聯(lián)姻，“拐”走了越來越多的銀行低息存款，非銀行類“寶寶們”招來各種非議。據(jù)統(tǒng)計(jì)，余額寶成立至今大約270天，共經(jīng)歷了43次監(jiān)管，平均六天一次。余額寶們到底何去何從？

　　爭議：從收益到安全問題

　　余額寶，作為貨幣市場基金的代表，不可能永遠(yuǎn)維持高收益這一觀點(diǎn)已成為共識。貨幣市場基金符合“水漲船高，水落船低”的規(guī)律，其漲跌很大程度上取決于央行的貨幣政策。中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚認(rèn)為，如果央行貨幣政策放松，整個(gè)貨幣市場基金的利率有可能在3%以下。

　　阿里巴巴集團(tuán)副總裁胡曉明給出的一個(gè)數(shù)據(jù)很有意思，據(jù)阿里調(diào)查，當(dāng)余額寶比現(xiàn)行法定存款利率高0.5個(gè)百分點(diǎn)時(shí)，75%的用戶會繼續(xù)選擇使用余額寶。胡曉明認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融有其巨大的優(yōu)勢，第一，互聯(lián)網(wǎng)金融一定是以客戶服務(wù)和客戶體驗(yàn)為主；第二，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠使金融的結(jié)算效率、服務(wù)效率呈10倍以上甚至更高的增長；第三，互聯(lián)網(wǎng)金融一定是利用大數(shù)據(jù)在整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和安全管理上為客戶做得更好，是普惠金融重要的組成部分。

　　針對各種寶層出不窮的現(xiàn)狀，向松祚表示，不是所有互聯(lián)網(wǎng)公司都能做金融。他給出的解釋是，將來監(jiān)管一定會更加嚴(yán)格，威脅互聯(lián)網(wǎng)金融最核心的問題是安全。央視首席新聞評論員鈕文新也認(rèn)為，未來互聯(lián)網(wǎng)金融資本金的比例要不要遵從《巴塞爾協(xié)議三》，要不要撥備覆蓋，要不要向央行交付存款準(zhǔn)備金，都是事關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融“健康”發(fā)展的核心問題。

　　質(zhì)疑：贖回潮來臨如何保證T+0

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，用戶選擇余額寶等產(chǎn)品，無非是看重其高收益和方便快捷的用戶體驗(yàn)。但是，隨著收益的持續(xù)下滑，而且一旦協(xié)議存款提前支取不罰息政策取消后，貨幣基金或?qū)⒚媾R更大的墊資壓力。

　　就T+0的流動性壓力問題，胡曉明解釋說，余額寶資金流出分成兩類：一是提現(xiàn)，其中單筆贖回小于等于5萬元，第二個(gè)自然日到賬；單筆超過5萬元的轉(zhuǎn)出，在提交申請后的一個(gè)工作日到賬。二是購物，在購物過程中，淘寶和天貓實(shí)行擔(dān)保交易，其中包含在途資金的清算過程，此行為可以抵消很多客戶的流動性風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，余額寶的單戶客戶平均只有6000元（最高限額100萬），這也能抵御流動性風(fēng)險(xiǎn)。

　　傳聞：貨幣基金特權(quán)將會被取消

　　目前市場上關(guān)于余額寶的傳聞很多，其中包括“目前三家國有商業(yè)銀行已經(jīng)不接受余額寶的協(xié)議存款交易了”、“貨幣基金‘提前支取不損失利益’這一特權(quán)將會被取消”等問題。

　　胡曉明解答說，三家國有銀行本來就沒有跟天弘基金合作，因?yàn)樗鼈儗儆谫Y金拆出行，而不是拆入行。此外，胡曉明認(rèn)為，貨幣基金其實(shí)沒有什么特權(quán)，權(quán)力背后是銀行業(yè)和基金業(yè)達(dá)成的一致協(xié)議，無非是銀行為了保證貨幣市場基金存在銀行的時(shí)間更長更穩(wěn)定，從而給出的承諾。據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，到目前為止，天弘基金都沒有動用過這一條款。胡曉明表示接下來也不會動用，所以修不修改沒有多少的實(shí)質(zhì)性意義。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者期待，面對新產(chǎn)業(yè)、新經(jīng)濟(jì)，可以多一點(diǎn)包容、多一點(diǎn)時(shí)間。向松祚則認(rèn)為，就像汽車需要遵守的規(guī)矩比行人多一樣，越是復(fù)雜的科技越需要更嚴(yán)格地監(jiān)管。