憑著高收益率和T+0兩把硬刷子，過(guò)去半年多，余額寶、理財(cái)通等寶寶軍團(tuán)們不僅賺足了眼球，還像鯰魚(yú)一樣，將包括銀行、基金、券商等在內(nèi)的大金融圈攪得人人自危。

　　然而春節(jié)過(guò)后，這兩把硬刷子開(kāi)始悄無(wú)聲息地變軟：一方面，年化收益率從春節(jié)前的超過(guò)7%下滑到目前的5.4%左右；另一方面，最近理財(cái)通對(duì)T+0贖回進(jìn)行單筆2萬(wàn)元、每天3筆的限額。投資者開(kāi)始擔(dān)心：“寶寶”軍團(tuán)們是否會(huì)全面倒退？我們是否應(yīng)拋棄之？

　　筆者以為，寶寶軍團(tuán)近期的“倒退”，不過(guò)是理性回歸本質(zhì)，有利于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，我們應(yīng)喜聞樂(lè)見(jiàn)。就像大家不應(yīng)對(duì)“嘀嘀”和“快的”的打車補(bǔ)貼抱有永久的奢望一樣，我們也不應(yīng)對(duì)“寶寶”們的收益率和靈活性抱有過(guò)高的期望。

　　說(shuō)到底，目前的“寶寶”軍團(tuán)們，其本質(zhì)還是普通的貨幣市場(chǎng)基金，其收益率隨著貨幣市場(chǎng)資金的松緊和收益率的波動(dòng)而波動(dòng)，是理所當(dāng)然的事。初期不排除其為了吸引眼球而自掏腰包對(duì)投資者進(jìn)行補(bǔ)貼，但是這種補(bǔ)貼不可能長(zhǎng)期持續(xù)。對(duì)于投資者而言，有補(bǔ)貼時(shí)好好享享額外紅利，沒(méi)補(bǔ)貼時(shí)也應(yīng)安然接受。畢竟，目前銀行間拆借市場(chǎng)一個(gè)月期限以內(nèi)的大部分品種，利率已經(jīng)全面回落至5%以下，寶寶軍團(tuán)尚能提供高于超過(guò)5%的年化收益率，投資者實(shí)際上仍是享受了規(guī)模帶來(lái)的好處。

　　其次，對(duì)于T+0進(jìn)行限額，雖然投資者感覺(jué)不那么便捷了，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)看也是有利的。在金融市場(chǎng)，往往容易產(chǎn)生羊群效應(yīng)，資金喜歡齊進(jìn)齊退。當(dāng)“寶寶”軍團(tuán)們規(guī)模達(dá)到一定程度時(shí)，如果不進(jìn)行限額，很容易產(chǎn)生兌付危機(jī)。

　　對(duì)于寶寶軍團(tuán)們的理性回歸，投資者宜抱寬容的態(tài)度。